求高手解惑

fentic · 发表于 2009-5-21 06:32 PM

近来才明白什么叫book value, 但是就很奇怪有些看着不错的公司现在的股票价值只是book value的一半甚至更低，为什么呢？这个情况很普遍么？谢谢解惑

CoolMax · 发表于 2009-5-21 06:34 PM

你得考虑负债的问题。

fentic · 发表于 2009-5-21 06:45 PM

谢谢大牛回答，另有一问望赐教
以key为例子吧， Total Debt/Equity 是2，BV per share 是~20, 现价5.4,
可是wfc呢，Total Debt/Equity 是3， BV per share 是25，现价25

虽说价格是市场决定，但是这个差异也太大了吧

CoolMax · 发表于 2009-5-21 07:22 PM

谢谢大牛回答，另有一问望赐教
以key为例子吧， Total Debt/Equity 是2，BV per share 是~20, 现价5.4,
可是wfc呢，Total Debt/Equity 是3， BV per share 是25，现价25

虽说价格是市场决定，但是这个差异也太大 ...
fentic 发表于 2009-5-21 07:45 PM

还有其它很多因素。
Key在亏钱，WFC是赚钱的。

股价和未来赚钱的预期有很大的关联。

thunders64 · 发表于 2009-5-21 11:34 PM

dividend_growth · 发表于 2009-5-22 12:09 PM

近来才明白什么叫book value, 但是就很奇怪有些看着不错的公司现在的股票价值只是book value的一半甚至更低，为什么呢？这个情况很普遍么？谢谢解惑
fentic 发表于 2009-5-21 19:32

Book value也叫净资产，是减去负债后的值。

Book value里包括的资产只说明一个公司花了多少钱买（除去折旧），但不能说明公司被清算时能卖出多少钱。

工业企业的资产主要包括现金，Account Receivable（给了单子，钱还没上手的），存货，厂房，Goodwill（收购其它公司高于book value的值）。

清算时，现金就是现金，Account Receivable至少能拿回75%，存货能拿回50%，厂房就难说了。老巴当年清算Berkshire Hathaway纺织厂时，$8000成本的一种设备最后只卖了$51。尤其那些价格昂贵的特殊设备，在清算下就是废铜烂铁一堆。最后的Goodwill一般来说是零。所以Price / Book Value低就说明投资者对这公司没信任，P/B最低的都是破产对象。

银行资产里最大的一个项目是贷款，但很多银行贷的款是什么？Subprime, option ARM, second mortgage这种违约率至少20%的烂玩意儿。银行的净资产本来最多就10-11%，手上的最重要资产一下子就贬了20%，你说能不完蛋？

QQQ · 发表于 2009-5-23 09:48 AM

6# dividend_growth

it is obvious WFC is over valued

BlueRiver · 发表于 2009-5-23 03:51 PM

6# dividend_growth

关键是m2m一改，　一百万的toxic asset在balance sheet 上还是一百万　，　一个字，　黑　！

rightonmoney · 发表于 2009-5-24 10:20 PM

Book value也叫净资产，是减去负债后的值。

Book value里包括的资产只说明一个公司花了多少钱买（除去折旧），但不能说明公司被清算时能卖出多少钱。

工业企业的资产主要包括现金，Account Receivable（给 ...
dividend_growth 发表于 2009-5-22 13:09

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