周末本想写点东西支持一下胡同，无奈抽不出时间。
今天周一了，简单的说两句俺的看法。反正是关于今后一两周的，不在乎这一两天早晚哈。
1）the big picture
先罗列事实：
上周，美元获得了对所有主要货币的胜利。反应出美元可能见底的信号。
有趣的是，美债和股市，商品同时下跌。
从这个角度说，可以说是美元对所有市场的胜利：
2）interpret
目前的big picture，是有点矛盾的，就像上周有朋友问的那样：如果所有的市场都被抛卖，钱都到那里去了？市场也许在转折点上，但这种情况无法持续很久，出来的钱总要有个去向。
对于市场，永远都有无数种解读。
我们可以认为上周欧债和中国货币紧缩的担忧导致了全面的市场risk aversion的行为，所以引起风险资产的全面抛售。这个似乎可以用美元上涨和商品股市下跌来得到确认。
但是如果是这样，我想broad sell off 应该让aud/jpy也应该显示为急剧下跌走势，以显示全面的carry trade unwinding的趋势，但是事实是aud/jpy虽然全周收红但是，总体看来并没有大跌。
更重要的是，在上周发生抛卖的时候，美元也被sell off。这是美元与市场出现微妙变化的开始：美元正从funding currency回归risk appetite这一边。
美元的变化反映在usd/aud和spx的关系上：
结论：美元的上涨不仅仅是上周的choppy market引起的risk aversion，也许星星是对的：是有新的买盘涌入。
而债券的下跌我认为进一步confirm了美元见底的信号。
上周值得注意的一点是，在qe2宣布后的一周，在fed加大力度买进债券的时候，债券反而跌了。
我看到很多人解读为fed的失败，qe2的失败，认为是大本没有能够压低利率的表现。债券跌是坏事吗？
看看qe2的目的，在fomc的声明里说的很清楚了了：“To promote a stronger pace of economic recovery and to help ensure that inflation, over time, is at levels consistent with its mandate, the Committee decided today to expand its holdings of securities.”
目的有二：1给市场注入流动性，以刺激经济。2提高通胀率。
简单吧？明确吧？fed说通胀率太低了，所以要提上去。
如果你相信fed能做到这一点，那么显而易见的，美债要跌。现在fed还要加买美债，还有比这更好的退出的机会吗？
我认为美债的下跌是qe2的成功，因为它激起了对于通胀的预期。
——当然如果因为qe2，引起对于美元贬值的恐慌，所以投资者撤离美国，导致债券市场失血，下跌也是可能的。问题是，从外汇市场看，美元正在涨，钱在涌向美国而不是撤离，所以这个结论不成立；事实上，我认为美债的下跌和美元上涨其实是一个问题：对于美元会迅速开始通胀的speculation。这个是对fed的赞成票。
但是我看了一下过去十年的图，如果美元中期持续上涨，spx虽然未必会大跌，但是也很少能大涨。所以我对spx未来的预期是慢牛或者是猪。暂时美元和美股齐涨的美妙时刻，还没到来，估计还在拐角处。
3）ta side story：
周五最后一天的下跌，让一批小熊熊从冬眠中醒了。胡同明显热闹起来，能看到熊熊串门了。
“顶”和“跌”是流行的话题。我仍然坚持之前的看法，这个位置，作为中期顶是不充分的，就是顶还没做出来。如果从这里上去测前高，做个双顶或者右肩，那时我就不敢说了，但是在现在这个位置，日线图上，是中期顶的可能不大。（我所谓的中期顶：回调超过4周，幅度大于7%）
所以目前如果有回调，多半是小回调（3-5%）。
下面是个小测试：
有人说熊，我就看看连续上涨的股市第一周下跌后有多大几率涨回来。
筛选的方法：连涨4周以上，出现第一个red bar后，2周内新高的机会有多大。（上周跌之前的spx连涨了5周）
测试10年，共18次出现周线4绿跟着1红，13次new high in 2weeks，几率为72%。不是很熊哈。
当然这只是个很粗略的筛选。我懒得做进一步的test，因为对我没啥意义。
图：（图中竖线，绿线表示2周内新高，红线为fail。标在red bar+2的位置上）
one more chart：
在此基础上我yy一把，我猜股市最多一周内将会展开反弹，二周内touch前高。如果一定要赌是哪一天开始，我赌明天。
狗仔卡
发表于 2010-11-15 04:53 PM
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沉默卡
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变色卡
发表于 2010-11-15 04:54 PM
发表于 2010-11-15 05:06 PM
