运输股补涨缓解美股投资者担忧

源济

年初走低的美国航空、铁路和公路运输股呈现补涨行情，这让投资者松了一口气，他们原本担心交通运输股的低迷通常是大盘下滑的先兆。

铁路运营商CSX是本月以来道琼斯运输业股票平均价格指数中上涨最多的成分股。 图片来源：LUKE SHARRETT/BLOOMBERG NEWS
AKANE OTANI
华尔街日报  2018年 03月 15日 14:50

年初走低的美国航空、铁路和公路运输股呈现补涨行情，这让投资者松了一口气，他们原本担心交通运输股的低迷通常是大盘下滑的先兆。

道琼斯运输业股票平均价格指数(DJTA)本月上涨，年内跌幅收窄至0.4%。DJTA追踪的是铁路运营商CSX Corp. (CSX)、航空巨头美国联合美国大陆控股有限公司(United Continental Holdings Inc., UAL)等多只运输股的表现。目前DJTA已追近道琼斯工业股票平均价格指数的表现，后者在3月份下跌，今年以来累计上涨0.2%。

运输股反弹鼓舞了投资者，他们曾对今年前两个月运输股表现落后感到困惑，毕竟数据显示美国失业率徘徊在17年低点附近，美国经济增长再次加速，公司利润也不断上升。今年前两个月DJTA累计下跌2.2%，同期琼斯工业股票平均价格指数上涨1.7%。

在已有百年历史的道指理论的支持者看来，两个指数脱钩令人担心。他们相信，道指运输分项指数下滑通常暗示经济整体疲软，市场可能大幅下跌。根据WSJ Market Data Group的数据，过去10年中，两个指数的相关系数为0.98，说明二者通常同向变动。

但有些分析师和投资者说，年初运输类股表现逊于大市更多的是因为多份悲观的分析报告相继出炉，而非美国经济基本面不振。他们指出，从近期运输类股反弹来看，经济前景整体仍然向好。

嘉信理财(Charles Schwab)首席投资策略长Liz Ann Sonders说，并不是说可以忽视运输类股发出的宏观信号，因为这些信号可能反映了某些具体的行业问题，只不过基本的宏观经济信号还是好的。

尽管运输类股已收复2月份部分失地，但表现仍远逊于今年的明星股，当中不少出自科技板块和非必需消费品板块。

总部位于圣安东尼奥的Frost Investment Advisors总裁兼首席投资长Tom Stringfellow说，运输行业之前完全被忽视了。他表示，只要经济数据保持坚挺，该板块未来几个月料将回暖。