反对ESG的人，他们在害怕什么？

源济

反对ESG的人，他们在害怕什么？

Original 财富中文网 财富FORTUNE 2022-09-17 08:12 Posted on 上海

欧洲在思考没有俄罗斯天然气的未来怎么过，同时也在计划重金投资可再生能源。图片来源：SEAN GALLUP—GETTY IMAGES

2007年，我在我的祖国冰岛合伙创办了一家名叫Aueur Capital的投资公司。我们希望把一些更“女性化”的价值观带到金融界中，我们最主要的理念，就是在追求利润的同时，坚持环境、社会和治理问题（也就是所谓的ESG）等投资原则。

就在我创业的第二年，一场席卷全球的金融危机爆发了。覆巢之下安有完卵，冰岛的金融业也未能躲过一劫。但我们这家公司却是唯一一家从金融危机中坚持下来了的资产管理公司。我们从一家一开始被某些人嘲笑的公司，变成了一家客户增长迅速且广受信赖的公司。

我们公司为何能够成为例外？当然创业的时机和团队都是很重要的因素，但真正让我们与众不同的，则是我们的愿景和原则。我们不相信“女性厌恶风险”的说法。我们始终坚信，如果企业和金融业做到性别平衡，就将更有助于提高风险意识，更有能力面对未来的风险——以及或迟或早都会发生的“黑天鹅事件”。

《财富》杂志的首席执行官穆瑞澜（Alan Murray）在8月30日的《CEO日报》中写道：“‘黑天鹅事件’的发生是一种常态，它会从各个方向袭来。”这一论断十分正确。目前，全球正在从百年一遇的新冠疫情中艰难复苏，世界各个角落的人们都至少遭遇了某一种前所未有的气候事件——比如极端高温、大火、洪灾、干旱等等，同时也在承受随之而来的严重影响，包括粮食危机、经济危机和社会动荡等等。

受旷日持久的俄乌冲突影响，欧洲面临的形势尤为严峻。Alexa Capital公司的联合创始人杰拉德·里德警告称，欧洲的能源危机“引发的剧震有可能导致整个欧洲的社会、经济和政治结构发生动荡。”

这些都属于“ESG问题”的范畴，不管我们喜不喜欢这个名字。

在过去的几十年里，理财经理们已经形成了一种思维惯性，习惯了用过去的业绩预估将来，而不是把风险意识放在首位。但是现在，我们只要看看华尔街最新的分析报告，就可以感受到各种“黑天鹅事件”离我们并不遥远。

对商业领袖来说，风险意识和抗风险能力已经成了一种必备素质。如果你想成功，就要问自己一个问题：我们的企业准备好承受未来的风险了吗？

光有风险意识，并不能够保证企业繁荣发展。但是缺乏抗风险能力的企业，大概率会在最缺钱的时候无法获得资本。以欧洲为例，欧洲已经出现衰退的迹象，气候和生态问题也在日益恶化。现在资产所有者和经理人们优先考虑的是抗风险的问题，左右他们行动的既不是政策也不是意识形态，而是信托义务和如何对企业负责，就是这样简单明了。

ESG的最终目标，是提升全人类和整个地球的抗风险能力，这其中当然也包括我们的企业。它是要告诉我们哪些事情是重要的，让企业具备足够的知识和能力来在这样一个充满变化和不确定的世界中存活。同时也是要让投资者拥有充足的数据来建立真正可持续的投资组合。

上个月，我的朋友明迪·鲁柏为路透社写了一篇精彩的评论文章，阐明了商业领袖、投资者和政策制定者所面临的选择。她指出：“气候变化归根结底将从两个方面影响企业的长期前景。要么是企业的资产和资源将面临更严峻的风险，要么通过全社会向清洁经济转型，使企业可以逆转这种风险。这意味着投资者和企业要做好抗过风暴的准备，并且推动能源转型，如此才能够成为未来几十年的赢家。”

最近，世界各地在ESG问题上出现了一些倒退，这才促使明迪·鲁柏等人作出了一系列回应，这种倒退虽然令人遗憾，但也是必然会发生的。晨星（Morningstar）的乔恩·黑尔在8月26日的一篇文章中详述了反ESG行动背后的根源问题——至少在美国，这些原因包括：政治上的不满，加上化石能源保护主义和“反利益相关者至上主义”盛行。

ESG是一套工具，而不是万灵药。现在的ESG还远远称不上完美，很多人看见这些英文缩写就摸不着头脑。缺乏有意义的可比性数据，则是投资者面临的一个主要障碍。加上ESG的报告机制本身尚不完善，这给了一些企业将自己“漂绿”的机会，很多公司言必称可持续发展，实际上没有付出任何有意义的行动。这些都是我们必须承认和面对的困难。

虽然最近出现了一股反ESG之风，但大的势头不会变。目前已经有大量资本流入了这个领域。彭博社报道称：“目前超过90%的标准普尔500指数（S&P 500）里的公司都会定期发布ESG报告。今年ESG相关资产总值将超过40万亿美元。到6月底，可持续投资基金的资本总额达到2.5万亿美元左右。”

那些抨击ESG和坚持应当“一切照旧”的领导者，他们的内心其实是恐慌的，因为他们的“老一套”正在受到威胁——不管他们是美国的还是别国的，是资本家还是投机政客。他们就是通过“一切照旧”干上来的，这就是他们掌握权力的方式。而ESG本质上强调的是透明度，而透明度意味着将权力交还给人民。所以它是一种重建信任的力量，让人们相信，我们有能力共同撑起未来的几十年。

这就是我们为何需要一个ESG披露机制的全球标准，这样才能够确保可持续发展的报告制度具有清晰度和一致性，让企业和投资者可以基于同一标准进行比较。我非常赞赏B Team的负责人、国际可持续发展准则理事会（International Sustainability Standards Board）的主席范易谋（Emmanuel Faber）为此付出的努力。国际可持续发展准则理事会正在制定全球化的ESG批露标准——这将是一种通用语言，使投资者能够据以评估企业的可持续发展风险和机遇。范易谋在一次采访中对我说：“国际可持续发展准则理事会的可持续发展财务披露机制，将成为资本市场抗风险能力的通用语言。”

国际可持续发展准则理事会的工作也获得了各个方面的支持，包括G7、G20、各国金融监管部门、国际货币基金组织乃至联合国等等。总之，国际可持续发展准则理事会的目的是激励企业的可持续发展活动，解决凭空“洗绿”的问题，确保资本可以配置到真正的可持续发展投资上。

对此，商业领袖能够用很多方式表达他们的支持。

• 正式参与到国际可持续发展准则理事会制定相关报告标准的过程中，确保企业的支持可以被看到和听到。

• 在各种公私场合倡导采用国际可持续发展准则理事会的基准，积极与欧盟委员会和美国证券交易委员会等政策制定者合作。

• 自愿采用国际可持续发展准则理事会的标准。

采用了ESG的这个“通用语言”后，我们就可以充分激发自身和整个体系的潜能，加强信心、行动和问责，更好地建设一个能够服务和保护我们所有人的世界。（财富中文网）

本文作者哈拉·托马斯多蒂尔（Halla Tómasdóttir）是B Team公司的首席执行官。该评论文章仅代表作者个人观点，不代表《财富》杂志的观点和立场。

作者：Halla Tómasdóttir

译者：朴成奎