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英伟达在2024年不断刷新人们对于人工智能（AI）热度的想象。
美东时间5月29日，英伟达收高0.81%，刷新前一天刚刚创造的历史新高，市值来到2.82万亿美元，是当天美股成交额第1名。在发布财报后的四个交易日中，其股价累计增长约21%。目前，英伟达市值距离苹果仅差1000亿美元。作为全球市值第三的英伟达，千亿美元的差距实际仅一步之遥。
目前，微软以3.19万亿美元的市值位居全球第一。英伟达与它的差距，以开年以来的公司势头来看，3700亿美元的差额也并非遥不可及。
苹果在2010年凭借经典产品和科技潮流的助力，市值不断上涨，超越了微软。而微软也曾因云计算的快速发展，在2018年实现短暂反超。
近期，全球市值前三的名次之争似乎将迎来更加频繁且激烈的变局。最近一次变动发生在今年1月12日，在2023年涨逾1万亿美元的微软，在这一天以2.89万亿美元的市值，超越了市值2.87万亿美元的苹果。
微软登顶的最大助推毫无疑问来自于其AI领域的进展。微软在2019年对OpenAI的巨额投资终于在近两年开花结果。而在AI领域暂时没有亮眼成绩的苹果，虽然涨幅并不小，但对比借AI之势而上的微软，还是落了下风。
如今，苹果与英伟达的差距，也走向了名次交换的临界点。若英伟达超越苹果，在AI技术所带来的新趋势下，是颇有时代变革意味的一次交接。而如今达成这一目标，或许只差一个利好消息的推动。
对暂时处于领先地位的微软而言，除了步步逼近的英伟达，还要面对各国政府对AI技术日益严苛的监管，以及它与OpenAI之间微妙关系而带来的垄断问题隐患。
而与微软分属AI产业不同环节的英伟达，由于直接对手的缺失，让其股价的上涨速度令人咋舌。也正因如此，对于飙高的股价中是否存在泡沫，以及上涨趋势能持续到何时也成为了市场关注的焦点。
这一轮股价增长的助推，一部分来自于英伟达于5月22日发布的2025财年第一季度财报。英伟达过去一年多持续向好的表现，让华尔街不断拉高预期，然而每次财报公布，符合预期已经是英伟达的及格线，全面超越预期和不断刷新的业绩纪录才是惯常操作。
英伟达第一财季实现营收260亿美元，较去年同期增长262%；净利润148.8亿美元，同比上升628%；并在数据中心业务方面，以226亿美元的营收创下历史新高（这一增长主要源于以H100为首的Hopper架构GPU出货量的增加），这离不开Alphabet、亚马逊和微软等科技巨头在角力AI技术时对高端芯片的高需求。
有观点认为，英伟达股价依旧有进一步大幅上涨的潜力。I/O Fund科技分析师Beth Kindig预计，英伟达到2030年会在现有基础上继续飙升258%，其市值将达到10万亿美元。下一代Blackwell GPU芯片和CUDA软件平台，以及该平台在汽车市场的发展是下一轮大幅增长的推动力。
马斯克近日的一个决定进一步印证了这一想象空间的可信度：5月26日，马斯克宣布旗下初创企业xAI获得60亿美元B轮融资。公司计划打造一台超级计算机，用以支持下一代Grok大模型的训练。Grok 2模型需要大约两万个英伟达H100 GPU，Grok 3以上的版本将需要10万个H100 GPU。
英伟达在财报中表示，新芯片Blackwell已全面投产，H100 GPU供应情况有所改善，但市场对H200和Blackwell的需求远超供应，这种情况预计将持续到明年。黄仁勋说，公司正处于下一波增长的起点，在各个领域中，有数以万计的AI初创公司等待成为英伟达的客户。在信心支撑下，英伟达为第二财季设定了较高的预期——280亿美元，高于市场预期。
与此同时，英伟达公布了1:10拆股计划，将于6月7日收盘后生效，股东目前拥有的每一股将获得10股。拆股后，公司将把季度股息提高150%，达到每股1美分，将于6月28日派发。
拆股计划能够吸引更多散户投资者的兴趣，给那些因高股价而无从下手的人一个入局机会。从过往经验来看，选择拆股的公司更容易跑赢大盘。
另外，对英伟达而言，拆股能让其更容易加入道琼斯指数，得以巩固公司在美国市场更具影响力的地位。道指采用“价格加权”，这意味着公司高价股票的价格波动会对指数水平造成较大影响，这让拆股前每股股价高达超1000美元的英伟达难以加入。拆分后100多美元的股价对道指而言才相对适中。
对春风得意的黄仁勋而言，现下有所掣肘的部分可能来自中国市场。
由于美国实施了一系列AI芯片出口限制措施，英伟达只能向中国市场出售性能阉割版芯片，以绕开管制。但因性价比较低，特供芯片在中国市场表现不佳，英伟达在中国市场的业务较从前大幅下降。中国公司已将目光看向国产芯片，其中就有华为推出的昇腾910B芯片。迫于竞争压力，消息称，英伟达已下调特供给中国的芯片的价格。
但截至目前，中国市场的下滑未能对英伟达的表现造成直接影响。
稳定的增长、充满希望的朝阳行业、现阶段较为坚固的护城河，从这些方面来看，英伟达确实拥有已知的光明前景。但未知的是，如今依然在持续上涨的高昂股价，是否已经包含了市场对其潜力的展望。
这关系到英伟达市值超越苹果的那天，是否能到来、何时能到来，以及以AI技术为主导的排位的稳定性。（财富中文网）
狗仔卡
发表于 2024-5-30 07:07 PM
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