买这9家现金充裕的公司，从容应对“缩表恐慌”

源济

买这9家现金充裕的公司，从容应对“缩表恐慌”

Original 刘依薇 巴伦周刊  2021-09-07

美联储上次缩表是在2013年5月，在随后几个月里，材料行业和工业的表现最好。

 

随着经济逐渐从新冠疫情影响中健康反弹，投资者普遍预期美联储将收紧支持经济复苏的货币政策。

为应对去年疫情的影响，美联储启动了紧急债券购买计划，每月购买1200亿美元的国债和抵押贷款支持证券。在8月27日举行的杰克逊霍尔央行年会上，美联储主席鲍威尔重申，可能会在今年年底前开始逐步退出债券购买计划。许多分析师预计鲍威尔将在联邦公开市场委员会(FOMC) 9月或11月的会议上提供更多细节。

尽管鲍威尔在缩表问题上相对鸽派，但一些人担心“缩表恐慌”可能会造成股市和债市波动。

如果出现这样的恐慌抛售，也会有一部分股票表现较好。美联储上次缩表是在2013年5月，在随后几个月里，材料行业和工业的表现最好。

现在，这些行业有更多的利好。参议院最近通过了1.2万亿美元的基础设施投资和就业法案。如果该法案在众议院获得通过并由总统签署立法后，将在未来几年给材料和工业领域的公司带来显著的收入增长。这可能会抵消美联储缩表带来的影响。

如果市场上来自美联储的资金减少，那些现金紧张、依赖债券市场融资的公司可能会有麻烦。对于这类公司，投资者应该寻找资产负债表上现金较多而且资金利用效率高的公司。

《巴伦周刊》用三个标准筛选了标普500指数中的工业股和材料股：

1. 每股现金流，即公司产生的现金流量除以发行的股票数量，我们筛选的标准是每股现金流大于10。

2. 股价现金流比率需要小于20，该指标衡量投资者为每美元的现金流支付的价格。

3. 股本回报率应高于30，该指标衡量每一美元资产赚取的利润。

符合这三条标准的共有9家公司，它们现金充裕且资本运用效率高。即使美联储缩表，这九家公司继续前进的可能性也更高。分析师们预计这些股票在未来12个月将出现更多上涨。

这九家公司分别是：联合包裹服务公司(UPS)、联合太平洋公司(UNP)、迪尔(DE)、3M(MMM)、洛克希德马丁公司(LMT)、诺思罗普·格鲁曼(NOC)、利安德巴塞尔工业公司(LYB)、W.W. 格兰杰 (GWW)和塞拉尼斯 (CE)。

无惧缩表

因为美联储今年下半年有可能缩小债券购买计划，投资者应该寻找资产负债表上现金较多而且资金利用效率高的公司。

来源：FactSet

文 |《巴伦周刊》撰稿人刘依薇(Evie Liu)

编辑 | 吴雨婷

翻译 | 徐萌梽

版权声明：

《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，英文版见2021年8月30日报道“9 Cash-Rich Stocks ThatCan Better Weather the Fed’s Taper Risks”。

（本文仅供读者参考，并不构成提供或赖以作为投资、会计、法律或税务建议。）