聚焦 ◇ ​通胀四连降，加拿大6月铁定降息？CIBC：今年降100基点，明年重回2时代

Cobra

大统计局5月21日发布最新通胀数据。由于物价涨幅普遍放缓，加拿大4月通胀率降至2.7%。         

这是加拿大通胀连续四个月下降。业内人士认为，这为央行政策制定者在未来几个月内开始实施宽松的利率政策提供了依据，6月开始降息或将成为“必然”。  


图自：The global and mail        

统计局表示，通胀率从3月的2.9%下降至4月的2.7%，主要原因在于食品、服务和耐用品价格增长放缓。         

具体来看，食品杂货价格涨幅温和，较上年同期上涨1.4%。汽油价格上涨势头仍然强劲，汽油零售价同比上涨6.1%。不包括汽油在内，物价较上年同期上涨2.5%。         

剔除波动价格的核心通胀指标4月也有所放缓，目前均低于3%。         

央行表示距离降息更进了一步，但仍希望通胀放缓的势头能持续更长时间。     

但各方预测认为，6月降息更加确定了。   



图自：Financial post      

早在上周，RBC银行的经济学家就曾大胆预测，房贷利率在一年内将迎来大调整，跳水200个基点！              

加拿大皇家银行经济学家卡丽·弗里斯通表示，加拿大央行将比美联储更快、更积极地降息。她预测，到2025年第三季度，加拿大央行主要贷款利率将总共下调200个基点，而美联储届时将仅宽松75个基点。            

弗里斯通认为加拿大央行和美联储将采取不同的政策前进的道路。她预计加拿大央行将在 6 月开始降息 25 个基点，但美联储首次降息可能要等到今年 12 月。         

除了RBC，CIBC的经济学家也认为6月铁定要降息。         

据The global and mail 报道，CIBC副首席经济学家本杰明·塔尔 (Benjamin Tal)也预测央行将于6月5日开始降息。不过，CIBC的预测更大胆，认为到明年利率会大幅下调225个基点，政策利率将从目前的5%跌回2.75%，重回2时代。



图自：The global ande mail         

塔尔预测称，加拿大今年预计降息 100 基点，明年预计降息 125 基点，而美联储今年只会在 9 月和 12 月降息两次。         

他说：“我们预计到 2025 年底，加拿大政策利率将跌回 2.75% 或 3%。   

至于加元汇率，塔尔表示，汇率市场是一种前瞻性机制，因此市场现在预期加拿大央行降息步伐将领先于美联储，这一事实已经反映在加元的价值中         

他认为，加元正在趋于稳定，基本上已经触底，达到 72 至 71 美分左右     

关于楼市，在关于 2024 年房地产市场的展望报告中，塔尔曾表示独立屋价格自疫情前以来上涨了 40%，公寓价格上涨了 30%，并在当时的报告中称：“我们预计下行压力会加剧，之后情况会好转。”         

而这一切，也在过去的6个月中发生了。他说：“公寓市场已不复当年，尤其是如果你看看新盘预售和预建，绝对死了。”         

他认为，现在很多公寓项目无法开始动工，原因在于开发商根本无法预售。     

“公寓的运作方式是开发商先预售，然后获得融资，再开始动工建造。但现在预售活动基本上为零，所以对于公寓项目开工建设造成了极大影响。”塔尔认为，公寓市场目前相对较弱，而且在未来六个月左右仍将保持疲软，直到市场清盘。         

所以，公寓价格也将面临下行压力，或者至少会稳定下来，不会大幅上涨，从而导致独立屋和公寓之间价格差距越来越大。