股神失准 波克夏上季财报大亏

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2019-02-23 23:30经济日报 编译汤淑君、刘忠勇／综合外电



股神巴菲特

「股神」巴菲特领导的波克夏公司（Berkshire Hathaway）上季罕见出现净亏损逾250亿美元，主要受账面投资组合亏损276亿美元拖累。 但好消息是，旗下的保险事业已从逾十年来谷底反弹。

波克夏23日公布，去年第4季净亏损253.9亿美元，主要受账面投资亏损276.13亿美元拖累，且从一年前的净利325.51亿美元转亏。 折合A股每股净损1.5万美元，远不如分析师预期的每股净利3,349.04美元。 波克夏并把卡夫亨氏持股价值减记约30亿美元。

但巴菲特曾表示，投资人更该看的是营业利益数据，因为现在的会计规定要求把未实现的投资利得与亏损也并入净利计算。

上季波克夏的营业利益达57.2亿美元，比一年前的33.38亿美元成长71.3%。 2018全年营业利益达247.8亿美元，较2017年的144.57亿美元成长71.4%，主要得力于铁路和能源事业表现强劲、保险事业复苏，以及减税的挹注。

保险事业转亏为盈是一大亮点，去年保险承销获利15.7亿美元，从去年陷入的15年来首见亏损22亿美元复苏。

波克夏持有的现金水位升至1,120亿美元，显示巴菲特仍难觅得合适的大型收购标的。

巴菲特同日也发表年度致股东书，在信中他表示，希望动用波克夏庞大的现金来进行「大象级」收购，但短期看不到机会。

他表示，波克夏当下可供并购的企业展望「不佳」，因为「拥有合宜长期前景的企业行情甚高」 。

如此令人失望的并购环境下，形同预告2019年仍只会扩大投资上市股票。 尽管如此，巴菲特说，波克夏仍「寄望能有大象级并购」，他也强调，他预料会加码股票，但并非喊进股市。

谈到买回自家股票，巴菲特表示，「应对股价相当敏锐」，「一味买进偏高股票会给价值带来杀伤力」，这也是企业执行长常忽略的重点。

巴菲特并表示，波克夏账面价值年度变化已失去参考价值，且「与经济现实脱节」。

CrisisInvesting

啥原因亏？

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