特朗普经济增长目标面临两大绊脚石

源济

特朗普已经立下目标，要让美国经济在长期内以超过3%的速度增长，但目前他正面临两个绊脚石：一方面新增工人不够多，另一方面工人生产率提升不够快。

Ariens工厂内的工人在作业。 图片来源：DARREN HAUCK FOR THE WALL STREET JOURNAL
NICK TIMIRAOS / ANDREW TANGEL
华尔街日报  2017年 05月 16日 12:22

割草机和铲雪机制造商Ariens Co.打算把产量提高40%，不过公司遇到一个重大障碍：找不到足够的工人。

这家总部位于威斯康星州布里林的公司用大巴车从附近的格林湾运来一批索马里难民，不过人手依然成问题，该公司每个月用于招聘的支出最高可达15,000美元。

该公司首席执行长Dan Ariens称，需求就在眼前，目前的问题实在令人沮丧。

他这番诉苦直指总统特朗普(Donald Trump)经济政策的核心。特朗普已经立下目标，要让美国经济在长期内以超过3%的速度增长，而过去10年间，美国经济平均增速一直低于2%。

但目前他正面临两个绊脚石：一方面新增工人不够多，另一方面工人生产率提升不够快。

长期来看，一个经济体的增速不可能快于其工作人口和每小时产出的合计增速。许多经济学家对未来10年这个合计增速的预期为1.8%左右。这也是美联储官员对美国经济长期增速的预期。

特朗普的顾问表示，他们的政策可以实现3%-4%的年增长率，再现美国20世纪80年代和90年代的繁荣，这实际上扩大了美国经济被认为的长期增长潜力。

为这种拥有更高增速的经济寻找劳动力可能是一个挑战。过去10年，25岁至54岁核心劳动力人口数量年增长率仅为0.1%。得益于二战之后的婴儿潮一代成长起来，美国在20世纪80年代经济曾持续以3%的速度增长，当时核心劳动力人口的增长率在2.2%。

同时，美国女性的工作参与率最近停止增长，而男性的工作参与率下降了数十年。

美国住房建筑商Woodside Homes的工人在萨拉托加斯普林斯搭建房屋。 图片来源：KIM RAFF FOR THE WALL STREET JOURNAL

如果劳动力人口无法加快增长，那么劳动力创造商品和服务的效率将需要大大提升，才能使得长期年增长率维持在3%成为可能。而现实则不然。自2010年以来，非农劳动生产率每年仅增长0.7%。

许多经济学家预计，未来几个月非农劳动生产率将加快增长，或许加快一倍。不过摩根大通公司(JPMorgan Chase & Co., JPM)首席美国经济学家Michael Feroli称，要实现特朗普的目标，需要达到通常所说的“生产率奇迹”。

经济增长和就业市场的状况可能会影响美联储退出宽松货币政策的步伐。如果经济和生产率增长双双加快，那么决策者或许能在更长时间内把利率维持在较低水平，因为生产率增长将抑制通胀。当企业能够用更少的工人生产更多产品和服务时，这些企业就能够提高利润率并降低成本，进而抑制通胀。

反之，如果政府的政策提振需求而不增加新的劳动力或提高生产率，由此产生的经济增长可能更加难以持续，因为这样的经济增长可能推高通胀。美联储将面临更大的加息压力，以防止经济过热。

特朗普正在推进一些不利经济增长的政策。相对低的出生率和人口老龄化意味着，移民是几乎所有劳动力净增量的来源，有鉴于此，如果合法移民受到限制，经济增速将会更低。如果想让经济实现更快增长，提高生产率就变得至关重要。

很多经济学家称，精心设计的减税和监管措施可能提振美国经济，美国经济在一两年里增速可达3%。不过，经济学家不确定这样的增速能否持续。哈佛大学(Harvard University)专门研究增长计算法的经济学家Dale Jorgenson认为，未来10年美国经济年增速应该是1.8%，但设计良好的税改可能使长期增速上升至2.4%。

哈佛大学教授、曾长期在奥巴马政府任职的James Stock称，从某种角度说，2.5%的增速可能相当于以前的4%的增速，因此实现这样的增速仍将是一项重大成就。