中国股市在十九大期间上涨 打破过往20年规律

源济

中共十九大于周二正式闭幕时，上证综指较一周前此次会议开幕时小幅上涨0.5%，这出乎市场意料，在过去20年期间的五次中共全国代表大会期间，上证综指均出现了下跌。

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SHEN HONG
华尔街日报  2017年 10月 25日 14:24

中国股市在过去一周的中共十九大会议期间走高，这出乎市场意料，打破了过去多年来的一个规律。

中共十九大于周二正式闭幕时，上证综指较一周前此次会议开幕时小幅上涨0.5%。在十九大上，习近平巩固了他对党的掌控，此次会议赋予了他可与毛泽东比肩的权力和地位。

每逢重大政治事件，中国官方通常会竭力营造社会安定的形象，所采用的手段包括加大公共交通的安检力度和在官方媒体进行正面宣传报道。

不过，进一步回顾历史会发现，过去在五年一次的中共全国代表大会召开期间，中国领导层似乎都并不十分在意金融市场的表现。

在过去20年期间的五次中共全国代表大会期间，上证综指均出现了下跌。其中跌幅最大的一次是在15年前第十五次全国代表大会期间，跌幅为6%，1997年大会期间的跌幅为5.7%，1992年大会期间的跌幅为4.2%，2007年大会期间跌4%，五年前的大会期间跌2.4%。

导致上海股市在上述时间段下跌可能有多重因素，1992年和1997年都是因为中国上调了股票交易印花税，而国有上市公司国有股减持改革则导致了市场2002年的下挫。

2007年10月份（美国股市在当月见顶，之后发生了金融危机），在中共第十七大召开的第二天，中国股市当时异常强劲的牛市推动上证综指创出6,124.04点的历史新高。在之后的一年中，该指数暴跌了73%。

市场参与者称，十九大期间中国股市的上涨符合中国政府的维稳思路。

上海私募股权投资公司Eagle Investments的首席执行长Peter Zhao称，自中国股市2015年的暴跌之后，维稳已成为中国政府制定政策时的优先考量因素。