美国页岩油企业控制生产 助推油价反弹

源济

石油交易员及分析师认为，原油市场反弹的原因是供应出现趋紧迹象以及地缘政治紧张气氛重现。但许多人还指出，市场愈发相信美国页岩生产商不会无止境增加产量。

得克萨斯州和北达科他州生产商作出的前景预期正在帮助推动油价突破交易区间。 图片来源：ROBYN BECK/AGENCE FRANCE-PRESSE/GETTY IMAGES
ALISON SIDER
华尔街日报  2017年 11月 16日 14:30

石油交易员及分析师认为，原油市场反弹的原因是供应出现趋紧迹象以及地缘政治紧张气氛重现。

但许多人还指出，市场愈发相信美国页岩生产商不会无止境增加产量。

过去三年来，页岩公司的业绩报告通常会打击油价下跌，因为投资者担心，页岩油产量的大幅提升会让本已供应过剩的市场雪上加霜。

如今，得克萨斯州和北达科他州生产商作出的前景预期正在帮助推动油价突破交易区间。投资者憧憬，页岩油公司在开采大量石油方面将更加克制，从而驱散近年来令油价持续承压的阴霾。

巴克莱集团(Barclays PLC)以及《华尔街日报》(The Wall Street Journal)的数据显示，从2014年年中到今年8月份的业绩季，在美国生产商夸耀其削减成本并采用新技术生产更多原油的能力时，油价平均下跌了2.2%。但《华尔街日报》汇集的数据显示，油价在最近业绩季中上涨超过4%。不过本周油价有所回落。

周二和周三油价累计下跌2.52%，至每桶55.33美元，为两个月来最大两日跌幅。这次油价下跌之际，国际能源署(International Energy Agency)下调了石油需求预期，且美国能源情报署(Energy Information Administration, 简称EIA)公布截至11月10日的一周美国原油库存意外增加190万桶。

EIA还公布，上周美国石油日产量创下964.5万桶的新周度最高纪录。不过，EIA的最终月度产量数据已多次低于这些初步的周度数据，这也是投资者对页岩油公司能否继续扩大生产提出疑问的原因之一。

富国银行(Wells Fargo)分析师Gordon Douthat称，美国石油公司表示，即使油价有一些上涨空间，这些公司也不会落实到生产，它们将继续保持克制。

这种表态受到石油市场参与者的欢迎。越来越多的投资者正敦促页岩油公司控制支出，而且日益增加的成本也使这些公司更加难以迅速增产。

瑞士信贷资产管理(Credit Suisse Asset Management)高级资产组合经理Christopher Burton说，如果生产商的态度更加克制，他们对短期价格上涨做出反应的可能性就会下降。

已经有迹象表明，页岩油生产并不像一些人预计的那么活跃。油井数量已经到了一个平台期，截至上周五数量为738座，较8月份少30座。

此外成本不断上升可能导致页岩油生产的增速缓慢。哈里伯顿公司(Halliburton Co., HAL)和斯伦贝谢公司(Schlumberger Ltd., SLB)等服务公司都在提价。人力和设备资源的瓶颈也开始出现。

一些投资者说，页岩油生产商不会有能力充分享受油价上涨的好处。生产商利用较长期的合约锁定价格，而合约价格不会像近期价格升的那么快，供应趋紧的时候常会出现这种市况。

高盛分析师预计，如果明年平均油价为55美元，美国的产出将增加80万-90万桶/日，并指出企业的效率正在改善（即利用更少的支出生产更多的石油），服务成本的增长尚不足以令钻探的速度下降。也许最重要的是，资本市场仍然对这些公司开放。

但其他人称，即使页岩油生产商继续生产，也不足以打击石油市场的上涨势头。