07/21/2011 白天灌水

水明善

随着资深玩具企业“素艺”和纺织企业“定佳”的突然倒闭，东莞企业界一股“制造业寒流”再一次侵袭的担忧弥漫着整个制造业。近半个月来，媒体关于企业倒闭或者工人讨薪的消息急剧上升一倍有余。纺织业协会有关人士说，这一轮的制造业困境导致东莞10%的纺织企业不堪重负，甚至在短时间内看不见云开月明的迹象。

金融危机已逾三年，此番广东东莞制造业倒闭潮再现，且极有可能“重复2008年金融海啸时的路子”，而这却已与全球经济风暴无关。一切诚如东莞纺织服装协会会长所说，欧盟、北美市场的需求开始明显减少，国内融资环境难度增加、工资上涨幅度增加、原材料成本增加、人民币升值增加，已经成为压制中小企业利润，甚至威胁企业生存的主要因素。

这些案例不禁让人想到2008年金融危机时，全球玩具产业的翘楚———合俊的倒闭事件。彼时，合俊因为全球订单减少，又在产业升级上耗费巨资，最终资金链断裂轰然倒下。而如今的外部环境尽管与彼时似有相同———欧美需求减少、资金不足，但更多的也许还是内部因素。

一个很明显的危机则是沿海制造业的“民工荒”，在劳动力供应短缺的当下，劳力成本大幅上升，而这最终摊薄了企业利润。在经济学上，有一个叫“刘易斯拐点”的名词，意指劳动力从充分供给变化为大量短缺的一个转折点。这个转折意味着，一味依靠廉价劳动力创造企业利润，以低廉的产品价格优势获取竞争力的人口红利时代将一去不返。很显然，目前时不时侵袭沿海的“民工荒”乃至不断增长的工人工资，就让以加工制造业为代表的沿海产业站在了这样的“刘易斯拐点”上。

“刘易斯拐点”的到来，意味着企业必须为之支付更多的劳力成本，却也为企业从劳动密集向技术、资本密集的升级转化提出了新的课题。尽管为了规避劳力成本压力，一些企业开始进行空间转移，比如向内地欠发达乃至越南等劳力成本更低的地方迁移。但企业要实现长久生存，还是必须产业升级，而升级必备的一个重要因素便是资金。

很明显，在当下货币政策偏紧，银根紧缩的情境下，银行更青睐实力雄厚的大型企业，而中小企业则普遍陷入了融资困境，这就回到了当年合俊倒闭的课题上。如何让企业脱离工资成本高企、融资难度加大的双重困境？如何在通胀情境下，既能让货币政策发力使物价回落，从而降低企业原材料成本，又不至于在紧缩银根之下伤了中小企业的融资信心？这些都是公共政策部门必须思考的问题。

需要注意的一个现象是，在纺织玩具业陷入危机之时，同是制造行业的鞋业却独善其身，原因只是今年4月份欧盟取消了针对中国皮鞋的惩罚性关税。为皮鞋制造业减轻了很大的关税税负，从而减轻了经营成本。这似乎可为其他制造行业的困境解围提供镜鉴。比如，政府可降低中小企业的税费负担，降低流通领域的成本，解除民间金融禁区，从资金角度化解倒闭危机，为企业转型提供足够资金支持。与此同时，建立公共信息、技术平台，助力企业突破升级瓶颈。

当下，仅靠单一的货币政策救赎经济，似乎已难让一些经济体脱离困境。面对呈现周期运行的经济形式，只有实现多项政策的组合，将货币政策、汇率政策调整乃至减免税费、流通成本等放置一体，恐怕才能真正让中小企业渡过危机。

xchen9

回复 littlevivi 的帖子

MORGAN STANLEY

maserati

就象电影“活着”一样，这地主少爷福贵（美国）天天过着花天酒地的日子，每次去龙二的赌场挥霍，都签字赊帐，龙二也天天笑脸相应装孙子，直到有一天他还想签字赊帐时，龙二垮下脸来说“不能再赊了，因为你一次次的赊帐，已经把你家的大院输给了我。”

balto

牛啊。。。

greenback

seems ema20 is a good support so far ...

balto

抽空上来露一小头。。。

balto

黄老泻 发表于 2011-7-21 09:24
gm

长江防线不堪一击呀。。。

90ufo

DIA, QQQ already back to July7 high,  SPY near it,
IWM, MDY still far below July7.

balto

X!nG 发表于 2011-7-21 08:28
大家好 这关键的日子我一定会选择跟胡同一起度过...

是说米纸向下破位了么？

balto

水明善 发表于 2011-7-21 10:32
JPM 和Morgan Stanley, 谁大谁小，你得问在街上混的。

好认，哪个M在前哪个就是大呗。。。

balto

都在忙着数钱呢，一个银都没有。。。

hxx437

maserati 发表于 2011-7-21 13:52
就象电影“活着”一样，这地主少爷福贵（美国）天天过着花天酒地的日子，每次去龙二的赌场挥霍，都签字赊帐 ...

Do you know how the "活着" ends? 龙二 was killed b/c that big mansion, 福贵 survived b/c of losing that mansion.

balto

酷哥呢？不会在黄石给熊吃了吧，一点影子都没见。。。

面瓜

balto 发表于 2011-7-21 19:11
酷哥呢？不会在黄石给熊吃了吧，一点影子都没见。。。

greenback

If you look at the daily chart of spy, you'll see that one up day is always followed by one down day ... so my guess it'll be a down day tomorrow if we close here ...

Forevergreen

balto 发表于 2011-7-21 14:11
酷哥呢？不会在黄石给熊吃了吧，一点影子都没见。。。

在黄石吃熊呢.............

superxy

balto 发表于 2011-7-21 14:09
都在忙着数钱呢，一个银都没有。。。

FAS, TNA 都很好
NOK也给力
就是粮食期货不太好

greenback

Finally we are in the down leg ...

ysc

balto 发表于 2011-7-21 13:11
酷哥呢？不会在黄石给熊吃了吧，一点影子都没见。。。

He must be eating BBQ bear now.

raise3

hxx437 发表于 2011-7-21 14:11
Do you know how the "活着" ends? 龙二 was killed b/c that big mansion, 福贵 survived b/c of losing ...

haha