编辑｜刘洋雪
iShares美国航空航天与国防ETF今年已上涨12%，在2025年大涨47%之后继续走高，背后是市场对全球风险加剧的预期。对伊朗战争的担忧进一步推高了板块涨幅，但如今投资者开始担心局势走向：若迎来和平，军工股将何去何从？
不过，即便伊朗冲突结束，利好军工企业的核心趋势仍将延续。地缘政治紧张局势仍会维持在高位，促使全球各国政府把国防开支推向创纪录水平。同时，战争形态正在变化：经过AI训练、成本更低的无人机正变得愈发重要，逐步挑战传统技术，例如有人驾驶的战斗机——其建造和维护成本高达数千万美元。
这些趋势正以新的方式显现出来，比如美国国防部愿意直接向该行业投资，以及它最近与AI初创公司Anthropic的交锋。尽管其中不乏相互交织、时而显得杂乱的暗流，但归根结底，这些趋势指向的是国防类股票更高的销售与盈利增速——这是投资者最偏爱的利好推动力。
华尔街目前预计，未来几年美国大型国防承包商的盈利将以大约8%的年均增速增长，营收年增速约6%，较此前几年近乎零盈利增长、5%营收增速的水平显著提升。国际国防股方面，预计在营收实现双位数增长的情况下，年均盈利增速将达20%，高于近年约10%的盈利增速与7%的营收增速。在愈发危险的世界格局下，这些数字很可能还会继续上升。
以下是六只最有望受益的个股：
BAE Systems（BAESY）：伊朗战争牵涉国际层面，而英国的BAE Systems公司作为战斗机、无人机、弹药及海军系统制造商，是全球防务领域的重要参与者。它也是洛克希德·马丁F-35项目的重要供应商。
研究公司Vertical Research Partners分析师罗布·斯塔拉德（Rob Stallard）对该股给出的目标价为132美元，并称其为首选的国防股之一。该公司在2025年结束时的订单积压规模创下纪录，约为1100亿美元。2025年的销售额约为330亿美元，而华尔街预计未来几年其销售额将实现两位数增长。
Curtiss-Wright（CW）：美国总统特朗普希望提高国防预算——而作为国防电子设备、航空航天零部件、海军技术以及核电部件供应商的Curtiss-Wright，理应会成为最大受益者之一。
特朗普曾提出，2027财年预算为1.5万亿美元，大幅高于2026年的约1万亿美元。尽管一年内增长50%不太可能，但支出数字正在上升。而这也意味着Curtiss-Wright的利润也应随之增长。德意志银行分析师斯科特·多伊施勒（Scott Deuschle）写道：“公司仍处在盈利增长征程的起步阶段。”他对该股给出的评级为“买入”。
洛克希德·马丁（LMT）：洛克希德正陷入“成功的烦恼”。其第五代F-35战斗机被十多个国家采用，贡献了公司年营收额的大约25%。如果自主无人机技术取代有人驾驶战斗机，这部分营收可能面临风险。
不过，有人驾驶战斗机的价值在伊朗战事中也得到了体现：数千次出击任务建立了空中优势。此外，洛克希德生产的“爱国者”导弹也面临大量补库需求。
过去12个月，洛克希德的股价表现落后于同行，目前的交易价格约为2026年预估盈利的22倍。该股不久可能会迎来反弹。
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狗仔卡
发表于 2026-3-7 09:54 AM
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