“动物精神”正在推动美股走高，但利率走向将决定本轮涨势能否持续。过去一周美股涨至历史新高，很容易让人觉得这轮上涨完全是由对人工智能的炒作推动的，但其实不是这样。
这一轮上涨也许是由英伟达(NVDA)上周三（2月21日）公布的超预期财报推动的，但涨势扩大到了这家人工智能巨头以外的股票，过去一周，科技、医疗保健和工业三个板块均创下新高，金融股和原材料股距离其峰值还有不到5%的距离，开市客(COST)的股价也创下新高。
标普500指数上周五涨至5100点，过去一周累计上涨2%，今年年初以来上涨了7%。
Blue Chip Daily Trend Report首席技术策略师拉里·坦塔雷利(Larry Tentarelli)说：“股市上只有七只股票在不断创新高一直是最大的担忧，但实际上这一担忧并没有得到证实。”
英伟达和美股三大股指上周走势
更值得注意的是，虽然最初推动这一轮上涨的因素——对于美联储降息的预期——已经不复存在，但涨势仍在持续。自去年10月下旬以来，美股上涨了25%，其中大部分涨幅都是由美联储将从3月、或者最迟从5月开始降息的预期推动的。美联储官员最近的言论以及通胀持续的迹象说明，第一次降息可能会在6月甚至更晚，今年降息多达七次的希望已经消失。
摩根大通(J.P. Morgan)策略师马可·科拉诺维奇(Marko Kolanovic)上周写道：“虽然降息预期已经降温，但股市完全没有出现调整。我们认为目前这种市场动态非常奇怪。”他还指出：“人工智能的应用前景还不足以令人信服，我们对于它将如何给更广泛的经济带来提振感到困惑。”
科拉诺维奇说得有道理，短期内人工智能可能无法提振整体经济，但不管有没有人工智能，其他经济指标的表现都还不错，比如，虽然利率高企，但房屋销量正在反弹，企业盈利也在保持增长，根据Fundtstrat的数据，在已经公布财报的公司中，78%的公司的盈利超过了分析师的预期，这一比例高于历史平均水平。
英伟达的财报是上周最重磅的消息，该公司第四季度营收增长了两倍多，预计2024年第一季度营收将继续增长，财报公布后，英伟达上涨了16%，上周五市值突破2万亿美元关口。
英伟达的财报给其他受益于人工智能崛起的科技股带来了提振，但人工智能给整个股市带来的提振也吸引来了一直在离场观望、等待新的买入理由的新投资者。坦塔雷利说：“普通投资者看到股市上涨会想：我得把钱投向市场了。”
有证据表明，散户投资者的看涨情绪正变得越来越高。嘉信理财(Charles Schwab)上周四发布的对活跃交易员的季度调查显示，面散户的看涨情绪达到了该调查于2021年启动以来的最高水平，去年第四季度的看跌情绪出现了逆转。
“动物精神”正在推动股市走高，但利率走向将决定本轮涨势能否持续。CFRA首席投资策略师萨姆·斯托瓦尔(Sam Stovall)写道：“股市将见顶还是宽度将扩大？我们认为最终市场宽度会扩大，但在投资者确信美联储不会把第一次降息时间推迟到第二季度以后之前，市场宽度不会扩大。”
文 | 阿维·萨尔茨曼
编辑 | 郭力群
版权声明：
《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，英文版见2024年2月26日报道“This Rally Is Bigger Than Nvidia and Tech. Here’s What Could End It.”。
（本文内容仅供参考，不构成任何形式的投资和金融建议；市场有风险，投资须谨慎。）
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狗仔卡
发表于 2024-2-26 04:05 PM
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