Fed会后鲍尔会说什么？ 如何衡量他有多“鹰”？

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2022-12-14 23：07 经济日报/ 编译
汤淑君/综合外电



联准会（Fed）主席鲍尔。 图/路透

美联储即将在美东时间14日下午2时（台北15日凌晨3时）宣布最新决策，接下来Fed主席鲍尔会在30分钟后举行记者会。 投资人正屏息关注鲍尔这回会说什么，立场是偏鹰或鸽。

财经网站MarketWatch报道，这回Fed升息幅度几乎确定将从3码减为2码（0.5个百分点），把联邦资金利率目标区间提高到4.25%-4.5%。 市场焦点将转向呈现个别决策官员利率预测的「点状图」，以及鲍尔记者会上的发言。

分析师预期「点状图」可望显示Fed官员上修对明年利率预测，这波升息循环的利率峰值可能从9月估计的4.6%，提高到4.75%-5.25%。 多数官员可能倾向支持5.25%。

不过，日前公布的美国11月消费者物价指数（CPI）年增7.1%，低于预期，促使野村（Nomura）经济学家以通胀压力进一步趋缓为由，把对Fed这波升息循环的终端利率预测下调0.75个百分点，降到4.75%-5%。

野村并预料，Fed明年将进一步放慢升息脚步，可望在2月和3月分别升息1码（0.25个百分点）。

至于鲍威尔记者会上会说什么，分析师普遍认为，他会给股市泼冷水，强调美联储抗通胀之路还很漫长，会持续收紧货币政策，重申尽管升息步调减缓，但利率会升得更高、升得更久的基调。

北美Allianz Trade高级经济学家Dan North认为，现在美国经济濒临坠落悬崖，衰退疑虑日增，或许Fed离升息止步不远了。

他认为，衡量鲍尔在记者会上有多鹰的一个指标，是仔细听他对紧缩过度的风险有何说法。

鲍威尔在11月会后记者会上表示，如果美联储紧缩过度，我们可以运用工具支持经济。 市场把这句话解读是「转鸽」讯号，加上他一周前刚表示Fed也不想紧缩过度，市场应声大涨。

但Evercore ISI副董事长Krishna Guha在致客户报告中说：「我们理应预期12月语调会更严肃。」

野村团队则在报告中预测，鲍尔可能「持续预留Fed在2月升息1码或2码的选择空间」，但「他也许会强烈暗示那场会议可能进一步减缓升息步调」。