新能源电池行业最近不太平，可以说是“连中数刀”。
今年5月，电池白名单完全放开，三星、LG等海外公司随意入华，first blood。
从明年6月开始，上游新能源整车的购置补贴，将完全取消，double kill。
特斯拉上海工厂开启，国内新能源整车厂面临挑战，triple kill。
货币政策收紧，造车新势力融资难度增加，ultra kill。
沃特玛等动力电池企业破产倒闭，rampage 。
一连串操作之后，新能源从业者们纷纷打着寒颤，投资人也紧张盘算着，下个受重创的会是谁。
有人把目光锁定到了宁德时代。
原因有两个：
宁德时代的电池份额国内最大，间接补贴受益最多，那么退补损失也最大；宁德时代客户大多是国内车企，被特斯拉冲击最明显。
简单说，就是宁德时代的客户都要过惨日子了，自己自然也会不好受。
但是，宁德时代真的有这么惨吗？
我们看就不见得。
事实恰恰相反，自今年5月起，宁德时代的市场份额和股价，都扭出了一条漂亮的增长曲线。简单说，就是退补越狠，宁德时代越浪。
那么，宁德时代为何能把寒冬过成小阳春呢，咱们来捋一捋。
动力电池行业可以说是“苦中作乐”。
早期为了扶持行业发展，对整车企业采取了“扶上马、送一程”的补贴政策。电池企业闻钱而动，行业快速扩张，高峰期到达了200家。
但前几年新能源整车也处于开拓阶段，因此，需求总蛋糕并不大。肉少狼多，竞争激烈度可想而知。
市场有所成长，但补贴也随之减少，比如2019年补贴几乎比2018年拦腰砍断。行业风暴吹来，身子板软的，纷纷倒下。
行业玩家从2016年的200家，锐减至30家左右。3年时间，仅剩十分之一。
为什么会出现“苦也苦，兴亦苦”的状况？
主要因为动力电池行业，自带降价属性。降价的促因，来自于学习曲线和规模效应。
所谓学习曲线，其实就是熟能生巧。这个特点，当然每个行业都有。但是在“高科技、新技术”领域的初期，体现得会非常充分。
而规模效应也很简单，规模越大、成本越容易降低。
动力电池行业迎来了一波又一波的价格下降、成本下降。
即使在野蛮生长的时代，每个公司也需要拼命跑，躺着赚钱只是一厢情愿。
动力电池这个行业，马太效应也非常显著。
龙头越来越强，屌丝只剩荒凉。
导致这个状况的原因，除了众所周知的规模效应，另一个非常重要的要素就是，电池的“化学属性”。
物理属性的突破，往往来自于数学；而电化学的突破，来自于材料。
以及know how。
即使同样的材料，不同的配方、不同的工序，也能带来迥异的结果。
因此，就像制药需要临床、校验、和全产业磨合进步，做电池也需要大量的试错和实操反馈。老司机掌握的工艺、工程能力，就是企业的核心壁垒。
因此，不难发现，宁德时代、三星、LG等头部玩家，早在进入动力电池产业之前，就已经是消费电子产业里的电池老大哥，入场即带经验加成。
而越领先的企业，越有足够多的合作伙伴和下游数据，形成广泛的关系网，从而更好地调整工艺、达到更好的质量、更低的成本。
这个关系网，就像社交网络一样，用钱是砸不出来的，也是砸不破的。
宁德时代目前是行业扛把子，而这个地位的形成，来自于两方面：出身好、路子对。
宁德时代脱胎于给苹果做电池的ATL，可以说是，出生自带BUFF加成。
2012年华晨宝马决定和宁德时代合作。上来就送给了宁德时代一份800多页的德文标准材料。而且，宝马还抽调了多名专家，驻扎在宁德时代亲自指导，一待就是两年。
这场景，就像出身大理皇室的段誉，捡了凌波微步的秘籍，还得到了王语嫣的指导。
这要是不笑傲江湖，神仙姐姐都不同意。
而更为关键的原因是，宁德时代押对了技术路线，选择“和时间做朋友”。
动力电池行业早期有两条产品技术路线：
一条是磷酸铁锂，相对而言，安全性高、但储能低、重量和体积能量密度不佳。另一条是三元材料，稳定性低，但能量密度高，续航潜力大。
磷酸铁锂的能量密度瓶颈，靠时间积累并不能实现大幅提升。但三元材料的稳定性，却可以随着时间积累，通过工艺来解决。
在早期，国家的技术导向主要针对磷酸铁锂，毕竟安全第一。而且磷酸铁锂可以广泛用于大巴等商用车上。大巴体积大，可以用电池数量来提高续航。
因此，行业初期大部分电池公司都沿着政策，扑向了磷酸铁锂电池。
然而，电池企业始终面临着难以回避的问题：汽车真正主流市场注定是乘用车，续航里程更是纯电动乘用车难以回避的核心刚需。
宁德时代早期也是主攻磷酸铁锂电池，通过供货宇通客车，积累了一大笔财富。但，幸运的是，公司并没有只顾着吃锅里的肉，还把目光盯向了圈里没长大的羊。
宁德时代在2014年就开始布局研发三元电池。而随着时间积累，行业对三元电池化学体系的理解逐步加深，车规级安全工程技术不断积累，安全问题逐步解决，开始在乘用车市场推广应用。
2018年，整车补贴政策再次调整，续航150公里以下的新能源汽车全部与补贴无缘，没来得及转向三元电池的企业，死伤惨重。
宁德时代也有意培养自己的“关系网”：向下与车企合作、向上布局原材料、居中布局电池回收。
宁德时代和多家汽车厂商合资成立公司，包括材料、电芯、电池PACK等环节。
合资的好处，不仅是利益共享，也有利于工艺提升。正如我们前面所说，电池企业的优势在于know how。而只有充分合作，才会有更广阔的数据、更深刻的理解。
而且，合资的关系网，也是一个有效的时间领先优势。竞争者要想取代宁德时代，不仅需要财力物力，更需要时间。
而从电池企业与整车厂初步确立合作意向，到正式量产，需要三到五年的磨合与适配。这会让整车厂更加犹豫，也让宁德时代有更多的时间，形成新的策略。
而在上游，宁德时代也参股、控股了多家锂矿、镍矿等公司，可以帮助宁德时代有效地抵挡材料成本波动。
同时，宁德时代也收购国内最大的废旧电池回收处理公司邦普循环，进一步降低成本。
宁德时代的布局，不仅加强了合作，也增强了成本管控能力，即使面临海外巨头也毫不逊色。
特斯拉挤跨了国内造车厂怎么办？
我们也不知道怎么办。
毕竟，补贴是为了扶持幼小企业，是为了以后不再补贴，是为了培育出在丛林中自我生存的企业。
所以，能不能扛得住特斯拉的冲击，要看整车厂自己的努力了。
但是，宁德时代是卖铲子的，只要自己的铲子好，订单自然少不了。
而从目前状况来看，宁德时代作为电池扛把子，是真的能打。
备注：
这不是一篇恰饭稿，而是看到不少媒体在退补和对外开放之际，鼓吹中国电池必败论，内心颇有微词。因此，撰文分享下我们对产业、对国内龙头公司的理解。这会是一个【新能源】系列，欢迎大家后续关注和交流。
狗仔卡
发表于 2019-12-24 07:45 AM
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