国际财经市场本周展望（2020/5/4~5/8）

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2020-05-03 13：56 联合晚报 / 富兰克林证券投顾

欧美股市/观察新冠肺炎疫情发展、企业财报


新冠肺炎疫情、药物及疫苗研发进展：美国确诊人数突破一百万人，不过，上周的日平均新增病例数低于前一周的日平均水平，另外，吉利德科学公司瑞德西韦初步试验结果报佳音，由美国国家过敏和传染病研究所进行的三期临床试验结果显示，与安慰剂比较，瑞德西韦可缩短3 11%新冠肺炎患者的康复时间，另外，吉利德科学公布针对新冠肺炎重症患者的临床试验比较五天疗程与十天疗程是否能取得相似的疗效，结果显示患者取得相似的改善，这将增加吉利德科学目前供应的瑞德西韦所能治疗的患者数量，5月底吉利德科学将公布中度症状患者的临床数据。

经济数据：（a）美国：4月ISM非制造业指数、初请失业救济金人数、4月非农就业数据，预估将大减2，200万人、失业率将自3月的4.4%跳升至16.3%，3月贸易收支，联准会官员对经济的看法;（b）欧洲：欧元区5月Sent投资人ix信心指数、3月PPI/零售销售，英国Gfk消费者信心指数。

企业财报：预计156家标准普尔500企业将公布财报，包括医疗、半导体、公用事业、能源、汽车及保险股，根据Factset（4/24）统计，市场预估第一季标普500企业获利将衰退15 .8%，为2009年第二季以来最大跌幅，以能源、消费耐用品、金融及工业类股获利降幅均逾三成最大，第二季获利预估衰退31.9%、全年获利预估衰退15.2%。

新兴股市/注意中国贸易数据与各国解封时程
经济数据：留意中国4月财新服务业PMI指数、4月进出口贸易数据、巴西4月制造业PMI指数等，另持续关注美欧国家新冠肺炎疫情发展与各国解封时程规画。

中国两会：中国人大常委会4月29日会议通过，将于5月21日召开政协会议、22日召开人大会议，两会的召开将会被视为是中国境内疫情正式宣告安全的风向球，也借此传递复工复产的正面讯息，市场将关注疫情过后复苏经济的相关规划。 中国第一季GDP成长率-6.8%，中国国内经济最坏时刻或已过去，但后续仍面临全球经济下滑的挑战，彭博经济研究（4/22）将今年中国经济成长率预估由先前预估的1.4%调整为2%。

债市/马来西亚、巴西央行可能降息2码
利率会议：澳洲（5/5，预期维持政策利率不变于0.25%），马来西亚（5/5，预期降息2码至2.00%），巴西（5/7，预期降息2码至3.25%），挪威（5/7，预期维持基准利率不变于0.25%），英国（5/7，预期维持利率水平不变于0.10%），秘鲁（5/8，预期维持基准利率不变于0.25%）。

富兰克林证券投顾表示，固定收益团队认为原油期货价格跌到负值反映的纯粹是技术面的问题，储存空间不够导致投资人进行转仓换月，造成大规模的卖压。 预估近期的油价仍然会比较疲弱，不过，团队相对偏好的是中游债，比较具有抗震力，和大宗商品的相关性较低。 此外，美联储近期对于信用债市超前部署、雨露均沾的行动，有利整体美元信用债市，惟短线后续仍须留意企业调降获利、高收债中体质不佳的企业降评及违约行动，牵动高收债市波动。

汇市/看好基本面较佳的新兴货币中长线表现
富兰克林证券投顾表示，美国经济数据仍有恶化空间，政府专家也示警疫情可能再度爆发可能，但即便联准会货币政策也维持鸽派基调，市场情绪仍受药物研发消息，淡化了美元资产的避险买盘，本次Fed政策会议后，市场反应较小，主因此前已表示无上限推动量化宽松 ，获利了解卖压和避险需求消退，均压抑美元指数回落，短线技术指标转弱，后续若无更多负面消息，预期趋势可能转向缓跌下行，留意99支撑，美联储重申宽松政策立场，同时经济重启憧憬提振欧元表现回升，预期将在1.08-1.09整理。

英国脱欧谈判和欧盟大型刺激方案将是观察指标，目前英国无异延长谈判期限，任何谈判受阻的消息均可能进一步替欧元带来压力，此外可留意制造业数据，在中国经济重新启动后，能否有止跌迹象，整体区域复苏的不一致，也可能拖累欧元表现。

避险需求消散反支撑近周日圆走高，货币政策面对日圆表现的影响日益式微，随着日本疫情受控，美元下滑以及逢回买盘增加，日圆目标仍在106，有机会测试105水平。 大华银（4/29）预期疲弱的美国经济数据和美联储政策态度，将进一步替美元表现带来压力，兑日圆可能降至106水平。

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