英伟达CEO黄仁勋。Lachlan Cunningham—Getty Images
在芯片市场占据主导地位的英伟达（Nvidia）的崛起，与华尔街的人工智能热潮息息相关，但周二的市场抛售却对这家芯片制造商的股票造成了最严重的冲击。英伟达市值缩水2,790亿美元，这是美国公司市值的最大单日降幅，周三英伟达股价继续小幅下跌。
正如沃伦·巴菲特所说的那样，“在别人恐慌时贪婪，在别人贪婪时恐慌”，可以带来回报。今年上半年，快速增长的英伟达贡献了标普500指数约30%的总回报。现在，投资者是否有一个绝佳的机会，趁股价下跌买入这家公司的股票？
即使经过暴跌之后，英伟达股价从年初至今依旧上涨了115%。但分析师们明确表示，投资者不应该期待英伟达股价会继续以同样的幅度上涨。周三收盘时，英伟达股价从6月份创纪录的140.76美元，跌至略高于106美元。还有一种普遍的观点认为，尽管英伟达前几个季度的营收增长速度令人震惊，但未来营收增长必定会放缓。
为了理解为什么英伟达的增长可能放缓，可以看看其数据中心业务。该业务是英伟达的主要收入来源。上个季度，数据中心业务的营收达到263亿美元，创历史纪录，同比增长154%。然而，这远低于前一个季度427%的营收涨幅。
在英伟达上周发布第二季度财报前，美国财务研究与分析中心（CFRA Research）高级副总裁兼科技股分析师安吉洛·奇诺在接受《财富》杂志采访时表示，英伟达正在受到“大数法则”的影响。他呼吁客户在英伟达召开业绩电话会议之前要小心谨慎。
他说道：“但尽管如此，我的意思是看看这家公司的估值，它当前的交易价格实际上远低于其历史估值水平。”
即使英伟达最近的业绩超出预期，由维瓦克·埃利亚领导的美国银行（Bank of America）分析师依旧认同这种观点。埃利亚和他的团队将英伟达的股价目标从150美元提高到165美元。奇诺和美国财务研究与分析中心对英伟达股票依旧给出买入评级，并维持了今年139美元的价格目标。
根据标普全球市场情报（S&P Global Market Intelligence）的数据，截至周二收盘，英伟达的交易价格约为稀释后每股收益的68倍。去年9月，英伟达的市盈率为180倍。
奇诺指出，从长远来看，对英伟达最大的担忧是它在需求开始下滑时的表现。目前对英伟达产品的需求远高于供给。在周三上午发布的一条推文中，CNBC的吉姆·克莱默表示，他认为，摩根大通资产管理公司（J.P. Morgan Asset Management）市场与投资策略主席迈克尔·塞姆巴莱斯特的一份报告，严重影响了英伟达的股价。在报告中，塞姆巴莱斯特质疑谷歌（Google）、亚马逊（Amazon）、微软（Microsoft）和Meta等科技巨头在人工智能领域投入了数千亿美之后，能否获得足够多的回报。
奇诺认为，从长远来看答案是肯定的。
奇诺表示：“因为我们会看到这是永久的改变。未来会有更多支持人工智能的设备，会有大量网联设备问世。因此需要更多数据中心。”
如果是这样的话，投资者现在买入英伟达股票，或许并不会完全错失良机。（财富中文网）
译者：刘进龙
审校：汪皓
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发表于 2024-9-6 03:51 PM
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