公司业绩向好 但需警惕股市回落

卜丁

几乎可以肯定，美国上市公司定于周一开始公布的第一财政季度业绩将颇为亮丽，不过，市场预期也将很高。

美国股市已连续六周上周，并创出18个月新高，因交易员们强烈预期今年第一财季公司业绩将较上年同期大幅提高。衡量市场短期波动性的VIX指数已降至两年来的最低水平。标准普尔500指数成份股中，超过77%的股票超买，并位于50天移动均线之上。几乎所有人都预计即将拉开序幕的收益季节将给市场呈上出色的业绩，以证实美国经济的复苏势头。

接受汤森路透(Thomson Reuters)调查的分析师们预计上市公司第一财季利润增长37%，但股票投资者们希望看到更加乐观的结果。一些股票走势已经反映了未来业绩增长预期，例如，上周零售商们公布，受复活节假期提前和适宜天气推动，3月份同店销售增幅达到创纪录的9.1%，但过去两个月已上涨17.3%的标准普尔零售分类指数只是进一步上涨了1.3%。再比如，近期的热门股American Eagle (AEO)公布销售增长15%后换来的却是投资者的获利回吐，股价因此出现回落。

股市的总体涨势可能不算凌厉，道琼斯工业股票平均价格指数虽然连续6周上涨，但累计涨幅仅6.5%。不过，近期的经济数据显著改善。服务业和制造业的扩张速度分别达到2006年5月份和2004年以来的最快水平。雇主们重新增加雇员，同时2月份成屋销售增长8.2%。所有这些数据推高了人们的预期，同时也增加了最终令人失望的风险。

道琼斯指数上周五收盘上涨70点，至10,997点，涨幅0.6%。如果公司收益表现强劲，该指数有望突破11,000点，但不太可能进一步大幅走高。LPL Financial的首席市场策略师Jeffrey Kleintop认为，收复11,000点具有重要意义，因为雷曼兄弟(Lehman Brothers)倒闭并拉开金融危机和经济衰退的序幕前，该指数正位于这一水平。不过，一旦道琼斯指数升至11,000点以上，获利回吐可能引发幅度5%至10%的回落。另外，如果美国或中国央行官员作出收紧货币政策的暗示，也可能引发市场调整。

标准普尔500指数上周实现过去9周以来的第8次上涨，当周累计上涨16点，至1194点，涨幅1.4%，创2008年9月26日以来最高收盘水平。纳斯达克综合指数上周累计上涨51点，至2454点，涨幅2.1%，过去9周累计涨幅达15%。罗素2000指数上周累计上涨19点，至703点，涨幅2.8%。

上周的数据显示，2月份消费者信贷萎缩5.6%，同时信用卡使用量出现过去17个月以来的第16次下降。就业的增加、较低的库存水平和被压抑需求的爆发有望对零售商带来提振，但消费者不可能立刻摆脱这轮数十年来最严重衰退的阴影。与此同时，借贷成本和税收正在上升，汽油价格再度接近3美元，原油价格升至85美元的16个月高点，这些都加重了消费者的负担。

Kopin Tan