外资货币经纪公司在华面临意想不到的竞争对手 (zt)

卜丁

外资货币经纪公司目前正面临来自一名意想不到的竞争对手的挑战，这就是同时兼具政府监管机构身份的市场运营商。

这些外资公司的麻烦始于去年2月份，当时他们在中国成立的合资公司被禁止从事外汇掉期经纪业务。

今年3月份，这些公司获准恢复交易，但此时中国央行运营的外汇和货币市场交易平台及清算机构--中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心(China Foreign Exchange Trade System & National Interbank Funding Center, 简称CFETS)--已建立了自己的货币经纪子公司。

据行业人士透露，CFETS目前正通过提供免费服务夺取市场占有率。


Bloomberg News
图为英国毅联汇业集团驻伦敦的总部这对于通过各自建立合资公司率先进入中国货币经纪市场的英国毅联汇业集团(ICAP PLC, IAP.LN)和英国德利万邦(Tullett Prebon PLC, TLPR.LN)来说是个打击。

目前，CFETS已和其在18个月前与毅联汇业组建的合资公司形成直接竞争。

还不清楚同时作为市场参与者和监管者的CFETS未来将如何行使其权力，也不清楚CFETS是否将在外汇掉期市场以外，再进入利率掉期和固定收益产品等其他市场。

CFETS拒绝就其未来计划置评，也未提供其现有经纪业务方面的任何详细信息。毅联汇业和德利万邦也拒绝置评。

按照目前的规定，经纪公司必须公布CFETS交易平台上的所有买卖报价，以及成交价格。同时，在全天交易结束后还必须向CFETS提交包括交易对手在内的其他所有详细信息。

在毅联汇业和德利万邦各自的合资公司被暂停从事外汇掉期经纪业务后，CFETS建立经纪业务起初似乎只是弥补市场空白的举措。但目前，CFETS没有减少该业务或对服务进行收费的迹象。

中国国家外汇管理局(State Administration of Foreign Exchange)未给出暂停毅联汇业和德利万邦各自合资公司业务的原因。不过，当时这两家公司的合资公司撮合几乎所有的掉期交易，使得CFETS的电子交易平台被边缘化。中国国家外汇管理局未立即回复道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)提问的传真。

英国行业集团Wholesale Market Brokers' Association主席David Clark表示，CFETS决定介入外汇掉期交易反映了监管部门对于外汇交易的看重，并非CFETS打算全面进入口头经纪领域的信号。

Clark表示，尽管表面来看中国似乎正试图让CFETS建立垄断地位，但他认为实际上可能并非如此。中国只是对可能影响其货币机制的问题非常敏感。

中国一直对人民币实施严格控制。虽然德利万邦的合资公司2005年底就获准提供利率和固定收益产品的经纪服务，但监管部门直到2007年年中才允许该公司开展人民币外汇产品经纪业务。

行业分析人士表示，在所有三家经纪公司中，由CFETS提供的服务最多。外汇掉期交易员表示，由毅联汇业培训的CFETS经纪人不像两家合资公司的经纪人那么优秀，但免费服务足以弥补不足。

Denis McMahon