非洲电煤价格疲软 ，中国买家乘虚而入

卜丁

了满足不断壮大的电厂大军的电煤需求，中国最近将目光转向了非洲，但只有在非洲电煤传统买家的需求依旧疲弱的情况下，这种贸易才会持续下去。

海关数据显示，中国8月份进口了67,882吨南非煤炭。交易员抓住了南非和澳大利亚煤炭基准价格之间10美元的差价。

中国目前正在煤炭富余国家寻找新的供应渠道，以减弱对越南和印尼煤炭的依赖。2008年中国有三分之二的煤炭进口来自越南和印尼。为了满足国内不断增长的能源需求，越南计划在2015年之前逐步停止煤炭出口。

中国的煤炭进口渠道多样化策略令澳大利亚、俄罗斯和加拿大等国受益匪浅，它们对中国的煤炭出口年内迄今已经增长了数倍。

相对于8月份1,180万吨的煤炭进口总量来说，中国从南非进口的煤炭数量微不足道，但与南非签订的煤炭进口合约大多为长期合约，因此中国在现货市场购买煤炭的习惯突然改变需要加以密切关注。

中国是全球最大的煤炭消费国。随着经济的起飞，中国从非洲进口了包括石油和铜在内的各种资源，但迄今为止中国对南非的煤炭需求量一直不大。

这主要是成本原因。在全球经济繁荣时期，南非理查斯贝海湾(Richards Bay)港口发货的煤炭要比澳大利亚纽卡斯尔港口发货的煤炭贵的多，后者是亚洲煤炭的基准价格。

但现在情况发生了变化

在南非拥有煤矿的Xstrata Plc (XTA.LN) 8月份时表示，6月底，欧洲主要港口的煤炭库存已经处于历史高位。

与需求前景疲弱相伴的是天然气价格低廉，这促使欧洲公用事业部门在今年夏天用天然气取代了煤炭。相比之下，亚太市场的需求仍相对旺盛。

globalCOAL估计，截至9月25日当周，来自纽卡斯尔的现货煤炭价格为每吨69.72美元，来自理查斯贝海湾的现货价格为每吨59.86美元。

花旗集团大宗商品分析师Alan Heap称，来自南非煤炭的天然目的地欧洲的需求几乎绝迹，供应商不得不指望亚洲买家来消化过量的供应。由于印度国内的煤炭产量无法满足需求，今年该国进口自南非的煤炭大量增加。

Wood Mackenzie驻北京的煤炭分析师Mark Dougan称，8月份销往中国的煤炭平均成本加运费价为每吨76.70美元，卸货港为浙江省的宁波。

虽然非洲至中国的运费成本较高，但当时每吨10美元的价差使得南非煤炭习拇罄?敲禾扛?呶??Α?br>
但这个套利窗口打开的时间可能不会太长。Dougan称，如果运往中国的南非煤炭想要与来自纽卡斯尔的煤炭展开竞争，它必须保有每吨10美元的差价。同时，中国国内的煤炭价格也不能出现下滑。

Dougan认为这种情况不会持续下去，因此这只是个短期机会。

David Winning

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