这是红杉资本全球执行合伙人沈南鹏的一些思考。
在沈南鹏的被投名单中，囊括了阿里、京东、360、美团、今日头条、滴滴等多家互联网巨头及独角兽，他也被福布斯评为“2018全球最佳创投人”第一名。
“聪明投资者”从沈南鹏过往的发表文章、采访和演讲实录中整理出他最经典的30句话，大部分是他给创业者的建议。
1、初创期的公司，业务变化快，第二年和第一年模式就可能差别很大。所以我除了关注商业模式的创新与差异，更多关注的是人。VC和PE有所不同，前者关注人多些，后者较多关注商业模式。
2、在赛道和赛车手之间，绝对是赛车手最重要。因为赛道可能会变，好赛车手会寻找新方向。
3、我感觉判断一个好的创业者，我们一直说有两点，所谓热情和理智的结合。
4、什么叫理智？就是我在创业以前，你自己要做一个判断，我这个市场能不能成？
5、我感觉有的企业家，可能他就太乐观了，他忘了，其实当你展现一个商务计划书给你的风险投资者，你忘了最大的投入不是风险投资者，而是你自己，因为你可能在这个事业上面耗五年六年。
6、最终来讲，你的投入最大的可能不是钱，而是时间的成本。
7、你的所谓的理智思考，最后是通过什么东西来进行展现？通过财务。
8、作为一个企业家来说，我感觉还是应该把心态放得更加平和一点，要从长远看，需要融资并不是比较自己的资金是不是市场上最多的，而是要看资本效率是不是最高的，千万不要因为自己的竞争，而乱了自己的阵脚。
9、当然 CEO 也要是会算账的人，不能拍着脑袋决策。我觉得至少有两个数字是大部分公司都必须关注的。第一个是毛利率，决定了一家公司有没有真正的议价能力或者定价实力，这是 CEO 需要关注和保持敏感的一个数字。
10、第二个数字是单位经济（unit economics）。比如说， 互联网 OTA（在线旅行商）一个客户的综合收益是多少？首先你要获取客户，这个需要成本；其次有转化率和流失率；再接着，服务客户时运营需要成本，应该具体分析到每一个环节。
11、如何考察和评估“一把手”的企业家才能呢？我觉得因行业而异。互联网行业需要极强的对产品的感悟和对用户体验的把握；医疗行业可能需要领先的研发能力；媒体行业更需要创意能力和营销能力。
12、例如王兴绝对是产品性的创始人。对产品的重视程度和对产品的认知高度，这是一个CEO最重要的能力。
13、做好用户体验并不需要你是技术或编程高手，但你必须重视产品和用户体验。
14、好的CEO也许没办法总结出一个模式出来，但我的经验的确能告诉我，不好的CEO是什么样的。比如在互联网行业，很多CEO把关注点放在多少人气和流量上，而忽略了把流量变成营业额，造成公司文化会往这个地方偏离。此外还有缺乏流程管理，也是一些CEO常犯的毛病。
15、在企业初创期，每个“一把手”都不可能是完美的。木桶理论说的是不能有短板，但我更认可反木桶理论，初创期企业往往是反木桶理论起作用。不管“一把手”还是团队，不可能什么都强。与其全才，不如专才。
16、空降高管的失败率是不低的。成长型公司天天都像打仗，战况瞬息万变，突然来了一位大公司的高管，他能很快适应吗？不一定。
17、我倾向于找年轻人培养，他们可能没那么多经验，不一定非得是顶级 MBA或投行或咨询出身，但要有想法和好的商业感觉，与团队的核心创新理念吻合，再让他们和公司一起成长。
18、如果一家公司多年以后还都是最早的创始高管们在担当所有重要角色，年轻人没有机会成长起来，恐怕是会有问题的。
19、作为 CEO，你要在创业第一天就做好心理准备和技术储备。要想到，如果巨头进入这行业，你会如何应对？这里有战略的选择问题。
20、美国最近五年、十年崛起的公司，从推特到LinkedIn，这些公司发展当中有一个非常有意思的现象，几乎每一个垂直的行业，一般很快形成一家独大的公司。为什么没有创业者模仿这些领先的企业？我的美国朋友告诉我，总结为180天的现象。
21、一个公司当你的产品发布以后，在180天以内因为你的竞争对手还没来得及反应，你很快建立自己的口碑和用户基础，于是在那个行业当中，竞争对手已经很难赶超了。
22、180天现象的背后是什么？首先，产品必须是原创的，必须是那个创业者根据自己对市场的独特理解，产生具有非常大的市场差异化的产品和应用，这些产品和应用是今天大公司还没有想到的，这种180天的现象是互联网领域一种非常特殊的状况。
23、对于风险投资来讲，它的意义就是，能够在早期，可能去投一些，甚至从某种意义上来讲，看上去好像有点叛道离经的企业，但是这些企业最终是对传统行业的一个否定、一种创新的模型。
24、我尝试去寻找好的机会，但通常我不是第一个尝试的人。我们也做天使，但不是红杉的主要产品。
25、我们会选择那种扩张性和和伸缩性很大的企业。有公司可能会说，我们现金流不错。但是商业模型会不会很持久？成长性如何？另外还要看，高速成长是长期现象、还是短期现象？3-4年之后市场会不会可能出现恶性竞争，最后谁都没钱赚？
26、我们去了解“今日头条”的时候，做了一个 VC 最常做的事情——对比各种竞品。我们看到不少大公司都在做类似的产品，所以就没有投他们的 A 轮。事实证明我们是错的，好在此后我们意识到他们产品的技术优势，就在后面的轮次投资了他们。
27、我们投资一个早期企业，说实话，如果你要说我们整体的投入，资金和非资金比例多少，我认为我们投入的非资金部分，远远超过资金部分。
28、好的投资者不是所谓金融从业人员，而应该是（被投）企业的深度参与者。有人问我们为什么眼光很好，其实投资眼光之外还有一个很重要的工作，就是投资后花时间帮助企业成长。比如帮他找合作伙伴，讨论战略。
29、投资人跟创业者的角色其实是相似的。红杉有一个基金定位，叫“创业者背后的创业者”。
30、如果开车的司机是创业者，我们就是旁边看地图的，帮他避免可能碰到的问题。躺在那边休息或看风景是不行的，因为一路上还是会有很多挑战。我们还是希望能更积极点。
狗仔卡
发表于 2018-5-15 05:45 AM
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