监管改革将大幅削减美欧投行盈利能力

卜丁

摩根大通(JPMorgan)的一项研究显示，全球在金融危机爆发后采取的严格监管措施，可能会令美欧投行的长期盈利能力下降近三分之一，迫使它们削减奖金和裁员。

英国《金融时报》看到了这份报告的一个副本，该报告对监管改革的影响持极度悲观的看法。这些监管改革包括对交易实施更严格的资本规定以及要求衍生品在交易所交易等。

报告估计，2011年，投行的股本回报率将从15%下降至略低于11%。

摩根大通表示，盈利能力下滑可能会导致投行的薪资和奖金减少。

报告预测，投行将不愿在盈利水平降低的情况下经营，将通过大规模重组来应对这一情况，包括在一些领域进一步裁员以及全面大幅减少薪酬。

相比之下，报告称，大部分的监管限制对于专注传统贷款业务的银行的影响可能较小。

摩根大通银行业分析师基安•阿布侯赛因(Kian Abouhossein)表示：“相比于投行业务，从事传统信贷业务会更好。”

其他行业分析师和监管者也预测，针对较高风险活动实施更高的资本要求，将造成利润下降，奖金减少。

全球各地努力实行政策改革以遏制投行发展、并鼓励普通贷款业务的政界人士和监管机构，可能会相当认可这份报告的发现。

报告主要关注的是在美国得到强力支持的一些提案，并不包括20国集团(G20)财长上周末讨论的更高的总体资本要求。

报告称，德意志银行(Deutsche Bank)、法国兴业银行(Société Générale)和巴黎银行(BNP Paribas)的投行部门将受到这些监管改革最严重的冲击，但受影响最大的将是摩根士丹利(Morgan Stanley)和高盛(Goldman Sachs)。

译者/梁艳裳

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