这只可再生能源天然气股炙手可热，5个月股价翻番

源济

这只可再生能源天然气股炙手可热，5个月股价翻番

Original 阿维 · 萨尔兹曼 巴伦周刊  2021-09-18

这是一个能带来经济效益的ESG故事，并且又有真正的市场需求，而不是氢能源这类可能还需要12到24个月才能出现的东西。

一个炙手可热的新SPAC正在将垃圾变成现金，投资者一直在争相买入其股票。

Archaea Energy(LFG)通过与一家特殊目的收购公司(SPAC)合并上市，于周四(9月16日)开始交易。从4月宣布与SPAC达成交易至周四上市之间，该公司股价上涨了近一倍。上市首日Archaea Energy股价上涨了9.2% ，次日周五下跌了8%。

Archaea目前价值22亿美元，已经实现了正的现金流，预计到2025年，其息税折旧摊销前利润(Ebitda)将增长10倍。

可再生天然气仍然是一个小市场，但是正在吸引着巨大的关注。目前，在美国1000亿立方英尺的天然气市场中，可再生天然气的日产量仅约为1.5亿立方英尺。雪佛龙(CVX)本周宣布，可再生天然气将成为其低碳商业计划的重要组成部分。

Archaea首席执行官尼克·斯托克(Nick Stork)在接受采访时说，如果美国所有的垃圾填埋场排放物都被捕获并用于可再生天然气，那么其日产量将达到约20亿立方英尺。他补充说，如果加上污水处理等其他设施，可能达到40亿或50亿立方英尺。

这家SPAC最初由传统天然气公司Rice Energy的前首席执行官丹尼尔•赖斯(Daniel Rice)领导，2017年该公司以100亿美元的价格被EQT收购。SPAC的交易将Archaea Energy和Aria Energy这两家私营公司结合在了一起。这两家公司在全美拥有30多个项目，利用垃圾填埋场产生的天然气发电和制造汽车燃料。明年，当Archaea在宾夕法尼亚州斯克兰顿附近的新工厂建成时，它将成为美国最大的可再生天然气生产商。

Archaea的创始人最初是宾夕法尼亚州一个垃圾填埋场的所有者，他们正在寻找一种方法来利用和出售垃圾填埋场产生的气体。垃圾填埋场产生的气体中大约有一半是甲烷，另外35%是二氧化碳。通过对该气体进行处理，它既可以用来发电，也可以通过输送传统天然气的管道进行输送。

Archaea与英国石油公司(BP)有一家合资企业，并与加利福尼亚大学(University of California)等机构签订了天然气供应协议。可再生天然气允许企业在达到碳排放目标或州规定的同时，仍然使用现有的基础设施，如管道和天然气发电厂。

不过，可再生天然气将需要在价格上与其他能源竞争ーー这可能会让一些买家望而却步。可再生天然气的价格大约是美国Henry Hub天然气基准价格的三到五倍。斯托克说，工业或商业公司实际支付的溢价比这个要低一些，因为他们得不到Henry Hub的实际价格。

斯托克认为，可再生天然气对买家来说是一笔不错的交易，因为他们可以保留现有的基础设施，而不必建造新的风能或太阳能发电厂，这可能会涉及大量的资金成本。

他说: “我们的意思是，最终社会会支持天然气价格上涨，以保持能源基础设施到位，但是要以负责任的方式进行，即让大家晚上能睡个好觉，又能享受这种能量密度和天然气便利性的好处。”

Archaea预计大约60%至70%的产量将通过持续数十年的长期合同签订。其余部分将以较短期为基础进行营销，使该公司能够利用价格上涨的机会。Archaea在一份报告中表示，目前的需求量超过了公司2025年的预期产量。

显然，投资界对这种潜在的增长和清洁能源主题感兴趣。

斯托克说，Archaea之所以吸引人，可能是因为它是“一个能带来经济效益的ESG故事，现在有真正的市场需求，而不是氢能源这类可能还需要12到24个月才能出现的东西”。

文 | 《巴伦周刊》撰稿人阿维 · 萨尔兹曼(Avi Salzman)

编辑 | 吴雨婷

翻译 | 小彩

版权声明：

《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，英文版见2021年9月17日报道“Investors Jump on New Renewable Natural Gas Stock”。（本文内容仅供参考，投资建议不代表《巴伦周刊》倾向；市场有风险，投资须谨慎。）

（本文仅供读者参考，并不构成提供或赖以作为投资、会计、法律或税务建议。）