消费贷贴息优化方案公布，机器人再次打破世界纪录 | 财经日日评

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消费贷贴息优化方案公布，机器人再次打破世界纪录 | 财经日日评

多家银行公布消费贷贴息优化方案

8月24日消息，日前，中国工商银行、中国农业银行等多家商业银行公布了优化后的消费贷贴息政策执行方案。贴息额度上限从每年3000元直接提高到5000元，而且这5000元可以在个人消费贷款和信用卡分期之间自由分配。贴息比例为年化1个百分点，贴息范围从过去仅覆盖信用卡账单分期，扩大到包括购车、装修在内的专项分期、消费分期、预借现金分期等所有分期产品。

具体到操作层面，各家银行略有差异。中行、工行、建行、交行、邮储银行都明确，此前已签署过贴息协议的客户，系统自动适用新政策，无需重新签约。但农业银行需要客户签署补充协议，每张信用卡需单独签署。（每经网）

｜点评｜ 这次消费贷贴息政策“提额扩围”，有助于政策传导至更多具有消费需求的居民手中。对于原本就有消费意愿，但对分期付款成本较为敏感的居民来说，贴息有助于降低分期消费的成本，从而提高其消费意愿。对于收入提升预期不足，不愿增加负债的居民来说，仅仅降低贷款利率很难改变其消费决策，消费贷贴息能够发挥的作用相对有限。

从“国补”到消费贷贴息，国内提振内需的系列政策正在陆续出台和优化，政策核心都是通过财政补贴降低居民消费成本，以此撬动更多消费需求。但财政补贴能否真正转化为新增消费，最终仍取决于居民收入、就业以及对未来收入的预期是否改善。

国资委召开央企6G未来产业推进会

8月24日消息，据国务院国资委官网，8月20日国务院国资委召开中央企业6G未来产业推进会。会议强调，推动6G未来产业发展是中央企业落实国家战略部署、履行战略使命的必然要求，中央企业要主动衔接国家、地方、行业规划，加快实现产业发展目标。

要补齐技术短板，加强基础理论源头创新，推动关键技术器件底层突破，构建安全稳定的6G产业链供应链。要夯实产业底座，加强创新平台建设、市场主体培育、人才队伍锻造，筑牢6G高质量发展基础。要加快国际合作，构建多元合作体系，全方位提升国际话语权。要孵化场景业态，积极推进6G技术与实体经济融合，全面构筑应用生态先发优势，加快实现6G商业闭环。（国务院国资委官网）

｜点评｜ 国务院国资委对央企6G技术规划作出战略性产业布局，并不意味着新一轮6G网络建设高峰期的到来。回顾5G建设历程，基础设施快速推进，但应用端未能同步跟进，技术成果未能有效转化为投资回报。6G当前仍处于研发阶段，距离大规模商业化尚有距离。提前强调商业场景培育，将商业规划前置，为构建安全稳定的6G产业链夯实基础。

自动驾驶、低空经济、机器人等新兴行业对6G网络具有潜在需求，这些行业仍处于培育期，前景广阔，但不确定性较高。5G时期的大规模基建正处于成本回收阶段，未来的6G投资或将更注重网络协同效应与成本控制。

机器人再次打破人类世界纪录

8月23日，在国家速滑馆“冰丝带”举办的第二届世界人形机器人运动会400米（大型组）决赛，“天工队”机器人跑出38.15秒的成绩，该成绩快于人类男子400米世界纪录。人类男子400米世界纪录43.03秒，由南非运动员范尼凯克在2016年里约奥运会创造，这一纪录已保持十年之久。去年田径比赛中，现场有不少人类操作员跟着机器人一起奔跑，还出现了机器人在奔跑中把人类撞倒的情况。但今年除了100米障碍赛和400米障碍赛外，其余项目都需要机器人全自主完成。即起跑由操作人员向机器人下达一次指令，起跑后全程由机器人自主完成比赛（自主决策、自主跑动）。（综合新华网）

｜点评｜ 机器人自主进行赛跑，能够在运动过程中更好地控制自身姿态，无疑是技术进步的体现。不过，跑步比赛赛道封闭、场景简单，在解决机器人协调运动的问题后，业内现在面临着更严峻的挑战。机器人商业化需要感知和理解真实世界，并自主规划下一步动作。机器人需要一个“聪明的大脑”指挥身体，否则就只能停留在演出和观赏阶段。

机器人需要在真实世界中反复执行任务，预测动作可能产生的后果，并在不断获得反馈的过程中迭代“大脑”。目前，机器人在固定场所完成流程化任务的能力已经在逐渐完善，但距离自主完成复杂工作，仍有很大差距。

阿里启动800亿港元新股配售

8月23日，阿里巴巴宣布拟向美国境外的非美国人士配售新股，配售总金额为800亿港元。这也是阿里巴巴2019年港股上市以来首次启动新股配售。本次配售所得款项净额将100%用于投资全栈AI能力，加强AI基础设施建设，进一步巩固阿里在AI领域的全球领先地位。

本次配售自启动后不到一小时即获超额认购，最终配售份额以主权财富基金等高质量长线做多投资者为主，中金公司、汇丰、摩根士丹利、瑞银参与了本轮新股配售。8月20日阿里发布的最新财报显示，阿里巴巴AI相关产品年化收入（ARR）已突破495亿元人民币（73亿美元），预计下季度接近100亿美元。截至周一收盘，港股阿里巴巴收跌8.54%，报收112.5港元/股。（综合华尔街见闻）

｜点评｜ 阿里近两年持续加码AI资本开支，已对现金流与净利润形成显著压力。当前，国内办公AI Agent赛道竞争白热化，腾讯、字节等对手重金投入。作为AI商业化路径较为清晰的领域，阿里正通过内部资源整合，加快构建办公AI Agent生态。无论是营销推广的支出，还是新用户涌入带来的算力消耗，都在持续推高资本开支规模，推动公司从轻资产的“现金牛”模式，转向重资产、高强度资本开支的新阶段。 

在融资方式上，相较于发债，配售新股虽不会加重资产负债表负担，却会稀释现有股东权益。AI投入何时能转化为正向业绩贡献，目前尚难预估。正是这种不确定性，导致资本市场短期内对阿里的估值产生了重大分歧。

小米新一代玄戒芯片正式发布

8月24日，在小米玄戒芯片技术沟通会上，新一代玄戒芯片正式发布，包括“AI旗舰SoC”玄戒O3、“高带宽AI加速芯片”玄戒O100和“国内首款3nm智驾高算力AI芯片”玄戒D100。根据规划，玄戒O3已开启规模量产；玄戒O100和D100已经研发完成，明年正式商用。据悉，玄戒O3采用3nm工艺制程，主要模块全部部署了硬件AI加速单元。

雷军透露，SoC和基带双线突破的背后，是小米死磕底层技术的决心。小米重启大芯片研发，已经五年多的时间了，累计投入的研发经费超过了210亿元，芯片团队也有将近3000人的专家队伍。（综合金融界）

｜点评｜ 小米的玄戒O1已证明了公司具备芯片设计能力，如今随着系列产品的持续迭代，正逐步验证公司制造旗舰芯片的实力。玄戒O3在主要模块中对AI功能进行了针对性优化，但综合性能仍与高通、苹果的顶尖芯片存在一定差距。玄戒O100与D100分别面向端侧AI与汽车智能驾驶场景，三颗芯片共同构成了小米“人车家”全生态的AI算力底座。

自研芯片前期投入大，短期内难以产生成本优势，但其带来的软硬件协同和产业链控制力，正在成为小米长期竞争力的重要支撑。随着AI向手机、汽车等终端设备渗透，芯片自主设计的战略价值持续提升。芯片设计能力能否真正转化为小米的优势，最终仍取决于量产规模与实际应用落地的表现。

软银拟发行1万亿日元零售债券

8月24日消息，软银集团计划面向零售投资人发行规模高达1万亿日元（约合63亿美元）的债券，创下日本企业单笔发债规模的纪录。软银此次发债，旨在筹资兑现对OpenAI的投资承诺。公司文件显示，这笔7年期的债券预计将于9月4日定价，票面利率指引区间为4.3%至4.9%。

目前，软银已向OpenAI承诺投资超过600亿美元，并正加速投资数据中心，以扩大计算能力。此次是软银今年第三次面向零售投资者的债券销售，此前它分别在4月和6月募集了4180亿日元和2600亿日元。有分析师表示，即使完成此次债券发行，软银仍将面临超过200亿美元的资金缺口，短期内其在海外发行债券的可能性较高。（财联社）

｜点评｜ 软银对OpenAI的集中投入，延续其在互联网时代遵循的“赢者通吃”逻辑，押注的是OpenAI会成为AI时代主导力量。不过，从2024年软银首次投资OpenAI至今，行业格局已发生变化，竞争者加速追赶，逐步侵蚀OpenAI的先发优势。因OpenAI估值跃升带来的投资回报，主要停留在账面。而在入不敷出的经营压力下，OpenAI上市计划预计延期，商业化前景仍不明朗，这些都将抬高风险。

当前软银自身处境也并不乐观，愿景基金利润下滑，债务压力不断逼近。此前其年内两次发债，均为35年期混合债，主要用于借新换旧。只是巨额资本投入之外，软银在战略上也已和OpenAI深度绑定，或只有将这一押注推进到底。

长江存储科创板IPO获受理

8月24日消息，上海证券交易所网站近日显示，闪存领域龙头长江存储控股股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市的IPO审核状态已变更为“已受理”。根据公司招股说明书，本次拟发行股票不低于198000万股且不超过243000万股，占发行后总股本比例不低于10%且不超过12%，募集资金拟全部投入产线技术升级与研发平台建设，合计330亿元。 

招股书披露的财务数据显示，2026年1至3月，公司实现营业收入470.42亿元、归母净利润333.79亿元，单季盈利规模已超过2025年全年净利润142.11亿元的两倍以上。根据TrendForce数据计算，2026年1至3月，公司在全球NAND Flash厂商中按销售金额和出货量排名，均位列全球第三、中国第一。（华尔街见闻）

｜点评｜ 长鑫之后，长江存储IPO也提上日程，这意味着国内内存和闪存两块拼图有望在资本市场补齐。当前长江存储的业绩增长显著，AI从训练迈向大规模推理阶段，存储需求随用户请求飙升，低成本、大容量的闪存成为企业AI架构关键基础设施。大规模出货持续摊薄成本，进一步放大其利润空间。存储行业处于AI驱动的高景气窗口期，此时上市有助于实现估值最大化。长江存储并无单一实控人，多数股权由国资背景股东持有，上市后国资有望获得丰厚资本回报。更重要的是，它将重塑武汉产业能级，带动全国范围半导体产业链发展。

不过，两家大型企业短期内接连登陆科创板，也对市场的流动性形成考验。如何平稳承接这一体量的融资需求，将成为后续焦点。

周一两市震荡调整沪指跌0.59%

8月24日，市场全天震荡调整，创业板指、科创50盘中一度跌超4%，尾盘跌幅有所收窄。沪深两市成交额2.01万亿，较上一个交易日放量1282亿。盘面上，市场热点较为杂乱，全市场近4000股下跌。从板块来看，黄金概念再度走强，煤炭板块再度活跃，农业板块全天强势，航运板块逆势活跃。下跌方面，算力硬件股大面积走弱，生物制品领跌，风电设备、消费电子等板块走低。

截至收盘，沪指报3882.01点，跌0.59%，成交额为9520亿元；深成指报13794.29点，跌2.13%，成交额为10554亿元；创业板指报3431.89点，跌3.21%，成交额为5086亿元。（财联社）

｜点评｜ 周一两市切换为调整模式，科技板块的情绪翻转越发难以捉摸。美债收益率高企的阴云继续笼罩全球资本市场，科技板块整体承压。光模块技术路线出现迭代的可能性，行业内的长期竞争格局和技术壁垒或将出现转变，CPO板块全天走弱。市场全面转向防守，贵金属、银行、种植业等板块逆势走强。临近尾盘，市场情绪稍有回暖，两市跌幅收窄。

当前，AI产业链正面临价值重估。美债收益率维持高位，意味着科技公司融资需承担更高的利息成本，全球AI资本开支增速能否持续提升存在不确定性。市场正以更审慎的目光审视AI支出与投资回报率之间的关系，阿里宣布配售新股后股价大幅回落，便是一个鲜明的例子。全球风险偏好下移，短期内市场情绪反复或将多次出现。