市场底部已经确认

Bencat

华尔街日记：市场底部已经确认

新华社 2009-05-08 09:13:32

市场底部从来都是需要回头看才能知道的。3月9日，当道琼斯指数跌至6500点一线的时候，悲观的市场人士预计道指可能跌到5000点，当时花旗银行股价还在1美元左右徘徊。如今，道指回到8500点之上，花旗股价也逼近4美元。回头来看，可以说纽约股市的底部已经确认。


首先，作为市场最具指针意义的金融股如今已经远离3月份的低点，这标志着金融系统开端企稳。美联储主席伯南克多次强调，金融系统的稳定对于整体经济具有重要作用，金融系统不稳，实体经济很难恢复。金融机构第一季度的财务报告显示，大部分机构出现盈利，尽管前景尚不分乐观，但与去年年底金融危机时期相比，亏损幅度已经大大降低。

7 日，美国政府对金融机构的「压力测试」报告结果将正式公布，市场对金融系统说不准性的担心也会随之消除。其次，过半上市企业的盈利水准超过市场预期。具有更广泛代表性的标准普尔500指数中已有近70%的企业公布第一季度财报，其中60%以上的企业盈利超过市场之前的预期。决定股市涨落的根本因素是企业的盈利能力，第一季度财报证明上市企业盈利水准并没有像市场想像的那么糟。第三，作为观察实体经济重要指针的失业人数增幅开端减缓。

由于金融危机和实体经济之间的恶性循环交替作用，从去年下半年开端，美国的失业率持续攀升，这意味着消费减少，金融业的坏账比例也会增加。而6日传来的数据显示，尽管失业人数仍在增加，但增速已经开端减缓，这意味着实体经济最糟糕的时期可能已经过去。

正如伯南克5日指出的那样，美国经济正在企稳，复苏有望在年底前出现。不过，随着股市连续回升，投资者对市场下一步的走势也有分歧。纽约一位投行经理告诉记者，股市的上涨跟卖空受到限制有很大关系，市场出现的过于乐观的情绪值得警惕。他认为，由于美国经济复苏周期可能较长，其间难免反覆，投资者需要在乐观之余保持冷静。

jannychai

我所知道的6500不是底部，今年还要下探，并且还要低，现在是春暖花不开。

小亥