全球商业地产价格下降，美元存款利率达5.5% | 财经日日评

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全球商业地产价格下降，美元存款利率达5.5% | 财经日日评

吴晓波频道  2023-02-10 18:00

中国1月CPI同比增长2.1%

2月10日，国家统计局数据显示，中国1月居民消费价格指数（CPI）同比上涨2.1%，较前值1.8%微涨，环比上涨0.8%。其中食品烟酒类价格同比上涨4.7%，影响CPI上涨约1.33个百分点。畜肉类价格同比上涨6.6%，影响CPI上涨约0.21个百分点，其中猪肉价格同比上涨11.8%，影响CPI上涨约0.16个百分点，环比下降10.8%。

1月份，全国工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降0.8%，环比下降0.4%；工业生产者购进价格同比上涨0.1%，环比下降0.7%。工业生产者出厂价格中，生产资料价格下降1.4%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约1.10个百分点。其中，采掘工业价格上涨2.0%，原材料工业价格下降0.1%，加工工业价格下降2.3%。生活资料价格上涨1.5%，影响工业生产者出厂价格总水平上涨约0.35个百分点。（国家统计局官网）

｜点评｜ 受春节假期影响，国内CPI在1月份小幅上扬。具体来看，居民日常必需品的价格在春节期间均有所上涨，属于节日期间的正常现象。猪肉价格环比却出现下跌，主要是由于去年猪肉价格上行时，部分养殖户选择二次育肥，延迟出栏时间，导致近期市场供应过剩，大幅压低了猪肉价格，生猪价格重新跌破成本线。

从PPI数据上看，下游消费品需求有所回暖，上游工业企业的议价权开始缓慢恢复，对冲了国际原油等能源价格的小幅回调，综合导致PPI降幅收窄。总体来说，国内经济呈现出缓慢复苏态势，居民消费需求回暖后，各项消费品的价格均有所上涨，也对居民消费支出造成一定压力。

美元存款利率高达5.5%

2月10日消息，北京市包括工商银行、交通银行等部分国有大行在内，目前不少银行的美元存款产品的利率最高都达到了5%以上。其中，江苏银行美元存款利率高达5.5%，厦门国际银行也曾一度在5.5%。相较于人民币存款利率一路下行，美元存款产品的高利率引起不少关注。

“我们目前美元存款利率最高是5.5%，1年期，1万美元起存。”江苏银行北京某支行网点一位客户经理称，该行目前推出的美元存款产品有4种，3个月存期2000美元起存利率是4.8%、1万美元起存是5.0%，1年存期2000美元起存利率是5.3%、1万美元起是5.5%。（财联社）

｜点评｜ 在人民币大额存单“一单难求”时，美元存款产品成为不少投资者眼中的“香饽饽”。美联储从去年大跨步地开启了加息进程，美元存款利率一路上行。此时购入美元存款产品，确实可以在美元利率处于高位时，享受到相对较高的稳定利率收益。

不过，购买美元存款产品，也存在很多风险。美联储的加息通道已经进入末期，未来能否继续保持高利率有待观察。并且，中国经济正在缓慢复苏，人民币汇率重新进入升值通道。如果没有美元消费需求，购买美元存款产品时，换汇带来的汇率损失风险，值得关注。

全球商业地产价格开始下降

2月10日消息，2月9日，摩根士丹利资本国际实物资产部门发布了一份分析了北美、亚洲、澳大利亚和欧洲18个大城市地区的报告，报告显示以上地区第四季度办公、工业和零售地产指数环比下跌0.5%，为2009年以来首次出现季度下滑。 

安全服务公司卡斯尔系统（Kastle Systems）的数据显示，圣何塞地区是疫情暴发以来办公室利用率最低的地区之一，该地是苹果和谷歌母公司Alphabet Inc.等硅谷科技巨头的总部所在地。此外，曼哈顿的办公室空置率正在攀升。自美联储领衔的全球加息潮启动以来，全球借贷成本大幅上行，全球房地产交易量大幅下降，进一步使全球房价承压。（华尔街见闻）

｜点评｜ 全球商业地产这一轮价格下跌主要由需求萎缩造成的。商业地产的整体需求可以拆分为投资需求和实际需求。从投资需求的角度看，美联储连续加息导致美国10年期国债收益率持续走高。美国10年期国债通常被认为“无风险”投资，因此，原本投资商业地产的资金快速向“无风险”的国债转移，导致投资需求迅速萎缩。

从实际需求的角度看，美联储加息同样推高了企业的融资成本，导致企业利润萎缩。因此，企业会选择通过裁员来降低成本、增加利润，自然导致对商业地产的需求进一步走弱。总之，全球商业地产的价格与美联储的进一步行动密切相关。

行业持续修复食品饮料节后信心加强

2月10日，据国家税务总局最新增值税发票数据显示，今年春节期间全国消费相关行业销售收入同比增长12.2%，商品消费和服务消费同比分别增长10%和13.5%。据中国烹饪协会数据，除夕至正月初六期间受访餐企营收同比增长24.7%，相比2019年上涨1.9%，客流量同比上涨26%，相比2019年基本持平。

2月以来，节后婚宴、宝宝宴等刚性宴席场景回补，大众餐饮同比恢复加速，学校、企业、医院等团餐渠道恢复正常，预计继续拉动餐饮行业需求回暖，一季度餐饮供应链企业餐饮端订单需求加速反弹，速冻食品、预制菜、调味品等板块相关个股业绩有望获超预期表现。（每日经济新闻）

｜点评｜ 今年宏观经济最重要的关键词就是“经济复苏”，而经济复苏的大前提是消费复苏。和元旦相比，春节假期的复苏情况将直接影响对2023年全年经济复苏的预期判断。从基本面的数据看，食品饮料基本上已经修复到了2019年（疫情前）的水平，修复速度超过预期。

从市场面看，短期的重点依然在“消费修复”所带来的“估值修复”上。“估值修复”不是“股价修复”，投资者还需要关注2022年公司整体营收情况。

雷军：小米汽车争取进入世界前五

2月10日消息，小米投资者日上，雷军表示，在今年关注的大事中，手机是主业，将继续关注高端手机。汽车是从零到一的新项目，将持续强化组织建设和流程管理，继续关注研发、质量和供应链。现场，雷军还提到了小米造车的未来目标：争取15~20年内进入世界前五。

对于出车时间是否太晚的质疑，雷军表示：“汽车是百年赛道，只要看好汽车产业，任何时间都不晚。”他认为，造车新势力布局汽车产业比小米提前了6~7年，但是小米的优势在于电子技术和用户体验上，2024年出车时间刚好。（澎湃新闻）

｜点评｜ 相比于此前小米汽车计划2024年进入行业第一阵营的计划，这次雷军为小米汽车制定了更为明确的目标。国内有相当一批小米品牌的粉丝，小米汽车在粉丝群中也有很高的呼声，为小米汽车前期用户累积打下了坚实的基础。

相比于国内造车新势力，小米汽车明年量产的规划确实有些晚。不过，目前正值国内新能源车市场格局重塑时期，差异化的新能源车更受消费者青睐。依靠软件服务起家的小米，在自动驾驶软件编写方面更有优势，贴近消费者也是小米产品的一贯风格。小米汽车能否再次成为新能源行业内的一条“鲶鱼”，值得期待。

中芯国际Q4营收环比下降15%

2月10日消息，2月9日，中芯国际披露2022年四季度以及全年业绩，中芯国际第四季度营收16.2亿美元，预估16.5亿美元，同比增长2.6%，环比下降15%；第四季度净利润3.855亿美元，预估3.103亿美元。2022年全年销售收入为72.73亿美元，同比增长34%，实现2021、2022连续两年年增幅超过三成，2022年毛利率增长到38%，创历史新高。

受行业周期处于底部影响，中芯国际第四季度营收结束7个季度增长。中芯国际表示，上半年行业周期尚在底部，外部不确定因素带来的影响依然复杂，2023年一季度收入预计环比下降10%到12%，毛利率预计降至19%到21%之间。（华尔街见闻）

｜点评｜ 半导体行业2022年的关键词是“缺芯+涨价”，而2023年的关键词则是“去库存+降价”。因此，2022年中芯国际毛利率创历史新高。目前，整个行业处在周期底部，预计2023年第三季度营收才能够得到完全恢复。

具体恢复进度看两个关键点：内部信心修复和外部环境改善。信心修复主要看智能家居和消费电子的整体恢复情况。一般而言，投资信心的恢复滞后于消费信心的恢复。外部环境看欧美对华芯片政策是否有改善。如果只是在先进制程进行约束，那么因为中芯国际主要产品在8英寸晶圆和12英寸晶圆，因此限制的负面影响不大。

微软被曝解散工业元宇宙部门

2月10日有消息称，微软解散了成立仅四个月的工业元宇宙部门，该部门内约100名员工已全部被解雇。微软的工业元宇宙部门负责搭建操作系统的软件接口，用于操作发电厂、工业机器人及运输网络等。该团队主要由名为“盆景项目”的小组组成，微软上个月宣布计划裁员1万人时，该小组也受到影响。

事实上，微软的万人裁员计划已经波及多个元宇宙项目。1月20日，微软旗下的社交虚拟现实（VR）平台AltpaceVR宣布，将于今年3月10日关停。AltspaceVR成立于2015年，是最早的社交虚拟现实平台之一，于2017年被微软收购。其官网显示，AltpaceVR未来的工作重点是为混合现实协作平台（Microsoft Mesh）提供支持，专注于打造工作场所的虚拟现实体验。（澎湃新闻）

｜点评｜ 比尔·盖茨曾经说过，元宇宙本身没有革命性，人工智能才是媲美互联网的颠覆性技术。由此可见，微软内部的价值观显然更倾向于商业场景更清晰的AI，而是不是更模糊的元宇宙。更何况，微软在元宇宙的布局可以说是“起了个大早，赶了个晚集”，因此只能讲讲“工业元宇宙”的故事。

微软放弃元宇宙可以说是明智之举。元宇宙战略整体上可以分为硬件路线和软件路线。硬件路线上，苹果作为消费电子的巨头，拥有者绝对的影响力和统治力。而AIGC（人工智能生成内容）将来极有可能成为元宇宙海量内容的基础设施。换言之，微软只是放弃了硬件路线上的竞争，却有希望在软件路线上占得先机。

周五指数探底回升沪指跌0.3%

2月10日，三大指数早间低开低走，全天低位震荡，临近收盘跌幅有所收窄，创业板指领跌。板块方面，消费板块集体强势，酒店板块领涨，数字水印概念持续走高，教育板块全天走强，农业、地产、银行等板块表现活跃；汽车产业链全天低迷，军工制造板块陷入回调，有色、煤炭等资源股集体走弱，光伏、储能等赛道板块走低。总体来看，个股跌多涨少，两市超2500股飘绿，涨停个股数量创近期新低。

截至收盘，沪指报3260.67点，跌0.30%，成交额为3418亿元；深成指报11976.85点，跌0.59%，成交额为5511亿元；创指报2545.16点，跌0.96%，成交额为2174亿元。沪深两市成交额共计8928亿，较上个交易日缩量83亿。北向资金全天净卖出33.74亿元。（新浪财经）

｜点评｜ 由于周四新增人民币贷款数据并没有如期公布，周五早盘市场情绪有所回落。周末从盘面上看，近期各项消费产品陆续涨价，1月的CPI数据表明中国经济出现缓慢复苏态势，受此提振，酒店餐饮等消费板块全天领涨。原材料、汽车等周四涨幅靠前的板块跌幅较深。

本周两市整体呈现出调整姿态，行情走势被消息面的变化所左右。事实上，从指数上看，去年11月开始的上升趋势保持完整，然而经过去年多轮回调，投资者现在普遍对行情的持续性存疑，存在一定惯性思维，短期内难以逆转。本周场内题材股活跃，主要是围绕ChatGPT展开，然而ChatGPT实际能发挥出多大作用，还有待观察。