FOMC会议纪要：多数美联储官员看到贸易政策风险加剧

源济

2018年07月06日 02:46 新浪美股

　　新浪美股讯 北京时间7月6日消息，美联储发布6月FOMC货币政策会议的纪要文件，会议纪要显示，与会者总体认为，通胀获得胜利还为时过早，物价走势支持2%通胀的前景，在经济强劲的背景下需要逐步加息，逐步加息可能在明年某个时候让美联储联邦基金利率高于中性水平。大部分委员看到围绕贸易政策的风险正在加强，欧洲和部分新兴市场的政治和经济事件对美国经济增长和通胀构成下行风险且令人担忧。

　　会议纪要公布后，联邦基金利率期货保持稳定，表明市场完全消化了到2018年底至少再加息一次的预期。

　　市场目前预期到9月前加息的几率约为80%。这一概率表明，市场预计到2019年3月前美联储加息两次几乎是板上钉钉。

　　美国三大指数先涨后跌，道指涨幅缩窄至不足100点，日内涨幅缩窄至0.3%，纳指涨幅缩窄至0.7%，标普500指数涨幅缩窄至0.5%。

　　美元指数先迅速下行而后反弹，日内总体跌幅收窄，从94.30下方一度回升到94.50。

　　现货黄金震荡下行，先升破1257美元/盎司，后迅速回落到1256美元下方。

　　美债收益率曲线趋平，为逾十年来最平。10年期美债收益率在会议纪要发布后十五分钟内一度跌破2.83%，后又回涨到2.838%。

　　以下是6月13日结束的FOMC会议的纪要摘录：

　　“大多数与会者指出，与贸易政策相关的不确定性和风险已经加剧，担心这种不确定性和风险最终会对商业信心和投资支出产生负面影响。”

　　“许多地区的联系人对国内外关税和其他拟议贸易限制给未来投资活动可能产生的不利影响表示担忧；一些地区的联系人表示，因贸易政策的不确定性，资本支出计划已经被缩减或推迟。”

　　“根据他们目前的评估，几乎所有与会者都认为，通过在本次会议上将联邦基金利率目标区间提高25个基点，委员会继续其逐步紧缩政策的路径是合适的。这些与会者一致认为，即使提高联邦基金利率目标区间之后，货币政策立场依然宽松，支持强劲的劳动力市场状况和通货膨胀向2%持续回归。”

　　“关于货币政策的中期前景，与会者普遍认为，由于经济已经非常强劲，且预计通胀将在中期内持续运行在2%水平，因此，继续逐步提高联邦基金利率目标区间、达到甚至略微超过他们对2019或2020年更长期水平的预测，可能是合适的。”

　　“总的来说，与会者认为最近的价格发展符合他们的预期，即通货膨胀是在可持续实现委员会对称性2%目标的轨道上；但一些与会者指出，得出委员会已经实现通胀目标的结论为时尚早。”

　　“虽然核心通胀和达拉斯联储计算的12个月截尾均值PCE通胀率仍然略低于2%，但许多与会者预计高水平的资源利用率和稳定的通胀预期将在中期内保持整体通胀率在2%附近。”

　　“一些与会者提出担忧，即经济运行长期超出潜力水平可能会导致通胀压力加剧或金融失衡，最终可能导致严重的经济下滑。”

　　“与会者普遍继续认为近期的财政政策变化将有助于未来几年的经济增长，少数人表示财政政策会带来上行风险。”

　　“许多与会者看到了欧洲和一些新兴市场经济体的政治和经济发展可能引发的经济增长和通胀的潜在下行风险。”

　　“考虑到收益率曲线倒挂表明美国经济衰退风险增加的历史规律，一些与会者认为继续关注收益率曲线的斜率非常重要。”

　　“与会者讨论了如果经济如预期的那样进展，委员会的沟通措辞在未来的会议上应如何演变；特别是，他们中的一些人指出，修改会后声明中表明‘货币政策立场依然宽松’的措辞可能很快就是合适的。”

源济

FOMC纪要凸显美联储诸多担忧 美元小涨美股波动加剧
2018年07月06日 02:33 FX168

　　原标题：忧心忡忡！FOMC纪要凸显美联储官员诸多担忧 美元小涨美股波动加剧

　　FX168财经报社（香港）讯 北京时间周五（7月6日）凌晨2时，备受关注的美联储会议纪要如期揭开面纱。美联储会议纪要显示，美联储官员担心，如果不加控制，让美国经济运行过于强劲，可能会导致重大问题。

　　周四发布的会议纪要称，一些成员表示“担心经济长期运行超出潜能可能会导致通胀压力加剧或金融失衡，最终可能导致严重的经济衰退。”

　　其结果是，几乎所有央行官员都认为，他们应该继续定期提高利率，尽管人们普遍担忧，美国和其贸易伙伴之间的紧张关系可能会阻碍今年经济的增长。

　　美联储的商业接触“对关税和其他拟议贸易限制对未来投资活动可能产生的不利影响表示担忧。”此外，他们还表示，“由于贸易政策的不确定性，资本支出已被缩减或推迟。”

　　然而，这些担忧并没有阻止联邦公开市场委员会批准再加息25个基点。自2015年12月以来，美联储进行了7次加息，利率区间上调至1.75%至2%。

　　与此同时，由于消费者和企业信心高涨，投资水平不断上升，预计第二季度经济将增长约4个百分点。

　　会议纪要称，经济增长“进展顺利”，活动“以稳健的速度增长”，“劳动力市场状况继续增强”。会议纪要还称，“通胀正徘徊在美联储2%的通胀目标附近。”

　　“几乎所有参与者”都认为加息是恰当的。

　　委员会成员甚至批准取消了一项被称为“前瞻性指引”的长期条款，称基金利率仍将“低于预期在较长时期内会占上风的水平”。

　　美联储会议纪要公布后，美指小幅上涨。

（美指5分钟走势图，来源：FX168财经网）

　　美联储会议纪要公布后，美国三大指数先涨后跌，目前，道指涨幅缩窄至不足100点，日内涨幅缩窄至0.3%，纳指涨幅缩窄至0.7%，标普500指数涨幅缩窄至0.5%。

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源济

贸易风险上升 美联储会议纪要重申渐进加息路径
2018年07月06日 03:21 新浪美股综合

　　新浪美股讯 北京时间7月6日消息，据彭博报道，面对贸易战和新兴市场动荡风险上升可能会削弱财政政策带来的顺风，美联储官员们重申他们逐步提高基准贷款利率的承诺。

　　周四公布的联邦公开市场委员会6月12至13日的会议纪要，还揭示了决策者就还需要多少次加息才能保持经济长期稳定所进行的辩论。纪要显示，“多位”官员表示，在美联储会后声明中修改将利率形容为“宽松的”措辞可能“很快就合适了”。

　　“与会者普遍认为，由于经济已经非常强劲，通胀料在中期内保持在2%，因此继续逐步将联邦基金利率的目标范围提高至达到或略高于他们对2019年或2020年长期水平的估计可能是合适之举。”

　　在会议纪要公布后，股市仍然走高，国债收益率近持平。

　　在本次美联储政策会议上，决策者们一致决定实施今年的第二次加息，将基准利率上调至1.75%-2%的目标范围，并将对今年加息次数的中值预测从今年3月份时的三次上调至四次。

　　美国央行官员们正努力使经济保持在可持续发展的道路上，因为减税和额外的政府开支正推动经济增长。“少数”美联储官员在会议纪要中表示，财政政策“对前景构成上行风险”。与此同时，他们正密切关注贸易战升温打压企业投资的迹象。企业投资是第一季度经济增长的最大贡献因素。

　　负面影响

　　“多数与会者指出，与贸易政策相关的不确定性和风险已经加剧，并担心这种不确定性和风险最终可能对企业信心和投资支出产生负面影响，”会议纪要称。

　　会议纪要还显示，美国央行官员对经济中剩下的劳动力市场松弛状况进行了辩论，“几位”决策者表示，“强劲的劳动力市场还有进一步吸引个人加入劳动力市场的空间。”

　　过热风险

　　官员们还讨论了通货膨胀的风险，其中“多位”人士称，“现在就下结论委员会已经在可持续基础上实现了2%通胀目标”还为时尚早。其他人士表达了这样一种担忧，即“经济运行超出潜力的时间若延续下去，可能会导致通胀压力加剧或金融失衡，最终可能引发严重的经济衰退。”

　　欧洲部分地区和新兴市场经济体的政治和经济动荡也被“许多”美联储官员视为经济增长和通胀所面临的下行风险。

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