特朗普否决莱迪思交易 中企赴美投资前景不妙

源济

特朗普上周决定阻止一家有中国政府背景的基金收购美国芯片制造商莱迪思半导体的交易。这一决定的背后是华盛顿对接纳中国投资和保护国家安全的争论和权衡。

美国总统特朗普上周以国家安全担忧为由阻止了一家有中国政府背景的基金收购美国芯片公司莱迪思半导体。 图片来源：THOMAS WHITE/REUTERS
JULIE STEINBERG 发自香港 / KATE O'KEEFFE 发自华盛顿
华尔街日报  2017年 09月 18日 14:14

美国总统特朗普(Donald Trump)上周阻止了一家有中国政府背景的基金收购一家美国芯片公司的交易，在许多华盛顿官员看来，这是一个容易的决定，因为该交易涉及一个敏感产业而且交易资金来自中国政府。

然而特朗普的这个决定并未化解国会围绕美国应如何对待外资收购交易的争论，看起来美国政府在这个问题上的立场并不那么清晰。一个问题是，美国政府如何做到在保护国家安全与继续接纳外国投资、尤其是来自中国的投资之间取得平衡。中国是美国在军事和经济上的竞争对手。

特朗普否决了Canyon Bridge Capital Partners Inc.对总部位于俄勒冈州波特兰的莱迪思半导体(Lattice Semiconductor, LSCC)的收购提议，没有推翻美国海外投资委员会(Committee on Foreign Investment in the U.S., 简称CFIUS)做出的阻止该交易的决定。CFIUS是一个跨部门委员会，负责从国家安全角度审核并购交易。

在美国决策者看来，否决该交易的理由直截了当：在美国和中国竞相争取主导半导体行业的背景下，该交易可能会使有价值的知识产权落到中国手中。

美国白宫表示，这桩13亿美元的交易可能会给美国国家安全带来风险，除此之外，否决该交易的理由还有，半导体供应链的完整性对美国政府而言十分重要，而且美国政府采用莱迪思的芯片产品。

特朗普的决定很快受到中国政府的谴责。中国商务部发言人表示，各国不应将安全审查作为推行贸易保护主义的工具。

商务部发言人高峰称，希望有关国家能够客观、公正地看待中国企业的境外收购，对这种正常的商业行为给予公平的待遇。

中国经济中仍有许多领域基本上将外国投资者拒之门外。

上述公司表示，在美国看到了反华情绪。莱迪思首席执行长称，该公司与Canyon Bridge一直在试图通过一份协议来解决所有可能涉及的国家安全问题；该协议的内容是，如果收购交易获批，将把莱迪思知识产权和技术的控制权交给美国政府。

但在国会山，这个决定并没有打动议员。在特朗普作出决定后第二天，美国参议院银行委员会举行了一个关于CFIUS角色的听证会，该委员会主席Mike Crapo在会上表示，莱迪思案看上去应该被视为CFIUS的教科书，而且这一决定令人欣慰。

Crapo同时指出，有关CFIUS权力的争论远远没有停止。他所领导的银行委员会负责监管CFIUS。

Crapo表示，为解决目前与中国投资战略相关的种种抱怨，真正需要改革的是否是CFIUS，这应该加以讨论。他称赞了美国享誉全球的开放投资政策。

Crapo这一表态反映了一些主张自由市场的美国共和党议员以及私营领域商界人士的观点。他们对于排挤过多的外来投资依然非常谨慎。

不过，越来越多的两党议员以及一些前任和现任政府官员认为，加强CFIUS的评估程序对于保护国家安全至关重要。

参议院多数党党鞭、得州议员John Cornyn以及北卡罗来纳州共和党议员Robert Pittenger均曾表示，他们很快计划提出CFIUS改革议案，加强对美国外来投资的监管，包括针对中国在技术及其它领域交易的条款。

前白宫首席战略顾问斯蒂芬·班农 图片来源：CAROLYN KASTER/ASSOCIATED PRESS

前白宫首席战略顾问斯蒂芬·班农(Steve Bannon)近来在香港接受《华尔街日报》(The Wall Street Journal)采访时表示，在白宫任职期间他的理念帮助指导了CFIUS。他表示，CFIUS的职能应该得到加强，授权其对更多交易进行评估，目标是减少外国直接投资进入美国敏感行业。

《华尔街日报》曾报道称，上个月离开白宫的班农仍与特朗普有联系。他在接受采访时称，财政部和商务部的官员仍在实施他帮助设立的外国收购交易评估议程。美国财政部和商务部是CFIUS的组成机构。

班农在香港参加金融服务公司中信证券国际资本市场(Citic CLSA Securities)组织的会议并发言，后者是中国国有券商中信证券股份有限公司(Citic Securities Co., 6030.HK, 简称：中信证券)的子公司。他在特朗普宣布对莱迪思交易的决定前接受了《华尔街日报》采访。

班农在采访中称，对涉及出售美国战略资产以及将专利技术出售给外国所有者的交易，CFIUS需要特别谨慎。他称，敏感行业和技术的定义可以扩大。班农是个民族主义者。

他预计近来中国企业收购美国公司的热潮将结束，并称对中国公司发起的交易以外的收购交易也应当加强审查。他称，无论收购方是哪个国家的企业，美国都应当彻底想清楚谁在投资以及投资目的是什么。班农还称，对外国企业收购美国公司少数股权的交易也应当展开更全面的评估。

财政部长姆努钦(Steven Mnuchin)是CFIUS的主席﹐他也已经表示，认为CFIUS的审核程序需要加强。

然而﹐在特朗普决定阻止莱迪思-Canyon Bridge的并购交易后﹐姆努钦在一份声明中强调美国继续对外国投资持开放态度。他表示﹐CFIUS的审核程序只专注于识别和解决涉及国家安全的担忧。

特朗普阻止上述交易后﹐Pittenger在一份声明中表示﹐他不是反对所有中国投资﹐而是美国必须知晓中国政府为渗透美国关键基础设施所做出的战略性、系统性努力。Pittenger牵头了一个由两党22名众议院议员组成的小组﹐提交了一封反对莱迪思交易的信函。

最近几个月﹐CFIUS花了更多时间审查中国公司对美国公司的收购交易﹐其中很多仍然等待放行。与此同时﹐中国政府加大资本控制力度等其它因素似乎也在对交易的达成构成压力。根据Dealogic﹐今年到目前为止﹐中国公司宣布的对美国公司的跨境收购和投资金额相比去年同期下降了近70%。