去杠杆行动提振中国大型国有银行第三季度业绩

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中国大型国有银行第三季度业绩因去杠杆行动而获提振，这令大型银行相较于小型银行的优势进一步扩大。

农业银行的标志 图片来源：THOMAS PETER/REUTERS
GRACE ZHU
华尔街日报  2017年 10月 31日 09:10

中国大型国有银行第三季度业绩因去杠杆行动而获提振，这令大型银行相较于小型银行的优势进一步扩大。

为降低金融系统风险，中国监管机构今年提高了银行间拆借资金的成本。此举令大型银行获益，因其可凭藉庞大的零售银行网络向其他银行贷款，而小型银行则不得不艰难应对融资成本上升的困境。

中国工商银行股份有限公司(Industrial & Commercial Bank of China Ltd., 1398.HK, 简称：工商银行)周一称，第三季度净利润同比增长3.4%，至人民币750亿元（合113亿美元），当季利润增长较上半年1.85%的增速进一步加快。过去两年里，工商银行几乎不曾录得净利润增长，因其迅速累积的坏账侵蚀了大部分利润，同时利息收入收窄也削弱了盈利能力。按资产计算，工商银行是全球第一大银行。

中国第三大银行中国农业银行股份有限公司(Agricultural Bank of China Ltd., 1288.HK, 简称：农业银行)也在周一公布第三季度净利润增长4.9%，创出过去两年来最快增速。中国建设银行股份有限公司(China Construction Bank Co., 0939.HK, 简称﹕建设银行)上周五也公布了类似水平的净利润增长，这家按资产计算中国第二大银行称，增长是受利息上升和手续费增加的拉动。

四大国有银行中唯一例外的是中国银行股份有限公司(Bank of China Ltd., 3988.HK, 601988.SH, BACHY)，该行第三季度利润同比仅增长0.1%，主要因为该行将相当一部分利润用于增加不良贷款拨备，使之较上年同期增加63%。

穆迪投资者服务公司(Moody's Investors Service Inc.)银行分析师Yulia Wan称，在流动性趋紧且融资成本上升之际，得益于庞大的存款基础，四大国有银行表现良好；但那些对银行间市场依赖程度更高的银行则承受更大的净利息收益率压力。

近年来，中小型中资银行藉助银行间借款激进扩张，利润增速超过了规模更大的银行。大量监管措施的实施改变了这种情况，中小型银行借款难度加大，扩张速度因此放缓。

总部位于北京的中型银行中信银行股份有限公司(China CITIC Bank Co., 601998.SH, 0998.HK, CHCJY)第三季度资产（如贷款和投资）和负债（主要是存款）均下滑，该行正被迫收缩银行间借款。平安银行股份有限公司(Ping An Bank Co., 000001.SZ)、上海浦东发展银行股份有限公司(Shanghai Pudong Development Bank Co., 600000.SH)和兴业银行股份有限公司(Industrial Bank Co., 601166.SH)等中小型银行也都公布资产增速放缓。

2014年和2015年，为了刺激经济增长，中国接连下调基准利率，银行业的息差因此收窄。过去几年存款利率的放开也加剧了银行间的揽储竞争。

市场利率走高帮助稳定了大型银行的净利息收益率（贷款利息收入与存款利息支出之差），该指标也是衡量中资银行盈利能力的一项重要标尺。中国四大行中有三家公布第三季度净利息收益率扩大。农业银行未公布该数据。中小型银行的净利息收益率普遍收窄。

今年中国经济表现好于预期无论对大型银行还是中小型银行都是利好，经济的优异表现令企业资产负债表增强，特别是那些负债沉重的工业企业，使得这些企业有更好的还贷能力。所有四大银行均公布，不良贷款率较去年年底下降。

中国银监会在本月早些时候召开的中共十九大间隙表示，监管将进一步收紧。

穆迪(Moody's)银行分析师Yulia Wan称，监管持续收紧令中小银行依靠市场融资的难度越来越大，预计今后几年将继续给这些银行的盈利能力造成压力。