Fed降息幅度 市场都在猜

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2019-07-12 02:36经济日报 编译汤淑君╱综合外电



市场交易员热议本月将降1码（0.25个百分点）、还是2码。。 本报系数据库


美国联准会（Fed）主席鲍尔与Fed的6月会议纪录都维持鸽派论调，表示贸易战等乱流使经济面临下行风险，成为实施更宽松货币政策的根据，形同宣告Fed本月底降息已成定局，促使市场交易员转而热议本月将降1码（0.25个百分点） 、还是2码。


市场预期Fed本月底将启动十年来首次降息，支撑美股三大指数11日早盘续涨0.2%至0.5%，道琼工业指数涨约135点。 尽管美国6月消费者物价指数（CPI）优于市场预期，市场仍预估Fed将在31日降息，但押注降息2码的热度已降低。

不过，交易员此刻想问：若鲍尔这么担心经济展望，7月降息幅度可不可能比市场预料的1码还大？ 瑞银集团（UBS）首席美国经济学家卡本特说：「若经济真的慢下来，又受意外震撼袭击摇摇欲坠，那么降息1码称不上是防御行动。 他们正从原先视数据而定，转变成风险控管。 」

鲍尔10日赴众议院发表经济证词时表示，美国经济面临企业信心疲软、全球制造业景气减弱、通膨低迷不振等风险，这番话普遍被解读是为本月降息铺路；鲍尔11日则出席参院听证会。

Fed在6月决策会议的纪录也显示，决策官员愈来愈担心美中贸易战间接导致企业延缓资本投资、为员工加薪和调涨价格。 这些因素正合力压抑成长率和通膨率，使美国这波经济扩张有戛然而止之虞。 基于此顾虑，鲍尔暗示倾向降利率防患未然。



交易员已料定Fed本月30日至31日决策会议上将至少降息1码，鲍尔发言后更押注降幅可能达2码，且年底前可能累计降息近3码。

Cornerstone Macro合伙人裴里表示，鲍尔的发言强化投资人对降息的预期，并对降息2码的可能性「敞开大门」。 Bleakley金融集团投资长布克瓦指出，鲍尔未说什么来淡化近期降息的预期，足见他「充分支持7月降息」。

摩根士丹利和瑞银都认为，Fed这次可能降息2码，巴克莱则认为会降1码。 Medley环球顾问分析师埃蒙斯指出，鲍尔强调全球成长面临风险，「重新开启降息0.5个百分点之门」。

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