周遊華爾街／八個理由…別輕言退場

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周遊華爾街／八個理由…別輕言退場
【經濟日報╱編譯于倩若、簡國帆】
       
2011.06.19 04:07 am


近來美股的表現令人失望，但投資人不該現在就退場，因為股市可望蓄勢反彈，理由有八。

1.企業現金充裕。截至今年第一季美國非金融企業合計持有1.84兆美元的現金，比2007年初經濟尚未陷入衰退之前的水準還多27%。

2.儲蓄帳戶的收益率不誘人。由於美國利率仍低，目前所謂「高收益」儲蓄帳戶的年利率大約只有1.2%。上周1年定期存單（CD）僅1.3%，5年定期存單年利率僅2.4%。這種收益甚至跟不上通膨。

3.公債殖利率低落。上周美國10年期公債殖利率約只有3%，遠不如2月時的3.7%，2年期公債殖利率甚至不到0.45%，精明的投資人不會拿錢投資公債。

4.股息豐厚。不少企業將發放高額股息，如輝瑞藥廠（Pfizer）的股息收益率逼近3.9%，電信業者AT&T和菸草業巨擘Altria的股息收益率都高達5.6%，收益遠比定期存單和公債誘人。

5.績優股的估值仍低。例如科技大廠微軟目前本益比僅8.8 倍，製造商開拓（Caterpillar）和輝瑞的本益比分別只有10.8倍和九倍。

6.跌深就是買點。道瓊指數上周止跌，但之前連跌六周，跌幅已深，買點浮現。上回道瓊指數連跌周數如此長是發生在2002年9月止的那段時期，但在2002年10月1日後的一年內道瓊大漲20%，之後兩年的漲幅更達30%。

7.天災的衝擊是暫時的。

值得注意的是，近來許多疲軟的經濟數據都是出現在天災肆虐之際。

據估計，美國中西部洪災造成的損失超過80億美元，日本地震和海嘯的災損則高達2,500億到3,000億美元，但這些衝擊只是暫時的。

8.美國和全球經濟仍持續成長。

根據商業圓桌組織的第二季訪調結果，美國企業執行長預測，美國經濟今年仍將成長2.8%；世界銀行也預期，今年的全球經濟成長率平均為3.2%，除新興市場外經濟仍大步擴張外，即使是受重創的歐元區也正緩慢成長。

（取材自道瓊社）

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