CVS-安泰合并赌局：打造不以医生为核心的医疗服务巨头

源济

CVS和安泰认为双方的合并能够在削减成本的同时改善医疗服务水平和提升便利度。不过，合并后的公司会缺乏一个强大的医生基础，而影响医疗服务成本和质量的许多决定都出自医生。

CVS和安泰表示，通过整合药品福利和医保覆盖范围，以及在其门店提供扩大化的医疗保健服务，合并后的公司将能够降低成本、填补医师可能无力顾及的空缺。 图片来源： MANDEL NGAN/AGENCE FRANCE-PRESSE/GETTY IMAGES
ANNA WILDE MATHEWS / SHARON TERLEP
华尔街日报  2017年 12月 05日 10:37

CVS Health Corp. (CVS)和安泰保险公司(Aetna Inc., AET)试图缔造一个不以医生为中心的综合性医疗企业，这样的尝试几乎没有先例。

两家公司于周日宣布了估值690亿美元的合并交易，预计这桩交易将整合安泰的病人数据和CVS拥有近10,000家实体店的庞大药店网络，在削减成本的同时改善医疗服务水平并提升便利度。

不过专家称，目前尚未有哪家大型医疗公司试图构建一个结合药店、保险、药品福利管理于一体的垂直体系，这些正是CVS和安泰的主营业务。这些专家还称，合并后公司内部将缺乏一个强大的医生基础，而影响医疗服务成本和质量的许多决定都出自医生。

CVS首席执行长Larry J. Merlo周一称，公司会考虑增加旗下医生人手，也会和病人现在的医生密切合作，填补现时医疗服务中的缺口。Merlo在周一和分析师召开电话会议时称，公司现在探讨的都是如何补充医生提供的医疗服务。

包括管理式医疗资深人士在内的专家称，从运营角度来看，两家公司缔造新体系的尝试会相当费力。大型保险公司和医疗服务供应商Kaiser Permanente的前首席执行长George Halvorson称，一家公司无需为了获取垂直整合带来的益处而拥有医疗服务产业链上每一个环节。他认为执行才是关键，比方说，像处方更新和检测结果这类信息必须在参与病人医疗的各方之间顺畅流动，当中也包括医生。

医疗行业的其他垂直体系运营商则采取了不同的路径。安泰的主要竞争对手UnitedHealth Group Inc.拥有越来越多的医生实践和手术中心以及急救诊所，同时也是美国最大的保险公司并拥有一家大型药品福利管理公司。此外，Kaiser Permanente和Geisinger Health System等大型综合企业则将全方位的医疗服务整合在一起，其中包括健康计划、医院、诊所和医师等。

风投公司Venrock的合伙人Robert Kocher称，如果只拥有医疗服务系统的辅助部分而非主体，那么想要建立成本和质量优势则难得多。

合并后CVS的垂直体系也可能带来风险，原因是CVS与安泰联盟后会向那些现在可能已成为其直接竞争对手的公司寻求业务。哈佛商学院(Harvard Business School)教授Leemore Dafny称，CVS和安泰将失去与那些看重拥有独立药品福利管理业务的保险公司的合作机会。但CVS和安泰表示，合并后安泰将作为CVS的一个独立部门运营，并拥有强大防火墙来保护机密数据，他们希望能继续从竞争对手那里赢得业务。

CVS和安泰表示，通过整合药品福利和医保覆盖范围，以及在其门店提供扩大化的医疗保健服务，合并后的公司将能够降低成本、填补医师可能无力顾及的空缺。公司高管称，比如说，这项合并交易将会使慢性病患者得到更好的治疗且降低支出，避免诸如再次入院等事件的发生。

Merlo称，他们可为医师会诊提供辅助性支持。CVS和安泰表示，当务之急是减少急诊室的使用。