游戏市场总体疲软，新游戏和小游戏或将成为腾讯的新增长点。新的全球爆款游戏出现了：上线仅一周时间，Supercell新作《爆裂小队》（Squad Busters）已在119个市场登上iOS免费总榜榜首，另外还排在58个市场iOS游戏畅销榜前十。截至发稿当日（6月7日），《爆裂小队》下载量仍居高不下，位居iOS美区免费总榜前列。
非游戏玩家对Supercell的名字可能并不熟悉，但说到它背后的大股东腾讯（00700）就恍然大悟了：2016年6月，腾讯以86亿美元高价收购其84.3%股份，成为互联网公司史上最大的收购案之一。目前，Supercell开发了多个爆款游戏，已成为腾讯游戏业务发展的重要支撑，无论是在财报还是上月末的游戏发布会都不乏其身影。
随着《爆裂小队》的上线，下一季度腾讯的游戏业务能否迎来新增长点？
本土游戏市场增长放缓
腾讯一季报显示，公司2024年第一季度实现营收1595.01亿元，同比增长6%；经调整净利润为502.65亿元，同比增长54%；毛利838.7亿元，同比增长23%。其中，增值服务业务（包含游戏业务）营收为786亿元，同比下降0.9%。
本土游戏市场方面，公司实现营收345亿元，同比下降2%，总流水同比增长3%，收入下降主要是受到“收入递延”的影响。
回看上一季度，腾讯的游戏业务已经不容乐观。第四季度增值服务收入691亿元，同比下降2%。其中本土游戏收入270亿元，同比下降3%；国际游戏市场收入139亿，同比增长1%。《2023 年中国游戏产业报告》中的数据同样证明了这一点，去年中国游戏市场实际销售额约3030亿元，同比增长14%，但腾讯游戏业务的营收却未跑赢大盘。
具体来看，受去年春节期间高基数影响，《王者荣耀》在2024年第一季度的销售额下降；《和平精英》由于去年下半年商业化内容较弱，销售额也有所降低。
相比之下，《金铲铲之战》营收同比上涨，两款端游《无畏契约》和《命运方舟》也对国内游戏市场贡献了一定的收入。财报中还表示，本土游戏市场收入的下降已被《无畏契约》《命运方舟》和《金铲铲之战》的收入“增量”所抵消。
值得关注的还有《元梦之星》，作为一款对标《蛋仔派对》诞生的游戏，自去年年末以来从预热到上线一直表现不凡。七麦数据显示，《元梦之星》在春节期间iOS端下载量达到222.44万次；根据DataEye测算，该游戏在今年前三个月全渠道新增注册用户1.29亿，成为近些年用户增速最快的游戏之一。
但就是这样一款被寄予厚望的游戏，在一季报中并未看到其身影。事实上，《元梦之星》的下载量在春节过后经历了断崖式下跌，七麦数据显示，iOS端下载量从每天约12万次下降至1.7万次。
国际市场显示增长新动力
近两年，国内游戏厂商在海外市场的开拓并不顺利，2022年销售额同比下降了3.7%，2023年跌幅扩大至5.65%。此外，2023年米哈游凭借《原神》《崩坏：星穹铁道》等精品游戏营收创历史新高，力压腾讯稳坐出海手游发行商冠军宝座，后面还有点点互动以近3倍高增长的海外营收乘势追击，中国游戏出海赛道的形势对腾讯并不友好。
在此情况下，今年第一季度海外市场的表现则显得更加亮眼。受益于Supercell旗下游戏（尤其是《荒野乱斗》）表现强劲以及《PUBG MOBILE》的增长贡献，公司实现收入136亿元，同比增长3%，总流水同比增长34%。
其中，《荒野乱斗》在国际市场上的日活跃用户数超过去年同期2倍，流水超过去年同期4倍。该游戏于2018年上线，上线一年时间营收达到4.2亿美元，成为Supercell旗下在亚洲收入最高的手游。虽然2023年的数据整体呈下滑趋势，但今年又大幅回暖，3月日活跃用户数达到6896万，月流水突破4亿元。
《PUBG MOBILE》则延续了2023年的增长势头，财报指出，该游戏的用户和流水在第一季度均实现了增长。Sensor Tower数据显示，该游戏第一季度销售额同比增长超30%，跻身出海手游下载榜首位。
《皇室战争》和《部落冲突》作为Supercell的另两款重点产品，第一季度的数据同样在回暖，前者在今年第一季度营收同比增长104%，后者则增长了20%。
瑞银认为，腾讯在国际游戏市场表现将持续保持强劲势头，预计2024、2025两年收入有望增长9%和11%，2025年公司总收入有望突破600亿。
重点关注长青游戏
长青游戏一直是腾讯押注的重要领域，近期的表现似乎也在告诉外界，为了应对国内游戏市场疲软的问题，公司将重心聚焦在“长青游戏”上，并主动进行调整来适应长青游戏的研发运营特征。
在2023年的年报中，腾讯为持久大热门游戏定下一个明确的判断标准：季度平均日活跃账户数超过500万的手游，或超过200万的个人电脑游戏，且年流水超过40亿元人民币。
目前，游戏市场已进入存量阶段，头部企业和游戏垄断严重，用户对游戏质量的要求越来越严格，新游戏的生命周期逐渐缩短。腾讯在电话会上也表示，推出一款新游戏变得越来越有挑战性，不仅要与同时发布的其他新游戏竞争，还要与现有、甚至不断升级为长青游戏的优秀产品竞争。因此，长青游戏发展潜力巨大，长期运营的特性使其成为公司可靠的业绩支撑，也为新产品的研发提供了充足时间。
据data.ai发布的《2024年移动游戏市场报告》，在2023年美国下载量排名前1000名的游戏之中，同年推出的新品只占13.3%，而排名靠前的游戏大多是上线超过2年的长青游戏。
此外，熟练掌握存量端游转为手游玩法的腾讯，还在持续拓展新市场。5月21日，《地下城与勇士：起源》（简称“DNF手游”）开服，上线前一天预下载量已登顶iOS免费榜，上线当日超过《王者荣耀》登顶iOS免费榜畅销榜并持续超过一周。有行业研究机构估计，DNF手游上线首周在苹果的中国应用商店收入6300万美元，包括安卓商店在内的所有移动平台玩家支出超过1.4亿美元，预计今年为腾讯创收超10亿美元，也有望成为新一款“长青游戏”。
小游戏成新机遇
伽马数据发布的《2024年1—3月中国游戏产业季度报告》显示，2024年第一季度国内、外游戏产业在整体收入上都呈稳健增长的趋势。另外还有研究数据表明，投资者对游戏行业的信心也在恢复当中，第一季度投资额较上年增长接近三倍。
尽管国内游戏市场回暖，但受到市场天花板限制增速已大不如前。与此同时，小游戏逐渐成为新机遇。腾讯财报显示，2024年第一季度平台服务费收入在“增值服务”业务中的占比逐渐增加，小程序总用户使用时长同比增长超20%，流水增长30%。
小游戏以小程序为载体，无需下载，容易触达，点开即可游玩。目前，微信小游戏既有腾讯自研产品，也包括第三方入驻游戏。公司内部人员表示，由于付费用户群体和月活跃用户数有明显区别，小游戏并不会蚕食APP游戏的市场，还会让微信平台成为分成和广告费的受益者。
早在4月末就有数据显示，微信小游戏2024年第一季度DAU（日活跃用户数）同比上涨20%，IAA小游戏MAU（月活跃用户数）5亿，开发者规模超过40万人；商业化方面，广告主年同比增35%，预计今年微信IAA小游戏商业总体量超过100亿元。
中信建投研报曾表示，2022年以来，微信小游戏买量力度持续增加，2023年增速尤为明显，未来小游戏有望为游戏市场带来百亿元的增量。
回顾2023年各季度财报数据可以发现，腾讯总收入整体呈稳定上涨趋势，但游戏业务营收在总收入中占比却在逐步下降，今年第一季度占比仅为30%。如今的腾讯，早已经不是一家单纯的游戏公司，游戏相关业务比重也在大幅下降，但游戏仍然是腾讯的基本盘和“现金牛”，海外应用榜的登顶也显示了它的底蕴和潜力。
文｜杜心怡
编辑｜喻舟
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《巴伦周刊》(barronschina)原创文章。
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狗仔卡
发表于 2024-6-7 05:40 PM
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