这里有没有做无方向期权组合的同学

heihezi

short iron condor

ByStander

原帖由 yager 于 2008-12-14 03:15 发表 paper trading过。都赢了。最后还是担心3-sigma事件，觉得不可控风险来临的时候应对不了，不敢真上。

如果及时调整就没事。关键在如何才算“及时”，太快太慢都不行
[ 本帖最后由 ByStander 于 2008-12-14 20:35 编辑 ]

SAR

in this topic. support!

hothot

delta neutral trading 也是无方向期权交易，可以结合期货与期货选择权，或者股票与股票选择权。有多种的组合，我喜欢long synthetic straddle（买进合成跨行交易） 通常放空5个期货合约，买进10个3个月后的期货期权的平价call，随市场波动，不断将delta值调整为neutral 调整的过程就产生利润， 更理想的比例是10X20, 调整更灵活安全， 但缺点是要求户头资金更多，如果交易股票和股票选择权，需要户头资金更多。

银河金星

俺用non-directional option strategies to play earnings and fixed big events. 在通常情况下,
俺大多数在短时间内获得较大赢利(300% - 500%)的trade出自此等. 近来, 一天内上下3, 5百点(DOW)地抽风,
有如天天有earning/big event(机会大大的),  不过不DT不太好整.  而IV太高, non-directional option strategies
太贵(或许双向credit spread在market consolidate时可行).

xiaobailong

Donald at 168 Post subject: 做calendar spread真TMD来得慢啊。Posted: 12/3/08 09:08

比如童子，一个合同的手续费就得12个点，因为是pair，那么说一个pair的进出手续费损耗就是将近50个点，做了两个多星期，毛赚250个点不到，就是说扣掉手续费连200点都没有。

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xiaobailong

三刀 at 168 Post subject: Re: 做calendar spread真TMD来得慢啊。Posted: 12/9/08 20:52

既然你说到calendar spread，想请教的是：影响calendar spread交易策略的主要因数是什么？时间？波动性？交易费？

xiaobailong

Donald at 168 Post subject: Re: 做calendar spread真TMD来得慢啊。Posted: 12/13/08 11:25

期货的话，主要是得分清楚在不同时候的价格变动的主动力。
现在有些品种，价格变动是靠现货驱动的，所以一个还make sense的pair，不管产生的时候是近月高还是远月高，不管是牛市还是熊市，近月都比远月强——这个和教条地“熊市套利原理”或者说“储藏费原理”都是相冲突的。
OK，就说到这里，自己有数据的话可以仔细验证一些品种试试看，good luck!

三刀 wrote:

想请教的是：影响calendar spread交易策略的主要因数是什么？时间？波动性？交易费？

xiaobailong

冬 at 168 Post subject: Re: 做calendar spread真TMD来得慢啊。Posted: 12/13/08 11:30

受教
如果这样做, 波动不大, 真得挺慢的
概率上验证过来, 安全性应该不低

xiaobailong

Donald at 168 Post subject: Re: 做calendar spread真TMD来得慢啊。Posted: 12/13/08 11:32

我们做铜的Levarage和原来不雕花做天然气的spread的leverage差不多的，所以根本不能够理解Amaranth那个时候为什么破产的，看来是犯了低级错误——看到套利出了问题就转为投机。

xiaobailong

冬 at 168 Post subject: Re: 做calendar spread真TMD来得慢啊。Posted: 12/13/08 11:39

你们肯定也要考虑期货产品的成本问题吧
最近铜/铝/塑料/橡胶 等的价格快逼迫成本价了吧
这样的波动范围理论上不会大了
不过跌到成本价1/2的情况历史上也不少

xiaobailong

万单乐 at 168 Post subject: Re: 做calendar spread真TMD来得慢啊。Posted: 12/13/08 11:39

小鸭子弟弟水平很高啊，能不能说说ES等index future 的calendar spread 主要是什么决定的，除了利息以外，谢谢

xiaobailong

Donald at 168 Post subject: Re: 做calendar spread真TMD来得慢啊。Posted: 12/13/08 11:43

正常情况下基本上只有贷款利息和交易成本以及slliperage，但是市场剧烈波动的时候，比如这一两个月，谁都说不清了，因为套利力量已经衰落。
BTW，这位兄弟（or 姐妹），看你现在还在做一些中低价的个股，所以其实不用管这么多。

xiaobailong

Donald at 168 Post subject: Re: 做calendar spread真TMD来得慢啊。Posted: 12/13/08 11:45

简单的投机当然得考虑这些，不过spread和这些没有啥太紧密的联系。
正因为成本这种问题太难了，所以我们只有做spread了，等经济形势好转的时候再做多。

冬 wrote:

你们肯定也要考虑期货产品的成本问题吧
最近铜/铝/塑料/橡胶 等的价格快逼迫成本价了吧
这样的波动范围理论上不会大了
不过跌到成本价1/2的情况历史上也不少

xiaobailong

冬 at 168 Post subject: Re: 做calendar spread真TMD来得慢啊。Posted: 12/13/08 11:46

spread展期的交易挺频繁吧
理论上的利润能被费用吃去一半多, 被利息吃去一部分吧

xiaobailong

万单乐 at 168 Post subject: Re: 做calendar spread真TMD来得慢啊。Posted: 12/13/08 11:50

你的意思是最近作套利的不如以前多了? 好像是的哦.

Donald wrote:

正常情况下基本上只有贷款利息和交易成本以及slliperage，但是市场剧烈波动的时候，比如这一两个月，谁都说不清了，因为套利力量已经衰落。
BTW，这位兄弟（or 姐妹），看你现在还在做一些中低价的个股，所以其实不用管这么多。

xiaobailong

Donald at 168 Post subject: Re: 做calendar spread真TMD来得慢啊。Posted: 12/13/08 11:53

借钱困难，所以套利就少了，simple

xiaobailong

Donald at 168 Post subject: Re: 做calendar spread真TMD来得慢啊。Posted: 12/13/08 11:55

是，展期一次，就是血淋淋的一块肉。

冬 wrote:

spread展期的交易挺频繁吧
理论上的利润能被费用吃去一半多, 被利息吃去一部分吧

xiaobailong

万单乐 at 168 Post subject: Re: 做calendar spread真TMD来得慢啊。Posted: 12/13/08 11:58

欧明白了,本来以为是动的太大,做套利的风险规避了,原来是这样.谢谢

xiaobailong

Donald at 168 Post subject: Re: 做calendar spread真TMD来得慢啊。Posted: 12/14/08 23:15

童子2月和3月合同的spread扩大为750了,哈哈哈.
在教条主义者看来,又是熊市,又是需要保管费的商品,应该是short近的,long远的才对,可是事实并非如此.