“木头姐”认为英伟达的大涨令人担忧

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“木头姐”认为英伟达的大涨令人担忧

Original 安吉拉·帕伦博 巴伦周刊 2024-03-08 22:01 北京

伍德认为，在人工智能芯片竞争加剧之际，英伟达可能无法自证目前的涨势。

过去12个月，英伟达(NVDA)的股价飙升了290%，目前还在不断创新高。股价大幅上涨背后的原因合情合理：英伟达2月份公布，2024财年营收同比激增126%，达到609亿美元。首席财务官柯莱特·克雷斯(Colette Kress)在财报电话会议上介绍称，市场对英伟达即将推出的芯片的需求"远远超过"供应。 

不过，方舟投资(ARK Invest)的凯西·伍德(Cathie Wood)周四（3月7日）在发给股东的一封信中指出，英伟达的大涨引起了她的担忧。 

伍德在信中说：“如果软件收入没有出现爆炸式增长，那么将无法证明英伟达过度建设GPU产能的合理性。如果英伟达的客户暂时停止这方面的支出，再加上英伟达不得不对过剩库存做调整（特别是针对占英伟达数据中心营收一半以上的云客户的库存），我们不会为此感到意外。”伍德认为，英伟达的客户——云服务供应商和特斯拉等公司——正在设计自己的人工智能芯片，竞争可能会加剧。 

伍德不是唯一一个对英伟达的大幅上涨感到担忧的人。瑞穗(Mizuho)分析师乔丹·克莱因(Jordan Klein)近日指出，他对英伟达的上涨给其他芯片制造商股价带来的提振感到担忧，克莱恩在周四（3月7日）发布的研报中写道：“芯片股的持续上涨令人担忧，特别是英伟达、博通(AVGO)和Marvel Technology (MRVL)。” 

克莱因指出：“除了这些股票的大幅上涨，目前投资者的心态也让我很担心，他们希望获得更多半导体股票的敞口，卖方目标价越来越高，这些现象让我想到了1999年至2000年初的科技股。” 

过去12个月，博通上涨了124%，Marvel Technology上涨102%，台积电ADR (TSM)上涨66%，美光科技(MU)上涨77%。 

克莱因指出，他认为芯片股的持续上涨“有点不健康”，因为除了英伟达，其他芯片股的基本面并没有什么新消息，但股价依然随着英伟达上涨。

此外，对于整个美股市场来说，领涨的“七巨头”中的其他科技股今年迄今都出现了累计下跌的情况，克莱因说：“带领芯片股和科技股走高的是英伟达，如果英伟达跌了，还有什么能让股市保持在高位？苹果(AAPL)、特斯拉(TSLA)、Alphabet (GOOGL)或者Meta Platforms (META)都指望不上。” 

不过，并非所有分析师都持怀疑态度。瑞穗(Mizuho)分析师维贾伊·拉凯什(Vijay Rakesh)周四把英伟达的目标价从850美元上调至1000美元，同时维持“买入”评级不变。 

拉凯什评论说：“我们认为，在获得人工智能热潮的推动之际，英伟达的市盈率将继续扩大。我们对英伟达的业绩预测没有变化，鉴于人工智能相关需求继续超过供应，英伟达的股票会有更好的表现。” 

瑞穗分析师克莱因认为，整体而言他仍看好芯片板块，预计“今年年底该板块的价格将高于当前水平”，但他同时提醒投资者，3月18日英伟达人工智能大会召开后，可能会在一段时间看到对英伟达股票的获利回吐。

文 | 安吉拉·帕伦博

编辑 | 郭力群 

版权声明：

《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，英文版见2024年3月7日报道“Cathie Wood Is Worried About Nvidia Stock. She Isn’t the Only One.”。

（本文内容仅供参考，不构成任何形式的投资和金融建议；市场有风险，投资须谨慎。）

td2020

虽然她的观点也许是对的。但是我感觉她也是像很多小散一样， 经常尝试去timing market,从她买卖很多个股身上就可以看出来。
她是把她的NVDA卖早了， 现在就是不停的bash nvda好证明她没有错一样。

2023年2月就卖掉NVDA 然后买入TSLA， 就是错上加错。

她的炒股水平比起大部分小散 没啥区别。
“
Wood said that shortages in GPUs that grew last year as artificial intelligence tools like ChatGPT gained popularity have now begun to ease. Lead times are coming down for GPUs and for Nvidia in particular, Wood said, from the eight to 11 month range to about three to four months.
”

她到是说中了NVDA的关键一点。一旦哪天买NVDA的GPU没有wait time的时候，哪可能就是这股价暴跌的时候。
就算她说的是对的， 哪至少接下来2个季度的earning是肯定没有问题的。
真正的考验至少得到明年去了。当然很多聪明的投资者未必会等到明年才卖。