你是那种赚很多次，一次赔光的炒股者吗？

bobcat

你是那种赚很多次，一次赔光的炒股者吗？
如果是的话，原因可能是你对赚钱的理解出于一种统计错觉。
假定股市是一随机步行，从统计上来说，你无论怎么做，赚钱的期望都是0。刨去交易损耗就只能亏钱了。
但仍能做成赚钱的假象。譬如你将止盈设为5%，止损设为40%，那你就可得到8:1的胜率，一段时间内
可能给你一个“稳定盈利”的错觉，但最终会有一次都赔回去，因为期望值为0。如果不设止损，甚至输了就加注，胜率更高。
但最终总要亏回去。本猫不认为股市是随机步行，但接近随机步行（除去一个长期的漂移），所以真靠炒股赚钱不易。而且股市可造成同样的赚钱错觉。

克服这种错觉的方法之一是，每天做MTM计算。

这一错觉有时更隐蔽。譬如卖深度 OM 的股权，绝大多数时候能赚。但你想过吗？如果股权价值模型正确，则获利期望为0，
也就是说早晚你会亏回去。依本猫看，因为日益增加的肥尾现象，股权价值模型低估了股权价格，卖股权获利的期望值
略负。

jsl

这只猫比较聪明

bobcat

这只猫比较聪明
jsl 发表于 2009-7-28 18:31

哈哈！猫都很聪明，过马路时会左右看看有没有车，所以不像其他动物那样有时被压死。

jsl

不过你在option selling上忽略了一点。俺就不指出了。

bobcat

不过你在option selling上忽略了一点。俺就不指出了。
jsl 发表于 2009-7-28 18:45

是利息吗？
此外就是模型本身的偏差所造成的套利可能了。

CoolMax

呵呵，还有一个更重要的一点，我也不讲。

jsl

5# bobcat


利息是一方面, 但不太重要。你是专业人才，可能stat arb 做多了，忽略一些市场机制。Selling option 是可以赚钱的，但不能over sell.

jsl

6# CoolMax


WK， 你比我还 恶。

seabiscuit

3# bobcat

Believe it or not, my first cat was hit by a car and then died...She was only five years old.   I know she was usually careful, looking around the street, just like what you said... Now I even feel guilty that I gave her the freedom to walk out of the house.   

It is a true story...what you said made me recall the hard memory...

bobcat

呵呵，还有一个更重要的一点，我也不讲。
CoolMax 发表于 2009-7-28 18:51

我认为股权“最大”的价格偏差就是就是来源于模型本身的偏差。标准的模型未考虑到波等率的突变，股价的大变差及时序关联性造成了对数正态分布假设上的不满足。
即所谓肥尾现象，所以前些时很多卖家都亏光了。
市价的偏差并不那么重要。

seabiscuit

6# CoolMax

说来听听～～～别卖关子呀。

bobcat

3# bobcat

Believe it or not, my first cat was hit by a car and then died...She was only five years old.   I know she was usually careful, looking around the street, just like what you said... Now ...
seabiscuit 发表于 2009-7-28 19:02

So sad：（

seabiscuit

10# bobcat

能不能用英文写呢？ 比如说吧， random walk, 你硬是说随机布行，挺confusing, 让人想半天。

到底什么是波等率？ You mean variance or sigma square?  

bobcat

5# bobcat


利息是一方面, 但不太重要。你是专业人才，可能stat arb 做多了，忽略一些市场机制。Selling option 是可以赚钱的，但不能over sell.
jsl 发表于 2009-7-28 18:57

哈哈，你是说 dealer 的操纵：） 的确如此，他们在 OE 时会小范围操纵尽量消灭股权。

CoolMax

6# CoolMax

说来听听～～～别卖关子呀。
seabiscuit 发表于 2009-7-28 07:05 PM

散户和MM的做法是完全不同的。

散户可以等待，MM不可以。

bobcat

10# bobcat

能不能用英文写呢？ 比如说吧， random walk, 你硬是说随机布行，挺confusing, 让人想半天。

到底什么是波等率？ You mean variance or sigma square?  
seabiscuit 发表于 2009-7-28 19:08

主要是不愿意将中英文混起来写。

jsl

CM 说了，俺就交代，不然让他占了便宜。我不是从microstructure 上考虑的。

seabiscuit

16# bobcat

那就全英文吧。  或者名词后加上英文注释。  

jsl

14# bobcat


这个也对。看来猜谜对大家都有好处。。。呵呵

bobcat

散户和MM的做法是完全不同的。

散户可以等待，MM不可以。
CoolMax 发表于 2009-7-28 19:10

等待不是优势吧？