昨夜今晨发生了什么？ |YiMagazine

源济

昨夜今晨发生了什么？ |YiMagazine

原创 一财君 第一财经YiMagazine

2026年2月26日 19:05 22人

Netflix退出华纳探索收购案

投资者乐见Netflix保持现状。

2月 26 日，流媒体平台Netflix宣布退出对华纳兄弟探索公司的收购，为竞争对手派拉蒙天舞扫清了道路。Netflix表示不会提高报价来对抗派拉蒙本周提出的更高出价，称“这笔交易在财务上已不再有吸引力”。Netflix联席CEO萨兰多斯和彼得斯在声明中强调，“这笔交易一直是‘合适价格下的锦上添花’，而非‘不惜代价的必须拥有’”。2025年12月，Netflix曾达成830亿美元的协议，计划收购华纳兄弟探索的大部分业务，包括HBO和华纳兄弟电影制片厂，这本将巩固Netflix作为好莱坞巨头的地位。但派拉蒙天舞随后提高报价至每股31美元，并且包含所有业务，相当于约1100亿美元。华纳董事会认定这是“更优方案”，Netflix最终选择放弃。这意味着由甲骨文创始人拉里·埃里森之子大卫·埃里森控制的派拉蒙天舞有望收购这家历史悠久的好莱坞媒体巨头。消息公布后，Netflix股价在盘后交易中一度大涨13%，表明投资者乐见该公司放弃这笔交易。

英伟达四季度营收达681亿美元，创历史新高

当地时间2月25日，英伟达发布2026财年第四季度及全年财务业绩。第四季度营收创历史新高，达681亿美元，同比增长73%；净利润达429.6亿美元，同比增长94%。全年营收创历史新高，达2159亿美元，同比增长65%。分业务看，第四季度，英伟达的支柱业务数据中心营收创历史新高，达623亿美元，同比增长75%；游戏业务营收37亿美元，同比增长47%；专业可视化业务营收13亿美元，同比增长159%；汽车与机器人业务营收6.04亿美元，同比增长6%。英伟达预测，2027财年第一季度营收为780亿美元，上下浮动2%，远超分析师预期。不过，英伟达并未在业绩展望中计入来自中国的数据中心收入。英伟达正在抓紧生产下一代AI架构Vera Rubin，CFO Colette Kress在电话会议中表示，“本周早些时候已向客户交付了首批搭载Vera Rubin系统的GPU样品”。财报发布后，英伟达股价一度涨超4%，随后回落。截至发稿，英伟达收盘报195.56美元/股，市值达4.75万亿美元。

美股“基石”。

WPP公布重大重组计划

2月26日，英国广告巨头WPP集团宣布重大重组计划，以应对AI带来的行业变革。公司计划通过裁员和整合旗下奥美、VML、AKQA等广告公司至WPP Creative旗下，实现到2028年每年节省5亿英镑的目标，预计两年内投入4亿英镑用于重组。根据新战略，WPP将从控股公司转型为拥有WPP Media（媒介）、WPP Creative（创意）、WPP Production（制作）及WPP Enterprise Solutions（企业解决方案）四大核心运营单元的单一公司，并将业务重组为北美、拉美、EMEA（欧洲、中东和非洲）、亚太四大区域。其中，企业解决方案部门将专门负责与客户合作实现AI转型。公司首席执行官辛迪·罗斯表示，近期业绩不佳源于组织结构过于复杂、缺乏一体化运营模式和战略执行不一致。她强调，将打造“更简单、成本更低、AI赋能”的企业，目标在2027年恢复增长。近年来，WPP面临严峻挑战。2024年，公司被法国阳狮集团超越，失去全球收入最高广告集团地位；由于市值大幅缩水，公司于去年年末跌出英国富时100指数；目前，公司市值已从峰值250亿英镑降至约30亿英镑。

还能救活吗？

爱奇艺上个季度海外业务涨40%，押注AI降低制作成本

2月26日，爱奇艺公布了2025年第四季度和全年财报，第四季度收入67.9亿元，全年收入272.9亿元，连续四年保持盈利。财报里最亮眼的是海外业务：第四季度会员收入同比上涨了40%，巴西、墨西哥和印尼市场更是暴涨超80%，成了爱奇艺的“第二增长曲线”。国内业务方面，《唐朝诡事录》和《罚罪2》等爆款剧带动了会员和广告收入增长，爱奇艺还把这些IP拓展成短剧、卡牌、线下乐园等多种形式赚钱。CEO龚宇特别强调了AI的作用，说AI能把视频制作成本降到原来的十分之一，预计2-3年就会出现AI主导制作的商业大片。爱奇艺正在内测一个叫“纳逗Pro”的AI平台，用来帮助创作者从写剧本到做成片。此外，新开业的扬州爱奇艺乐园反响不错，今年还会在开封和北京再开两家。

携程2025年净利润超300亿元，范敏、季琦辞任董事

2月26日，携程集团发布2025年第四季度及全年财报。财报显示，2025年第四季度营收154.29亿元，同比增长 21%，归母净利润42.81亿元，较去年同期的21.57亿元接近翻倍；2025年全年总营收625.1亿元，同比增长17%，归母净利润332.94亿元，同比大幅增长95%。携程业绩增长核心驱动力来自入境游与国际业务，2025年携程全年服务入境游客约 2000万人次，国际OTA平台总预订量同比增长达 60%。随着财报发布，携程亦宣布联合创始人范敏、季琦辞任董事职务。与此同时，国家市场监管总局针对携程的反垄断调查仍在进行中。

百度2025年营收1291亿元，四季度AI业务收入占比超40%

2月26日，百度发布2025年第四季度及全年财报。2025年总营收达1291亿元，同比下滑3%；归母净利润55.89亿元，同比下滑76%。财报显示，归母净利润下滑主要受传统业务收入下降影响，而AI核心业务的增长部分抵消了跌幅，AI业务全年营收达400亿元。若剔除长期资产减值的影响，2025年百度归母净利润为194亿元，同比下降18.35%。第四季度，百度总营收327亿元，环比增长5%，同比下降4%；归母净利润17.82亿元，同比下滑66%。百度在财报中表示，第四季度收入环比增加是由于核心AI新业务的增长，收入超110亿元，占百度一般性业务收入的43%，超出市场预期。百度核心AI新业务收入涵盖AI云、AI应用以及AI原生营销服务等板块。这是百度重新定义业务板块后，首次披露核心AI新业务的收入数据。

源济

瑞幸咖啡2025年营收近493亿元，门店突破3.1万家

2月26日，瑞幸咖啡公布2025年第四季度及全年财报。财报显示，瑞幸咖啡2025年全年总净收入492.88亿元，同比增长43%；第四季度收入127.77亿元，同比增长32.9%。截至年末，门店总数达31048家，同比增长39%，全年净增超8700家，稳居国内咖啡连锁第一。其中，除去中国（含香港）门店数量外，瑞幸的海外门店总数已拓展到160家，包括新加坡自营门店81家，美国自营门店9家，以及马来西亚加盟门店70家。根据财报，瑞幸的联营门店收入增速快于自营门店，显示其加盟模式正加速放量。相较2024年全年营收344.6亿元，瑞幸在过去一年内新增近150亿元收入，体量已远超多数本土咖啡品牌。

继续高速增长。

蔚来芯片子公司融资22亿元，估值近百亿元

2月26日，蔚来宣布旗下芯片子公司安徽神玑完成首轮融资，拿到超22亿元，投后估值接近百亿元。投资方包括合肥国投、合肥海恒、IDG资本、中芯聚源等产业资本和投资机构。神玑是国内第一家做出5纳米车规芯片且真正大规模商用的公司，其“神玑NX9031”芯片从2024年投产到现在已经搭载在超过15万台蔚来产品上。拿到这笔钱后，神玑打算继续研发更强的自动驾驶芯片，同时也在开拓新业务，比如给机器人和AI推理提供芯片解决方案。目前，神玑的订单主要来自蔚来，但也在努力寻找外部客户。

彪马“重置之年”巨亏6.4亿欧元

德国体育用品集团彪马（PUMA）在经历战略“重置”的2025财年录得重大亏损。财报显示，经汇率调整后，公司全年销售额下降8.1%至73亿欧元。受批发促销增加、库存清理及汇率影响，公司毛利率大幅下滑至45%。受销售下滑及约1.9亿欧元一次性成本拖累，公司全年持续经营业务净亏损达6.4亿欧元。为清理库存及优化渠道，公司第四季度销售锐减20.7%。公司预计到2026年年底库存水平将恢复正常。展望2026“过渡年”，彪马预计销售将出现低至中等个位数的下降。首席执行官表示，公司将继续推进精简分销和成本效率措施，目标是使彪马成为全球前三的运动品牌，并从2027年起恢复增长。近期，中国安踏体育宣布已达成收购彪马约29%股份的协议，成为其最大股东。

先把库存降下来。

马士基裁员

2月26日，全球最大航运公司马士基在丹麦哥本哈根总部启动大规模裁员，总部员工已收到通知。此次裁员早在2月初宣布，计划削减约1000个办公室岗位，占全球办公室岗位总数的15%，目标是每年节省1.8亿美元成本。裁员背后是马士基艰难的2025年：营收540亿美元，同比下降2.7%；息税前利润35亿美元，同比暴跌46.2%。CEO柯文胜解释，主要原因是航运业运力过剩导致运价持续下跌，加上红海局势紧张期间船只绕道推高成本，而航线恢复后运费又进一步走低，双重挤压利润空间；地缘政治和关税政策的不确定性也加剧了市场压力。马士基对2026年预期谨慎，预计息税前利润在-15亿至10亿美元之间，意味着可能出现亏损。值得注意的是，此次裁员仅针对办公室岗位，海员和码头运营人员不受影响，体现了公司优先保障核心运营能力的策略。分析师认为，这是航运业从疫情繁荣期回归常态的必然调整。