地方政府债务风险整体缓解，IBM关闭中国研发部门 | 财经日日评

源济

地方政府债务风险整体缓解，IBM关闭中国研发部门 | 财经日日评

吴晓波频道 2024年08月26日 19:20

地方政府债务风险得到整体缓解

8月26日消息，财政部按照“省负总责，市县尽全力化债”的原则，各地立足自身努力，统筹各类资源，制定化债方案，逐项明确具体措施。经过各方面协同努力，地方政府债务风险得到整体缓解，隐性债务规模逐步下降。总的看，目前中国地方政府债务风险总体可控。

财政部表示，2023年以来，按照中共中央关于“要有效防范化解地方债务风险，制定实施一揽子化债方案”的决策部署，各有关部门、各级地方党委和政府进一步加大工作力度，采取更多更实举措，取得了积极成效。下一步，财政部将会同相关部门指导督促地方进一步加快专项债券发行使用进度，提高专项债券资金使用效益，带动扩大有效投资，推动尽快形成实物工作量。（中新社）

｜点评｜ 今年地方政府在化债方面做了很多努力，地方债发行速度放缓，减慢了新增债务积累的速度。在新增债券中，近一半是“借新还旧”的再融资债券，缓解了地方政府短期偿债压力。年内多家城投宣布退出政府融资平台，转向市场化运营自负盈亏，地方政府的隐性债务负担有所减轻。不过，曾经以地方政府信用背书发行的老城投债不会就此消失，依旧是一块“心头病”。

地方政府收入端依旧承压，作为收入大头的土地出让收入今年同比仍有不小的降幅。所以，今年地方政府在支出上也显得畏手畏脚。即便如此，一些地方政府还是面临财政赤字的困扰，这是今年一个比较大的挑战。

住建部官媒回应房屋养老金传闻

8月26日，住建部直属期刊“建筑杂志社”微信公众号发布社评文章称，连日来，早在2022年开始就被官方多次提及要研究建立的房屋养老金制度，被严重误读。

文章指出，住建部副部长董建国日前在国新办的原话是：“特别说一下房屋养老金，个人账户通过缴纳住宅专项维修资金已经有了，试点的重点是政府把公共账户建立起来。”文章称，这里的公共账户并不需要老百姓出钱，房屋养老金和房地产税完全是两回事，传言房屋养老金是另一种房地产税，纯属混淆视听、牵强附会。（综合第一财经）

｜点评｜ 房屋养老金说法一出，即在网上引起轩然大波，各种解读、传言都有。拿房屋养老金和房地产税关联，确有误导之嫌。不过，房屋养老金刚开始在舆论披露的时候，也确实存在语焉不详的问题。到目前为止，尚未看到关于房屋养老金的正式文件或草案，只有试点城市和有关部门的只言片语，在这种情况下，难免遭到误读。

况且，使用“养老金”这个词虽然很形象，但也不得不说，很容易让人联想到现行的养老金运行机制和现状。因此，使用“房屋养老金”一词，未必合适。此外，更让人焦虑的是，由业主缴纳的住宅专项维修资金在支取使用上并不顺畅。一方面是因为全国沉淀下来的专项资金结余超过1万亿；另一方面是因为有些地方的小区要维修，支取专项资金的手续过于繁琐，让人颇有怨言。在这种背景下，提出要建立房屋养老金，更容易让人产生联想。

IBM彻底关闭中国研发部门

8月26日消息，IBM全球企业系统开发部副总裁在IBM中国系统中心（CSL）全员会上宣布，IBM基础设施决定将中国系统实验室的研发工作转移到海外其他IBM基础设施基地，目前正在撤出中国所有的研发工作。IBM中国有多个分公司，此次调整的属于IBMV下设的IBM中国系统中心，主要负责研发和测试，员工分布在北京、上海、大连等全国多个城市，涉及人数大约有一千多人。

此前IBM在全球范围内已进行了多轮裁员。2023年1月，该公司宣布裁员3900人，到了下半年则宣布暂停招聘，并计划用人工智能取代近8000个工作岗位。今年3月，据媒体报道，IBM部分部门的裁减目标比例高达80%。（界面新闻）

｜点评｜ IBM曾是全球电脑行业的领军人物，进入中国市场已有长达40年的历史。早年间，IBM将中国视为重要的市场，为了更贴合本土市场，IBM在中国设立了不亚于美国总部的完整研发部门。随着中国电脑行业的兴起，很多中国软件厂商在业务竞争中占据了明显优势，IBM在中国市场中的份额越来越小，维持研发部门的必要性大大减弱，三年前就关闭了在中国设立的研究院，所以这次全面关闭研发部门并不令人意外。

亚马逊、甲骨文、谷歌云、微软等跨国科技企业，这几年也纷纷削减在中国的员工数量。这对中国的吸引外资产生的影响不可小觑。

上海启动首轮海上光伏项目竞争配置

8月26日，上海市发改委制定了《上海市“风光同场”海上光伏开发建设方案》。其中提出，2024年，启动首轮海上光伏项目竞争配置，规模不低于100万千瓦。首轮竞争配置项目作为上海市保障性并网项目，纳入上海市可再生能源年度开发建设方案，由市电力公司保障并网消纳，鼓励投资主体按需配置储能。2025年，开展其余海上光伏项目竞争配置和开发建设。

《方案》中提到，投资主体配套建设新型储能装置，出力不低于海上光伏装机容量的20%（额定充放电时长不少于2小时）。新型储能可通过自建、合建或容量租赁的模式实现，与海上光伏同步建成并网。（财联社）

｜点评｜ 铺设光伏板需要消耗大量的土地资源，海上光伏则不受地形限制，可以充分利用中国海岸线漫长的优势，建设海上光伏项目。同时，还可以和海上风电、海水淡化、海水制氢等产业融合发展，成为海上经济的重要补充。不过，海上高盐、高潮等自然环境对光伏设备提出了新的要求。如何平衡对海洋生态的破坏，也是一个重要的问题。

不光上海，山东和江苏此前都推出了千万千瓦级别的海上光伏基地建设计划。现阶段国内外对于海上光伏项目尚处于探索阶段，一些小规模的测试项目初期获得了不错的效果，但对于这种重资产长周期项目的投入，可能需要更长时间的充分论证。

西安大唐不夜城半年仅赚23万元

8月26日消息，根据西安曲江文旅最新披露的2024年半年报，全资子公司大唐不夜城公司上半年实现营业收入3938.3万元，净利润仅23.53万元。5A级景区大雁塔和大明宫遗址公园2024年上半年更是录得亏损，财报显示，大雁塔景区管理公司上半年净利润为-761万元，大明宫遗址公园公司净利润为-5941万元。

曲江文旅是西安本土的大型文化旅游企业集团，包揽了一批西安网红景点的运营管理。上半年，公司实现营业收入7.7亿元，同比增长11.9%；归母净利润为亏损1.87亿元，同比由盈转亏。值得一提的是，城墙景区公司是曲江文旅旗下盈利能力最强的子公司，也是唯一实现净利润超过1000万元的公司。（证券时报）

｜点评｜ 大唐不夜城作为一线网红景点，全年景区都是人挤人，光靠卖景区内的空饮料瓶半年盈利可能都不止二十万，结果竟然只有这么一点净利润。其中一个原因在于大唐不夜城不收门票，其中的表演也不收费，营收大部分来源于饮食以及付费娱乐设施，而今年国内大部分游客主打性价比出游，对旅游收入的贡献相对有限。

更让人意想不到的是，坐拥三个国家5A级旅游景区的曲江文旅，最后竟然是亏钱的。曲江文旅整体亏损，原因更多在于被应收账款拖累。曲江文旅作为景区运营管理公司，部分景区的管理酬金却迟迟收不上来，成为坏账，以至于靠借债维持景区运营的曲江文旅今年也撑不下去了，选择卖出部分景区的管理权。

部分券商面向散户开展量化业务

8月26日消息，有多家大型券商机构通过其官方途径，向散户推荐“策略单”服务项目。宣传资料将“策略单”解释为基于程序化交易原理的一种特有功能，能根据投资者的预设的交易策略，智能触发下单。据悉，这种服务针对参与个股投资的投资者，投资者既可以自己利用券商的业务系统提前定制策略，比如，价格到达某个价位止盈等。也可以委托券商根据每位投资者的持仓组合，设计增强收益的交易策略。

大多数券商机构将“策略单”服务的参与门槛定位50万元。也就是说，投资者首先要有50万元以上资产，然后向券商提交自己的组合。然后，由券商经纪一线部门的相关业务人员，为客户设计增强的程序化交易策略。（华尔街见闻）

｜点评｜ IPO进程大幅放缓，股票成交量萎缩，业绩压力增大券商们在创新业务上做起文章，“策略单”就是其中之一。专业量化策略的设计通常十分复杂，如何让投资者充分了解量化交易背后的原理和风险，是券商在开展相关业务时首先要考虑的。

有部分投资者认为，量化交易是机构投资者的“必胜法宝”，事实上并非如此。量化策略来源于分析市场前期走势的规律，总结出一套“可以复制”的交易策略。不过，量化这种较为僵化的投资模式，难以适应市场每天发生的新变化，今年不少头部量化公司同样陷入了亏损当中。

1.1万亿银行理财投向债基公募

8月26日消息，《银行理财行业发展报告（2024年上半年）》显示，截至2024年6月末，银行理财产品投资公募基金的资产规模达到1.1万亿。其中债券型基金0.9万亿，占比82%；混合型基金0.03万亿，占比2%；股票型基金0.01万亿，占比1%；QDII基金0.02万亿，占比1.9%。银行理财登记托管中心数据显示，截至2024年6月末，理财产品投资资产合计30.56万亿，其中投资公募基金占比3.6%。

中国证券投资基金业协会发布的数据显示，截至2024年7月底，中国境内公募基金管理机构共163家，其中基金管理公司148家，取得公募资格的资产管理机构15家。以上机构管理的公募基金资产净值合计31.49万亿元。单月新增超4000亿元，总规模再创新高。（综合财联社）

｜点评｜ 作为具有明显长线资金属性的银行理财，与公募基金之间的合作关系正在加深。大部分投资于银行理财的客户风险承受能力都极低，他们希望在保证本金的相对安全上，略微增厚一些收益，这种特性决定了银行理财产品更倾向于投资债基类公募。

不过，投资于股票型基金的银行理财产品过于稀少，甚至比投资于境外资产的QDII还要少。从公募产品本身来看，总规模屡创新高，股票型基金却走上了下坡路。显然，这是市场“用脚投票”的结果。近期，一批三年定期的股票型基金到期，几乎所有基金都面临着不小的赎回压力。即便是长线投资者，面对股票型基金时也免不了暗自神伤。

周一两市震荡分化沪指涨0.04%

8月26日，市场全天震荡分化，三大指数涨跌不一。盘面上，固态电池概念股再度大涨，折叠屏概念股盘中拉升，西部大开发概念股继续活跃，房屋检测概念股开盘大涨。下跌方面，高速公路概念股集体调整，白酒、汽车整车板块跌幅居前。总体上个股涨多跌少，全市场超3800只个股上涨。沪深两市成交额共计5265亿，较上个交易日放量163亿。

截至收盘，沪指报2855.52点，涨0.04%，成交额为2168亿元；深成指报8194.65点，涨0.16%，成交额为3097亿元；创指报1545.31点，跌0.1%，成交额为1491亿元。（新浪财经）

｜点评｜ 周一早盘护盘资金的身影出现在了中证2000ETF中，两市罕见地出现了个股普涨局面，同时，银行股早盘回落，为中小盘股打开了上升空间。从板块上看，新一轮汽车以旧换新政策出台，新能源板块全天领涨。《黑神话：悟空》热销，玩家因此有提升电脑配置的需求，消费电子板块走高。从整体上看，市场中最大的逻辑依旧是增量资金进入后的超跌反弹。

证监会主席上周日召开座谈会，听取投资者代表意见，并希望投资者继续坚定信心。从周一盘面来看，这次座谈会有一定成效，护盘资金关照的范围得以扩大。北向资金整体动向的公布间隔被大幅延长，现在市场每天紧盯着神龙见首不见尾的护盘资金。