克鲁曼：美股近日暴跌 显示市场醒悟2件事

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2019-08-08 17:16经济日报 记者汤淑君╱实时报导

美中贸易战紧张情势急遽升温，美股道琼指数5日暴跌近767点，6日虽反弹300多点，7日盘中又一度重挫逾500点，究竟市场投资人在怕什么？

2008年诺贝尔经济学奖得主克鲁曼（Paul Krugman）在最新纽约时报专栏文章中指出，触动这波美国乃至于全球股市大地震的主因是，美国总统川普上周扬言对中国大陆进口货祭出新一轮关税，以及中国人民币贬值，但这些「 都不是大问题」。

克鲁曼说，川普扬言下月起对价值3,000亿美元大陆进口货加征10%关税，而这项加税举动的冲击相当于0.1%的美国国内生产毛额（GDP），以及0.15%的中国GDP。 而北京让人民币贬值约2%，与英国「无协议脱欧」疑虑造成英镑5月来急贬9%相比，也是小巫见大巫。

那么，为什么这些「小数字」会在市场掀起大波澜？ 克鲁曼认为，这主要是因为，投资人如今从美中贸易战两方主角的言行得知两件事，进而领悟到这场贸易战规模会扩大，而且拖得更久。

一，川普的确是「关税人」。 原本众人以为关税是川普为逼中国在贸易上让步而暂时采用的手段，如今看来却像是世界经济一种长存的要素，而关税水平和被课关税的国家可能只会随时间推移而递增。

二，中国不会示弱。 中国释出的讯息是，不愿在面临霸凌时向压力屈服。 与其说人民币贬值是中国当局一项具体政策措施，倒不如说是北京藉此向川普表示「不甩你」。

克鲁曼认为，有许多有凭有据的理由可批评中国的政策，但指控中国操纵汇率却不在此列。 他说，中国七、八年前的确是一大汇率操纵国，可是近来却是竭力保「7」，力保人民币兑美元汇率守稳在这个价位之上。 在重要出口市场（美国）对众多大陆产品突然加课大幅关税的情况下，人民币贬值是理所当然之事，和英国脱欧展望不明拖累英镑重贬的道理一样 。

换言之，川普政府指控中国犯下操纵汇率的经济罪名，其实却是无辜的。

至于要如何才能终结美中贸易战？ 克鲁曼坦承他不知道，或许也没人知道。 看来川普和中国国家主席习近平为维护声誉和颜面，都已决心继续摆出强硬姿态，目前也看不出有什么事能使任一方屈服，或许要等到美国总统换人做，才能收拾这个烂摊子。



近日来美中贸易紧张情势急遽升高，已带给全球市场大震撼。 路透

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克鲁曼认为，有许多有凭有据的理由可批评中国的政策，但指控中国操纵汇率却不在此列。 他说，中国七、八年前的确是一大汇率操纵国，可是近来却是竭力保「7」，力保人民币兑美元汇率守稳在这个价位之上。 在重要出口市场（美国）对众多大陆产品突然加课大幅关税的情况下，人民币贬值是理所当然之事，和英国脱欧展望不明拖累英镑重贬的道理一样 。

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