美联储决议全文：连续第五次决定维持利率不变 两名理事投反对票

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美联储决议全文：连续第五次决定维持利率不变 两名理事投反对票
2025年07月31日 03:00 环球市场播报

　　当地时间30日，美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间不变。面临特朗普政府不断要求降息的压力，这是美联储连续第五次决定维持利率不变。

　　美联储在声明中表示：“失业率仍处于低位，就业市场状况依然稳健。通胀仍然略高。”声明同时指出，经济增长在上半年“有所放缓”，这可能强化了若该趋势持续，美联储在未来某次会议上降息的理由。不过声明也强调，“对经济前景的不确定性仍然较高”，并称通胀与就业目标都面临风险。这种措辞反映出美联储在通胀与就业路径尚不明朗前仍不愿贸然降息。

　　以下是利率决议全文：

　　尽管净出口的波动持续影响数据，但近期指标显示，今年上半年经济活动增速有所放缓。失业率仍处于低位，劳动力市场状况保持稳健。通胀水平仍略偏高。

　　委员会致力于实现充分就业以及长期通胀率维持在 2% 的目标。经济前景的不确定性依然较高。委员会对其双重使命面临的双向风险保持关注。

　　为支持上述目标，委员会决定将联邦基金利率的目标区间维持在 4.25% 至 4.5%。在考量对联邦基金利率目标区间进行额外调整的幅度和时机时，委员会将审慎评估最新数据、不断演变的经济前景以及风险平衡情况。委员会将继续缩减其持有的国债、机构债务和机构抵押贷款支持证券。委员会坚定致力于支持充分就业，并使通胀回归 2% 的目标水平。

　　在评估适当的货币政策立场时，委员会将持续关注最新信息对经济前景的影响。若出现可能阻碍委员会实现其目标的风险，委员会将准备酌情调整货币政策立场。委员会的评估将考量广泛的信息，包括劳动力市场状况、通胀压力及通胀预期，以及金融和国际方面的发展动态。

　　投票支持此次货币政策行动的有：主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome H． Powell），副主席约翰·威廉姆斯（John C． Williams），以及迈克尔·巴尔（Michael S． Barr）、苏珊·柯林斯（Susan M． Collins）、丽莎·库克（Lisa D． Cook）、奥斯坦·古尔斯比（Austan D． Goolsbee）、菲利普·杰斐逊（Philip N． Jefferson）、阿尔贝托·穆萨莱姆（Alberto G． Musalem）和杰弗里·施密德（Jeffrey R． Schmid）。

　　反对这一决定的有米歇尔·鲍曼（Michelle W． Bowman）和克里斯托弗·沃勒（Christopher J． Waller），他们倾向于在本次会议上将联邦基金利率目标区间下调25个基点。

　　阿德里亚娜·库格勒（Adriana D． Kugler）缺席未投票。

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美联储声明对比：措辞微调 罕见出现两理事反对和一人缺席

2025年07月31日 04:44 环球市场播报

　　美联储继续顶着总统唐纳德·特朗普不断加大的降息施压维持基准利率不变，决策层在议息会后发表的声明与6月相比变化不大，但指出上半年经济活动的增长出现放缓且关于经济前景的不确定性仍维持在高位。值得关注的是，此次货币政策行动罕见遭遇了两位理事反对—-他们都主张立即下调利率。另外还有一位决策者缺席会议且未委托他人投票。

　　主席杰罗姆·鲍威尔在记者会上表示，下一步采取的措施“可能更接近中性”，但“很难说到下次会议前数据是否会明朗化”。交易员押注美联储9月降息的概率不到50%。

　　7月30日与6月18日声明不同之处

　　经济活动：

　　7月30日：尽管净出口的波动继续影响数据，但近期指标显示经济活动的增长在上半年放缓

　　6月18日：尽管净出口的波动影响了数据，但近期指标显示经济活动继续稳步扩张

　　经济前景：

　　7月30日：关于经济前景的不确定性仍维持在高位

　　6月18日：关于经济前景的不确定性已减弱但仍维持在高位

　　异议：

　　7月30日：理事Michelle Bowman和Christopher Waller人反对按兵不动，二人主张在本次会议上降息0.25个百分点。理事Adriana Kugler缺席且未投票。

　　6月18日：全员投票、全体赞成。

　　相同点

　　通胀在某种程度上依然高企；失业率维持在低位，而劳动力市场状况依然稳固；委员会关注双重使命所面临的双向风险；坚定致力于支持充分就业以及让通胀回归其2%的目标；将继续减持美国国债、机构债券和机构抵押贷款支持证券；如果出现可能阻碍实现委员会目标的风险，将准备酌情调整货币政策立场。

　　“美联储传声筒”：美联储无意发出任何即将降息的信号

　　此外“美联储传声筒”Nick Timiraos文章称，美联储对其政策声明几乎未作改动，表明无意暗示可能降息。

　　以下是周三联邦公开市场委员会声明与美联储 6 月上一次政策制定会议后发布的声明的对比。（6 月声明中删除的文本以红色显示，并带有贯穿中间的横线。新声明中首次出现的文本以红色显示，并带有下划线。黑色文本在两份声明中均有出现。）