高盛首席经济学家：危机对中国是件好事 (zt)

卜丁

缩略词常常让商业会谈充斥着晦涩难懂的术语。不过，一些缩略词却将繁琐的说法演化为营销人士的梦想。


Bloomberg News
高盛首席经济学家奥尼尔“金砖四国”(BRIC)这个词就是如此。它是高盛集团(Goldman Sachs Group)首席经济学家奥尼尔(Jim O'Neill)领导的一个小组在2001年创造的，指的是巴西、俄罗斯、印度和中国。高盛在预测这四个最大新兴市场的增长速度时造出了这个词。

高盛曾预计，到2010年末，这四国的GDP总额将占到全球GDP的10%以上。它们已经超过了这个水平，去年达到了15%。

奥尼尔讨论了金砖四国为何从金融危机中复苏的情况要好于发达国家，它们的增长是否比这一缩略语所显示的还要迅猛，以及哪些国家今后会取代它们的位置。以下为采访摘要。

《华尔街日报》：索罗斯(George Soros)今年3月份时曾说，新兴市场受本轮危机的打击可能最大，但今年以来这些所谓“外围国家”的复苏劲头却最为强劲。为什么会这样？

奥尼尔：回升主要是基于良好的经济基本面。当中国去年推出经济刺激计划时，高盛曾说过“买进中国股票”。鉴于在那之前几个月里中国股市的暴跌，许多人都认为我们疯了。如今它们上涨了80%。

原因之一是在于国内市场的增长。美国零售额的下降同中国零售额的增长不相上下。根据最新数据，中国的零售额比上年同期增长了18%。今年6月份的汽车销量比上年同期增加48%也非常重要，这不仅仅归功于经济刺激计划。

《华尔街日报》：你认为这场危机对世界经济有何改变？

奥尼尔：我越来越相信，这场危机对一些国家来说实际上是件好事。中国显然就是这种情况：国内需求增长，实现基础更为广泛的增长从而减少了对出口的依赖。去年11月份的刺激措施带来了社会和保障体系的改革。

《华尔街日报》：金砖四国的表现看起来尤其好。对银行体系的严格控制是否是它们回升如此强劲的原因之一？

奥尼尔：首先，我应该说，我并不把金砖四国看作新兴市场。对新兴市场来说，它们太大了。但是，政府对银行的所有权无疑是一个因素，这也是许多西方国家目前正在采取的做法。也许大家意识到，金融部门应该承担更多的社会责任，国家对银行系统的控制也是一件好事。

《华尔街日报》：有哪些新兴市场仍让人非常担忧吗？

奥尼尔：波罗的海周边国家以及中欧和东欧的其他国家仍处于困境之中，不过即使是在这些地方也是有差别的。最近我去东京的时候，那里的人都在问拉脱维亚的情况。但拉脱维亚的经济只有东京的十分之一。与此相反，波兰是风险敞口最小、经济规模最大、对出口依赖最小的国家。

《华尔街日报》：你们小组在高盛进行的研究给出了有望继承“金砖四国”风头的“紧随其后的11国”。你最近说，土耳其、墨西哥、尼日利亚、伊朗和印度尼西亚是其中的佼佼者。这5个国家是你认为今年下半年会脱颍而出的国家吗？

奥尼尔：这5个国家的相似点只有一个，那就是人口众多。印尼看来处于以内需为基础的温和发展的道路上，尽管那里有恐怖主义的威胁。

早期的迹象是，土耳其的二季度国内生产总值数据将显示，该国经济已经实现增长；鉴于欧洲发达国家面临着非常严峻的挑战，土耳其在申请加入欧盟的大背景下经济能实现增长，这可以说是个重大成就，相当了得。

伊朗人口众多，是个技术友好型的国家。尼日利亚是非洲大陆上人口最多的国家，该国领导人迫切希望国家能走向世界。

所以，尼日利亚、伊朗、土耳其和印尼这4个国家是我们密切关注的。越南和墨西哥也值得关注。

《华尔街日报》：你认为这些国家或“金砖四国”是否能与发达国家世界脱钩？

奥尼尔：我不敢肯定是否会脱钩。中国和印度的预期市盈率要高于美国，不过在目前的水平上，我不会鼓励那些投资新手投资中国和印度；等待出现调整再出手。目前投资西方跨国公司要更便宜。

《华尔街日报》：你认为投资者应该如何以新兴市场为目标？

奥尼尔：新兴市场是一组差别很大的国家。所以，投资基于一揽子的新兴市场指数的做法是不合理的。在选择投资时，新兴市场国家的规模是需要考虑的最重要因素之一。如果一个国家能创造可持续的内需，那么它复原的可能性就越大。

Dominic Elliott