人民币跨境结算 香港该做什么？ (zt)

卜丁

中国不久前允许香港的外贸和东南亚部分地区的商人以人民币结算，尽管迈出的步子并不大，但却被视为是人民币在成为全球性货币过程中的重要一步。它可能还会带来引起中国企业兴趣的另一重结果：为中国不断发展的债券市场引来更多客户。

渣打银行(Standard Chartered)分析师在周二的报告中，探讨了在放宽以人民币进行贸易的限制后，香港接下来还能做些什么。中国政府一直严格控制着人民币汇率。但这些分析师认为，至少对香港来说，限制放松得还不够。他们说，尽管香港对贸易结算试点将为它带来人民币存款的增长持非常乐观的态度，但香港仍需要积极寻找更多途径增加人民币存款。换言之：一旦香港获得了人民币，还需要给商人和投资者存放人民币的场所。

他们说，提高汇款额和放宽对人民币银行存款的限制可能是个开始。但他们也看到了中国人民币债券市场的发展。尽管不断发展，但债券市场流动性依然不足，缺乏西方发达市场中让投资者拥有更多选择的品种，如各种各样的长期稳健的企业债券和高风险的短期债券。双方都可能从中受益：香港投资者缺乏强有力的固定收益市场作为波动剧烈的股票市场的补充，而中国企业可能会降低对银行贷款的依赖。

分析师还设想了有助于香港与内地的上海市场继续竞争的另外一种格局。他们说，如果可以暂时放开实用主义和技术可行性的束缚，就会发现一些有趣的想法。比如，他们提到了在香港发行人民币计价股票的可能性。

其中很多想法要在香港实施还很遥远。但它说明了，在香港领导人想方设法搭上中国经济增长顺风车的过程中所存在的各种可能性。

Carlos Tejada