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[新闻] 通胀还是通缩 美联储与投资者有分歧

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发表于 2010-4-6 12:55 PM | 显示全部楼层 |阅读模式


押注于通胀?最好当心缺口。

美国的决策者是否赞同美国经济持续复苏及出现通胀威胁的说法?将于周二公布的美联储(Federal Reserve)3月会议纪要或许能提供一些线索。


Bloomberg News

美联储主席贝南克担心过早加息将削弱美国经济的复苏势头投资者已经是这样认为的。

周一,10年期美国国债收益率自去年6月以来首次超过4%,原油和铜的交易价格已达到18个多月的最高水平。

不断增强的经济数据纷至沓来。周五劳工部(Labor Department)的报告显示3月份私营部门雇工水平在五个月内第四次上涨,周一公布的3月份服务业活跃指标达到四年最高水平。

交易者押注美联储很快将不得不规避这种压力。

期货市场预计美联储最晚将在11月会议之前把联邦基金目标贷款利率从当前近乎为零的水平提高至0.5%。

然而,美联储方面至今尚未显现出较强的紧迫感。包括美联储主席贝南克(Ben Bernanke)在内,许多人仍担心过快提高利率会妨碍经济复苏。

美联储的迟疑不无道理。经济中仍存在相当多的不景气因素,失业率接近10%,3月份的平均小时工资出现四年内的最大跌幅。

旧金山联邦储备银行(Federal Reserve Bank of San Francisco)行长耶伦(Janet Yellen)等官员称“产出缺口”很可能会阻止通胀发生。经济未达到运行潜能时会出现产出缺口。

她和其他人反而仍在担心出现通缩。耶伦在3月23日的讲话中警告说产出缺口可能直到2013年才能完全消除。

美国银行/美林(Bank of America Merrill Lynch)首席经济学家哈里斯(Ethan Harris)说,在市场眼中,美联储总是准备加息,但美联储现在的心态与以往大不相同。

他预计今年完全不会加息,利率到2011年末之前也仅会涨至1%。

两年多以来,美联储保持利率不变以及经济前景不乐观等因素致使10年期美国国债收益率从未超过4%。

但随着美国经济动力不断增强,投资者这一次或许将伺机出动。

Kelly Evans
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