信任崩塌，恒大冲击仍在继续

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信任崩塌，恒大冲击仍在继续

Original 杨波 财富FORTUNE 2024-06-05 08:05 上海

图片来源：视觉中国

证监会发布恒大地产的行政处罚书，对相关中介机构的调查也在进行当中。作为四大审计机构之一的普华永道，曾连续14年对中国恒大出具无保留意见审计报告。据wind数据，普华永道从中国恒大收取的审计费总共约为2.7亿。如果按照“一倍以上五倍以下罚款”来计算，罚没款最少为2.7亿，最高可达13.5亿。此前德勤在2023年因审计违规被罚款2.12亿元。

恒大巨额财务造假事件，大概率将成为中国市场（A+H股）的安然事件翻版，对于曾连续14年对中国恒大出具无保留意见审计报告的普华永道而言，2024年将是其中国市场的生死时刻。

安然事件虽已过去23年，但其对美国资本市场的长期影响一直到今天，比如《萨班斯-奥克斯利法案》（Sarbanes-Oxley Act）的出台，该法案对上市公司的财务报告、审计、内部控制等方面进行了严格规定。

此外，还设立了公众公司会计监管委员会（PCAOB），作为独立机构负责上市监督审计公司的质量和独立性。

短期来看，安然事件还直接导致其审计机构安达信的解体，五大会计师事务所由此变成了四大会计师事务所，并一直持续到今天，有趣的是，这对于2000年互联网及科技股泡沫破灭是雪上加霜，但也正是一系列对上市公司及财务审计的更严格要求，奠定了2009年至今科技股大牛市的制度基础，也就是对造假上市公司的零容忍态度。

从恒大财务造假已经披露的诸多细节来看，这次普华永道要想独善其身完全是不可能的，而且已经身陷囹吾的恒大管理层，几乎可以肯定这些高管要背上财务造假的刑事责任，这一点也跟安然事件后其管理层被判刑如出一辙，普华永道如何去切割，就变成了一个很现实也很有趣的话题。

之前就有市场传言称，上市的央企已经一律谢绝普华永道的审计，这则传闻显然不是空穴来风，而在失去了上市央企的大单之后，其连锁反应之下，对于注重企业名誉的大型上市公司而言，尤其是极具发展前景的中国科技公司来说，恐怕对于普华永道的审计也要谨慎很多。

考虑到今年中国证监会才刚刚换帅，新掌门人对于之前问题券商的处理也是杀伐果断，在A股市场处于3000点位置，H股市场更是处于历史最低估值的当下，对于恒大事件相关中介机构尤其是审计机构的雷霆处理，几乎是没有悬念的，毕竟恒大事件从财务造假的规模到对社会公众及投资人的影响，丝毫不亚于安然事件。

而且，对于沪指“上不了也下不去”的A股市场而言，也只有通过对恒大事件财务造假的处理，才能体现监管层对财务造假零容忍的态度，这样才能对国内国外都有所交待，不要忘了，恒大除了在国内留下的诸多尾楼之外，在海外还有一堆的外资债主，恒大地产自身还是港股上市公司。

总之，一个健康可持续的资本市场，对于财务造假的零容忍态度是关键一环，而此番通过对恒大审计机构的“杀一儆百”，也希望可以让国内的上市公司与审计师们真正有敬畏之心，这对A股市场也算是一个好信号了。（财富中文网）

编辑：杜晓蕾

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