策略师：2021将迎来「V年」 牵动市况变化

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2020-12-24 21：47 经济日报 / 编译汤淑君/综合外电


华尔街2021迎向「V的年度」。 美联社

华尔街一位投资策略师预言，2021将是V的年度（the year of the'V'），而且不只一个V，而是多种，最主要包括：病毒（Virus）、疫苗（Vaccine）和波动率（Volatility）。

MarketWatch报导，此刻美股涨势延续动能，华尔街似乎人人都对2021年美股走势怀抱着憧憬，但金融服务公司StoneX全球总体经济策略师Vincent Deluard警告，新冠病毒仍在肆虐，可能导致「第1季出现最后一波通缩恐慌」。

Deluard提醒投资人，明年头三个月可能很严峻，不仅染疫确诊和死亡人数都可能破纪录，大西洋两岸也可能重启封锁抗疫限制他认为，12月和明年1月的经济数据可能很难看，那将在市场引爆一股卖压，击倒景气循环相关资产，如黄金和铜，各国央行则可能纷纷出手救市，设法击退通缩。

情势到明年第2季可能出现转机，接种疫苗产生的免疫力释放积压已久的需求，导致通缩再膨胀（reflation）加速。 与此同时，实体产品需求再度涌现，净值提高和偿债成本降低则刺激消费。 但大型石油公司削减支出预算，则使油市紧绷。

Deluard建议：「投资人现在就该开始布局价格低到不行的通胀敏感资产。 不过，也许谨慎的做法，是在第1季以'反成长资产'作防范景气循环风险的避险工具，例如做多黄金、医疗照护和日圆，卖空石油期货。 」

他说：「到第2季，投资人应聚焦于最佳的通货再膨胀和经济重启概念股：分别是拉丁美洲股票，以及西班牙IBEX 35股价指数。 」

他还举出2021年更多的「V」字— 价值（valuation）更重要，价值型股票（ value stock）终将扬眉吐气，波动率（volatility）升高变成新常态，有「恐慌指数」之称的VIX明年大半时间将站稳20以上。 通常VIX在20以下，意味市场淡定。

他还警告，明年债券和许多股票展望脆弱（vulnerable）且价值高估（overvalued），首次公开发行股票（IPO）泡沫将爆裂。

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