美股第4季首日反攻收复9月部分失地 两率牵动未来涨跌

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2021-10-02 19：00 经济日报 / 编译刘忠勇/综合外电



美股今年接下来会表现如何，投资人认为，除了要看通胀外，也要看公债殖利率。 欧新社


美国股市周五吹起反攻号角，联准会（Fed）准备对经济刺激措施鸣金退场之际，解封概念股领军重拾涨势，压倒通膨压力。 今年接下来会表现如何，投资人认为，除了要看通胀外，也要看公债殖利率。

美股周五自午盘由黑翻红，道琼斯工业指数终场上涨482.54点，标普500指数和纳斯达克综合指数各涨1.1%和0.8%。 总结一周，标普和纳斯达克各跌2.2%和3.2%，创下今年2月26日来最大跌幅，道琼指数周线则下跌1.4%。

费城半导体指数周五仅涨0.1%，未能赶上美股大盘涨势;台积电ADR微跌0.1%，周线跌3.5%，跌幅小于费半的5.6%。

美国药厂 Merck & Co. 实验性口服药可将住院和死亡风险减半，带动可受益于经济重启的股票上涨。 能源、金融和工业股在标普500指数中领涨，小型股指数跃升1.7%。 道琼指数成分股Merck更飙涨8.4%。

瑞银全球财富管理首席投资总监赫菲尔（Mark Haefele）说：「我们继续建议投资人买进会受益于全球经济成长的股票。 随着近来阻力减弱，焦点转回经济稳固成长和企业获利强劲的前景，正面信心重返市场。」

多数投资人认为，公债殖利率将决定美股接下来走势。 上周美联储开会过后，美国10年期国债收益率已上扬27个基点。 美股吸引力往往会因殖利率上扬而降低。

其中美国2年期债券殖利率和10年期国债收益率之间的利差，经常用来当做美股走向的指标。 两者利差周五为120个基点，分析师认为，若超过150个基点，美股往往不易上涨。

Ned David 研究公司美国首席策略师克里索德（Ed Clissold） 说：「殖利率曲线太陡（即利差太大），意指通膨失控，Fed可能加快紧缩步调。」

因此，投资人也顾虑通胀的干扰。 欧洲和亚洲天然气价格大涨，令人忧心通胀会持续得比市场预期更久。 同时，能源成本升高，也势必会拖累全球经济成长。 联准会视为通胀参考指标的个人消费支出（PCE）物价8月年增幅为4.3%，已是30年来最高。

鉴于通胀升温，全球央行最近几周纷纷倾向缩紧刺激措施，联准会也几乎笃定会在11月宣布宽松退场计划，如今唯一尚未满足的条件，只剩下劳动市显著进展。 下周五公布的非农就业报告，将是联邦公开市场操作委员会（FOMC）11月开会前唯一更新的就业报告。

要改变美联储退场进度的门槛很高。 彭博经济学家认为，除非新增就业低于24万人，才算不上是显著进展。