前景仍保守 美企猛囤现金

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2020/06/23 工商时报 顏嘉南 、综合外电



标普5百企业现金部位增幅变化



自爆发新冠肺炎以来，英特尔等美国大型企业纷纷节省现金、削减成本和大幅举债，显示对前景看法仍保守。图／美联社


自全球爆发新冠肺炎危机以来，包括百事可乐与英特尔在内的美国大型企业，纷纷开始节省现金、削减成本和大幅举债，根据统计，美企今年首季现金部位大增近14％，本季料将续扬，显示企业对前景看法依然保守。


在新冠肺炎疫情横扫美国之际，大型企业大幅增加现金和短期投资部位，并且积极举债。百事可乐第一季借款76亿美元，将帐上现金提高一倍。邮轮集团嘉年华（Carnival）出售6艘邮轮筹资，建商Lennar暂缓购地，保留现金。

依据标普全球市场情报（S＆P Global Market Intelligence）数据，标普500大企业第一季的现金和短期投资部位中位数激增13.9％，相较之下，2019年第四季的增幅不到4.1％。

企业在危机时期囤积现金，以便在不确定的环境下增加弹性，防范危机扩大或是资本市场突然恶化，同时为成长回復和投资机会降临时储备银弹。

乔治城大学副教授平科维兹（Lee Pinkowitz）表示，坐拥现金的企业拥有更多弹性。疫情、暴动和政治动盪加剧恐惧情绪，促使企业囤积现金。不确定性越高，囤积现金就越管用。

此外，在标普500指数的非金融企业中，半数企业第一季负债至少季增3.38％，反观2019年第四季负债中位数的增加幅度不超过0.2％。

数据显示，企业举债只是囤积现金，以备不时之需。麦当劳借款48亿美元，让总负债增加10％，第一季末帐上现金增加45亿美元。英特尔举债104亿美元，让总负债增加35％，第一季结束时帐上现金和投资增加77亿美元。

研究显示，在危机时期累积现金将能产生长期效益。根据英国央行研究员的研究结果，事先留存大量现金的英国企业，能够在危机时期和接下来的復甦阶段增加投资，最终能取得更大的市占率和提升获利。

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