纽时：川普政府百亿公帑押注私企 是战略投资还是利益输送？

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2025-12-02 08:33 经济日报／ 编译
季晶晶／综合外电



美国总统川普。路透


美国川普政府正以罕见速度、大手笔买下多家具战略重要性的私人企业股权，半年内已动用逾100亿美元公帑，投资范围涵盖钢铁、矿产、核能及半导体等至少九家公司。此举号称要强化战略产业自主、降低对外国的依赖，却也让外界担心滋生偏袒与腐败，而且若投资失利，最终承担损失的将是纳税人。


纽约时报分析指出，这些交易多为少数股权或未来购股选择权，且集中在10月与11月完成，规模与速度都是近代美国罕见。尽管白宫辩护这是保障国家与经济安全的必要手段，并称将带动民间投资，但许多受助企业正面临财务困境，需要数年才能转亏为盈。



哥伦比亚大学研究员、前白宫官员Aaron Bartnick质疑，政府入股是否真能填补国安漏洞，并替纳税人带来回报。他说：「缺乏清晰战略，这些投资就有可能沦为偏袒自己人、排挤对手的专断决定」。


保守派智库American Compass顾问Daniel Kishi则认为，反对政府介入的理由不成立，因为市场已被中国的补贴与垄断扭曲，美国必须有因应之道。


相比于金融危机时，美国政府为防止系统性风险而入股通用汽车、克莱斯勒与保险业巨擘AIG，川普团队则以更具机会主义的方式主动出击。


川普的第一笔大交易是今年6月以「黄金股」交换批准日本新日铁收购美国钢铁（U.S. Steel）。其后，国防部以4亿美元入股稀土企业MP Materials；商务部成为英特尔的最大股东。而川普本人随后买入英特尔公司债，引发利益冲突的争议。


川普政府10月至11月又密集投资多家稀土与核能企业，包括取得入股核能公司西屋（Westinghouse）8%股权的选项，以及向北卡稀土新创Vulcan Elements投入6.7亿美元的联邦资金，以协助提升年产能由目前的10吨增至1万吨。该公司部分投资者来自川普家族相关基金。


智库学者批评，川普政府的投资案往往短短数周便敲定，与拜登政府时期审查补助对象时缓慢严谨的风格形成对比。布鲁金斯学会专家Darrell M. West直言，多项投资几未严格审查，且都涉及高风险产业，让纳税人面临亏损风险。