京东提高基层福利待遇，花旗发出超配港股信号 | 财经日日评

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京东提高基层福利待遇，花旗发出超配港股信号 | 财经日日评

吴晓波频道 2022-11-22 18:00 Posted on 浙江

反不正当竞争法修订草案公开征求意见

11月22日消息，为了营造公平竞争的市场环境，维护经营者、消费者的合法权益和社会公共利益，切实解决监管实践中的突出问题，加快完善反不正当竞争法律制度，市场监管总局起草了《中华人民共和国反不正当竞争法（修订草案征求意见稿）》，并向社会公开征求意见。

反不正当竞争法修改的主要内容包括：完善数字经济反不正当竞争规则，规范治理新经济、新业态、新模式发展中出现的扰乱竞争秩序的行为。针对监管执法实践中存在的突出问题，对现有不正当竞争行为的表现形式进行补充完善。填补法律空白，新增不正当竞争行为的类型。按照强化反不正当竞争的要求，完善法律责任。（市场监管总局官网）

｜点评｜ 在市场经济下，保持良好的竞争环境是经济健康发展中不可或缺的一部分。过度竞争不利于行业正常运行，法案的修改，为市场合理竞争进一步划清边界。法案从出台到现在，已经历过多轮修改。这次修改，针对目前经济运行中出现的新现象、新问题，在适用法律方面做出了必要调整。

随着中国经济的稳步向前，一些新经济模式逐渐出现。例如，数字经济近几年蓬勃发展，逐渐成为我国经济增长的新动力。针对此类新兴行业，国内政策在予以扶持的基础上，完善监管措施，也是很有必要的。这样的话，才能让市场主体有所遵循，反不正当竞争也才有法可依。

ARM推迟明年一季度上市计划

11月22日消息，由于担心全球经济低迷以及科技股暴跌影响股价表现，安谋（ARM）管理层考虑推迟英国伦敦上市时间表至2023年晚些时候。安谋投资关系主管伊恩·桑顿强调，鉴于目前全球经济的不确定性和二级市场低迷，2023年3月底之前上市可能性较低。我们承诺在2023年某个时间点实现上市。

公开资料显示，2016年，软银集团以320亿美元收购了安谋，拉开了愿景基金“帷幕”。但短短几年时间，愿景基金投资组合陷入亏损，安谋成为下一个提振软银财务水平的标的。不过，受地缘政治影响，安谋多个出售计划均已破灭，最终只剩下IPO一条路径可走。（澎湃新闻）

｜点评｜ 今年美股科技股普遍遭遇大幅调整，在这个时间节点上市，在估值和定价上并不划算，ARM因此不得不推迟上市计划。但这对于收购了ARM的软银来说，并不是一个好消息。受业绩所累，软银今年亏损惨重。而ARM推迟上市，对软银来说不啻雪上加霜。软银将因此失去一个可以提振投资者信心的方式。

ARM是一家好公司。从这点来讲，软银的投资是正确的。但是，ARM作为全球芯片架构设计的引领者，其上市或并购，同时也备受关注。所以，之前软银计划把ARM出售给英伟达，也因遭到监管部门的反对而流产。从目前来看，ARM的上市之路也不是坦途。

京东高层集体降薪提高基层员工待遇

11月22日，刘强东发布致京东全员信，信中提到：自2023年1月1日起，逐步为十几万德邦的兄弟们缴齐五险一金，确保每个德邦兄弟都能“老有所养，病有所医”，为兄弟们提供基础保障。集团拿出100亿元人民币，为包括全体德邦兄弟们在内的所有集团基层员工设立“住房保障基金”；刘强东本人再捐款一个亿人民币，集团以及各个事业群、事业部也会拿出一定比例的现金，大幅扩充“员工子女救助基金”的规模。

信中还称，为了提高基层员工福利待遇，同时尽量减轻公司压力，集团决定自2023年1月1日起，京东集团副总监以上以及相对应的研发、产品序列以上全部高级管理人员，现金薪酬全部降低10%—20%不等，职位越高降得越多。（科创板日报）

｜点评｜ 刘强东此前通过转让股权、卸任职务等方式，逐步退出京东的管理，但依然持有部分股权和较高比例的投票权，在京东的长期战略设计上仍保留了话语权。像这种给高级管理人员集体降薪同时提高基层员工待遇的事情，大概也只能由刘强东来做，这样遭遇的阻力会小一些。

刘强东此举应当能够获得基层员工的赞许。京东是坚持全员缴纳五险一金的企业，拒绝通过外包来聘用员工。这让京东在社保等方面的开支多了不少，但也赢得了京东普通快递小哥的心，稳定了队伍，使得京东打造的自有物流体系成为一项竞争力。这次为刚收购的德邦的员工缴齐社保，道理也在于此。

ZOOM第三财季营收创史上最低

11月22日消息，极速（ZOOM）周一发布第三财季业绩财报显示，第三财季极速的收入同比增长5%至11.02亿美元，基本符合市场预期，但创下有记录以来最低收入增速；若扣除汇率影响，增速为7%。从全财年来看，极速将其收入预测从8月份的至多44亿美元下调至最多43.8亿美元。

从用户数据来看，今年第三财季，公司共拥有约20.93万个企业用户，同比增长14%，低于市场预期的21万个。该公司表示，消费者和小企业的流失率已开始趋于稳定，第三财季在线客户平均每月流失率为3.1%，低于去年同期的3.7%。（华尔街见闻）

｜点评｜ ZOOM想要业绩持续高增，在后疫情时代并不容易。企业远程办公需求的减弱是极速视频通讯面临的挑战之一。ZOOM试图通过业务多元化的产品服务，来减少视频会议业务增速放缓带给公司的不利影响。

而ZOOM视频通讯面临的第二大问题，来自微软和谷歌等拥有成熟的生态系统和客户基础的公司进入视频通讯市场，ZOOM的市场份额有极大可能被这些巨头抢夺。在过去几年时间里，ZOOM每季度的利润均保持较高水平增长，但是随着疫情红利逐渐消退，这家公司正面临严峻考验。

中通快递三季度净利增六成

11月22日，中通快递发布2022年第三季度未经审计的财务业绩。第三季度实现营收89.45亿元，同比增长21.03%；归母净利润为19.35亿元，同比增长65.85%；调整后净利润18.73亿元，同比增长63.13%。

由于包裹量以及单票价格的增长，中通快递快递服务收入为82.55亿元，同比增长23.28%。货运代理服务收入为2.98亿元，同比下降13.72%，三季度中通快递包裹量达63.68亿件，同比增长11.7%，超行业增速6.5个百分点，市场份额同比扩大1.3个百分点至22.1%。（新浪财经）

｜点评｜ 尽管受到经济下行、疫情散发等不利影响，中通快递营收仍然保持双位数增长，最新一季度取得不错的成绩。虽然整个快递行业处在下行周期，中通快递凭借前瞻性判断，成功弯道超车，扩大了自身市场份额。

这主要得益于此前中通快递对制造业企业仓配一体化、入厂物流等领域的及时布局，由此获得大量供应链订单。此外，通过在农村提供驻村设点、集中收寄等模式，拓宽了农村电商的道路，使得公司核心快递业务提升较快。

网红债基单日跌幅达12%

11月22日消息，周一基金净值更新后，富荣中短债单日净值12.07%的跌幅引起市场的巨大关注。至此，富荣中短债抹去了成立以来的所有收益，净值跌至0.8822。整体来看，富荣基金整体规模为269亿，这只暴跌的中短债规模达49亿，占比近20%。

对此，有分析人士指出，或因其在11月21日踩雷了信用债。根据富荣基金今年三季度债券持仓情况来看，排名靠前的资产支持证券（ABS）投资项目，大融城2A在11月21日暴跌49.24%，面值跌至50元。值得注意的是，“大融城2A”在相关基金三季报中仅占净值的1.08%，理论上就是持券价值跌到零，也不会对基金净值产生如此大的影响。（财联社）

｜点评｜ 前几日债券市场整体下跌的余波，还在小范围持续。债券基金投资者风险偏好极低，即便基金净值只是出现了小幅回撤，也会引发部分投资者赎回。在债券市场表现不佳之际，投资者集中赎回，可能才是本次富荣中短债单日暴跌的主因。如果基金没有保留足够的现金，就必须不计成本地卖出债券，以满足用户的赎回要求。在卖出的过程中，又会压低债券价格，令基金净值继续走低，形成恶性循环。

富荣中短债此前在各大互联网平台中大力营销，成为“网红基金”。不过，通过这种渠道购买基金的用户，其金融知识普遍较为匮乏。前期债券下跌的消息在互联网中发酵后，即便市场波动已经趋于平稳，客户还是会选择赎回。

花旗上调港股评级至超配

11月22日消息，花旗最近将中国香港股市上调至超配。在花旗近日发布的一份报告称，当前中国国内的一系列政策，应有助于稳住当前中国股票每股收益的下滑，对投资者情绪构成支持。即使其他主要经济体正在急剧放缓，中国也可能依靠内部驱动，实现有吸引力的复苏。

最近看涨中国市场的，不只是花旗。一向谨慎的摩根士丹利于上周上调了对中国股市的目标价，预计MSCI中国指数到明年年底将上涨14%。大摩早在10月中旬股市回调之际就表示，买入中国股票的好时机已到。本月早些时候，高盛重申对中国股市的信心。在一份报告中，高盛维持对MSCI中国指数的超配评级。（华尔街见闻）

｜点评｜ 投行对一个地方的股市进行评级，都是有一套指标和操作规范的。只要市场没有出现大的意外，一般也错不了。问题就在于这个市场从来都是难以捉摸的，来“黑天鹅”的时候还常常是成双成对的。所以，经常看到市场大跌的时候，机构就调低该市场的评级，而市场已经开始反转了，机构又跟着发出买入信号。所以，有时候，机构报告也只能看看而已。

当然，一个基本思维是，当市场出现超跌的时候，往往也意味着在某个点位会出现买入机会，反之也一样。对于投资者来讲，判断市场底部不难，难的是判断这到底是在哪个阶段的底部，以及这时候买进合适不合适。对于不同偏好的投资者，这个选择带来的结果完全不同。

周二三大指数全天分化沪指涨0.13%

11月22日，三大指数全天分化，沪指冲高回落，创业板指震荡下跌。板块方面，中字头股票午后直线拉升，教育板块全天强势，银行板块震荡上行，物流板块活跃；供销社概念股陷入调整，医药医疗股全线走低，web3.0、AIGC概念等新兴概念板块集体走弱。总体来看，两市个股呈普跌态势，超3700只个股飘绿。

截至收盘，沪指报3088.94点，涨0.13%，成交额为3741亿元；深成指报11002.93点，跌1.18%，成交额为5105亿元；创指报2343.55点，跌1.83%，成交额为1794亿元。沪深两市成交额共计8846亿，较上个交易日放量354亿。北向资金全天净卖出7.59亿元。（新浪财经）

｜点评｜ 周二两市延续弱势震荡，临近午盘，受易会满在金融街论坛上讲话的推动，临近午盘中字头股票强势拉升，带动指数走高。不过，市场缺乏实质性利好提振，两市午后再次回落，指数全天分化明显。医药相关板块分歧加大，多只龙头股高位回落。

从整体上看，两市仍处于震荡区间，缺乏明确方向性指引，市场情绪有所回落。在回调期间，临近午盘权重股屡次出现快速拉升，因为缺乏持续性，对市场情绪反而起到了抑制作用。从短期上看，市场再度恢复到“上有压力、下有支撑”的整理阶段，在多方博弈下，投资者的观望情绪浓厚。